Oracle activa fuerza mayor en su megadata center de Nuevo México

Oracle activa una cláusula de fuerza mayor en su megadata center de Nuevo México

Oracle notificó este jueves al desarrollador de Project Jupiter, el campus de centro de datos de 2,45 GW en Nuevo México, una cláusula de fuerza mayor que le permitiría retrasar pagos si el proyecto no entra en operación en 2028, según reportó Bloomberg y recogió TechCrunch. La acción, aunque no implica salirse como inquilino principal, sacudió al mercado: las acciones de Oracle cayeron cerca de un 4%, las de Blue Owl Capital alrededor de un 4% y las de Bloom Energy cerca de un 6%, según Investing.com.

El movimiento llega cuando el cronograma físico de los data centers de IA choca de frente con los compromisos financieros ya firmados. Project Jupiter es uno de los sitios emblema de Stargate, la iniciativa de infraestructura de IA anunciada a principios del segundo mandato de Donald Trump con OpenAI, Oracle y SoftBank.

Qué dice exactamente el aviso

Una cláusula de fuerza mayor excusa a una parte de sus obligaciones contractuales cuando intervienen eventos fuera de su control, habituales en contratos energéticos y de commodities. Oracle no busca abandonar el proyecto como inquilino principal, según fuentes citadas por Bloomberg; el aviso busca, en esencia, blindar su posición contractual ante la posibilidad de que el campus no llegue en línea a tiempo.

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Oracle emitió un comunicado a CNBC en el que insistió en que no espera un retraso: "Project Jupiter sigue en nuestro cronograma previsto. Estamos plenamente comprometidos con Nuevo México y confiados en nuestra ruta". Blue Owl Capital, propietaria de Stack Infrastructure —la desarrolladora del proyecto—, declaró por separado que "este aviso no cambia los compromisos financieros con este proyecto plurianual".

Por qué importa: la energía es el verdadero cuello de botella

El campus fue diseñado para operar con celdas de combustible de óxido sólido de Bloom Energy, con capacidad total de 2,45 GW. Esas celdas requieren un suministro de gas natural estable, y ahí está el problema central.

Un gasoducto de Energy Transfer pensado para alimentar la planta llevaba como fecha objetivo agosto de 2026, pero se retrasó casi seis meses hasta el 1 de febrero de 2027 después de que reguladores de Nuevo México rechazaran repetidamente los permisos de derecho de paso. En agosto, Bloomberg informó que la ruta del gasoducto se había modificado tras esos rechazos.
Un permiso de calidad del aire para el sistema de celdas de combustible que alimentaría el campus sigue pendiente. El Departamento de Medio Ambiente estatal tiene como fecha límite el 23 de noviembre para decidir.

El aviso de Oracle, por tanto, no aparece de la nada: es el primer paso formal para trasladar el costo de un retraso que ya estaba cocinándose en los permisos, en el gasoducto y en la oposición local.

La estructura financiera detrás del aviso

El aviso fue enviado a una unidad de Blue Owl Capital, que es quien aporta el equity a través de Stack Infrastructure. Oracle figura como inquilino y no como prestatario: sus pagos de arrendamiento son los que, en última instancia, respaldan el préstamo de US$18.000 millones del proyecto, según reportó el Financial Times y recogió Yahoo Finance.

Ese préstamo ya venía operando en niveles de estrés. Desde mediados de septiembre cotiza a 89–91 centavos por dólar, una señal de que el mercado descuenta un riesgo real de no recuperar el principal completo. Sobre una facilidad de US$18.000 millones, ese descuento implica pérdidas implícitas de aproximadamente US$1.600–2.000 millones, según el análisis de Crypto Briefing.
En julio, la calificación crediticia de Oracle fue rebajada a BBB-, un peldaño por encima del grado especulativo (bono basura), según el mismo reporte.
Solo en el trimestre cerrado el 31 de agosto, el capex de Oracle saltó a US$28.500 millones, frente a US$8.500 millones en el mismo período del año anterior. Oracle reportó un flujo de caja libre negativo de US$4.500 millones en ese trimestre y dijo que planea levantar alrededor de US$40.000 millones combinando deuda y equity durante el año fiscal en curso.
La compañía también amplió el coste estimado de su Plan de Reestructuración 2026 en aproximadamente US$700 millones, llevando el total a unos US$2.800 millones.

El aviso tiene, además, una lectura legal relevante: como Oracle es inquilino y no prestatario, una postergación de pagos impactaría primero al equity de Blue Owl y, después, a los aproximadamente 20 bancos detrás del préstamo, según OfficeChai.

El calendario que mira todo el mundo

Una pieza clave que sigue abierta es la cantidad de capacidad de Jupiter realmente comprometida con entregas de 2027. Según OfficeChai, solo alrededor de 1,2 GW del acuerdo maestro de 2,8 GW entre Bloom Energy y Oracle está contratado por ahora, y Bloom ha dicho que puede redirigir equipos a otros sitios.

La siguiente prueba concreta es el 23 de noviembre: la decisión sobre el permiso de calidad del aire. Esa resolución condicionará si el cronograma de 2028 sigue siendo defendible o si Oracle termina activando efectivamente la cláusula.

El contexto más amplio: Stargate ya venía tropezando

Project Jupiter no es la primera señal de fricción dentro de Stargate. En 2025, OpenAI redujo sus planes iniciales del proyecto a un centro de datos mucho más pequeño para fin de año, reportó OfficeChai. Después llegó el acuerdo de US$300.000 millones de OpenAI para comprar capacidad de cómputo a Oracle, un pacto que llevó brevemente a Larry Ellison a ser la persona más rica del mundo y que disparó las acciones de Oracle, gran parte de cuyo avance desde entonces se ha devuelto.

Project Jupiter se diseñó para manejar cargas de IA de OpenAI como parte de la construcción de infraestructura Stargate, una iniciativa de varios cientos de miles de millones de dólares para crear capacidad doméstica de cómputo de IA a escala sin precedentes, según Crypto Briefing. El campus estaba previsto para crear alrededor de 1.500 empleos permanentes además de los de construcción, y para agosto de 2026 la obra había alcanzado aproximadamente un 26% de completion.

Qué significa esto para tu startup

Si dependes —o planeas depender— de Oracle, OpenAI, AWS o Google para entrenar o servir modelos, este caso te deja tres lecciones prácticas:

El cronograma del proveedor es tu cronograma. El aviso no cambia el contrato de Oracle con OpenAI ni tus propios contratos, pero sí ilustra cuán expuesto queda un cliente enterprise cuando el proveedor tiene un único campus crítico. Si tu roadmap depende de un hyperscaler, diversifica regiones y proveedores o negocia cláusulas de salida vinculadas a disponibilidad real.
El cuello de botella ya no son los chips: es la energía y los permisos. Una celda de combustible sin gasoducto aprobado es exactamente lo mismo que un cluster sin GPUs: dinero quemado en hardware que no prende. Si estás levantando infraestructura propia, el due diligence energético (derecho de paso, permisos ambientales, capacidad firme de red) debe ir al mismo nivel que el técnico.
Lee la letra chica del "on time". El aviso de fuerza mayor no es un default ni una cancelación. Es una herramienta contractual estándar en energía. Lo que te dice es que, cuando el cronograma es agresivo, los contratos llevan años escritos pensando exactamente en este escenario. Revisa tus propios MSA y SLA: muchos founders hispanos firman compromisos de uptime sin haber modelado qué pasa si el proveedor tiene un tropiezo regulatorio.