Duralex: Meston rescata la marca y electrifica su horno

Duralex tenía 220 empleos sobre la mesa y el tribunal de comercio de Orléans acaba de decidir que sobrevivan 155. La marca francesa del cristal irrompible pasa a manos del emprendedor Cédric Meston con un plan de inversión de 16 millones de euros que incluye reconvertir su horno de gas a tecnología 100% eléctrica y eliminar las emisiones de CO2 de la fábrica. El detalle que debería interesarte no es el rescate: es con qué dinero y por qué.

La operación se sostiene sobre 10 millones de euros aportados por un consorcio privado del que forman parte Tomé, la sociedad de Meston, y NJJ Capital, el holding del multimillonario Xavier Niel, propietario del grupo de telecomunicaciones Iliad y copropietario de Le Monde. Los otros 6 millones son dinero público: un crédito de 4 millones del Estado y 2 millones de la región Centre-Val de Loire y de Orléans Métropole, estos últimos destinados específicamente a las inversiones relacionadas con la transición energética de la fábrica.

¿Quién es Cédric Meston y por qué compra empresas en dificultades?

Meston tiene 32 años y un recorrido poco convencional para dirigir una cristalería de más de 80 años. Fue cofundador de Happy Vore, una startup francesa de sustitutos vegetales de la carne, y antes trabajó como consultor en McKinsey. Hace dos años dejó la startup para especializarse en la adquisición de compañías en apuros y saltó a los titulares con la compra de Tupperware France en 2025. Después adquirió Black Star, una empresa de neumáticos reacondicionados en Béthune (norte de Francia), que rebautizó como Leonard.

Ni Tupperware France ni Black Star eran negocios rentables. Según La Vanguardia, se prevé que ambas ganen 4 millones de euros a finales de este ejercicio. Ese es el patrón: comprar marcas icónicas y castigadas, con clientes y notoriedad ya construidos, a un precio que no exige construir demanda desde cero, y reestructurarlas.

En el mundo anglosajón este modelo tiene nombre —entrepreneurship through acquisition o search fund— y consiste en comprar una empresa existente en lugar de fundar una. La diferencia con el venture capital clásico es el perfil del riesgo: aquí no se apuesta a un mercado futuro, se apuesta a la capacidad de ejecutar una reestructuración sobre un negocio que ya factura.

El tribunal validó su proyecto frente a otras ofertas porque era el que prometía salvar más empleos: 155 de los 220 actuales. Meston se comprometió a no efectuar despidos por motivos económicos en los próximos dos años y a priorizar a los exempleados si hay nuevas contrataciones. No todo fue aplauso: en La Chapelle-Saint-Mesmin, sede histórica de la compañía, preocupa su escaso background industrial.

¿Por qué la factura del gas es la verdadera razón del plan verde?

Aquí está el dato más útil de toda la operación para cualquier founder con negocio intensivo en energía: el consumo de gas se lleva por delante un 20% de la facturación de Duralex. No es un tema de reputación ni de informe de sostenibilidad. En plena carrera al alza de los precios de la energía, la descarbonización es una línea de la cuenta de resultados.

Por eso el plan de convertir el horno a electricidad de aquí al 2029 no es un gesto ambiental: es defensa de margen. Y explica por qué 6 millones de euros de financiación pública entraron sin fricción: las ayudas están atadas a inversiones de transición energética, no al rescate genérico de una empresa en concurso.

La lección para un emprendedor es doble. Primero, si tu gasto energético supera el 10% de tus ingresos, tienes un problema estratégico disfrazado de gasto administrativo. Segundo, la electrificación y la eficiencia no solo bajan costes: abren acceso a líneas de financiación que no están disponibles para un plan de negocio convencional.

Ochenta años, cinco concursos y una cooperativa que no funcionó

La historia de Duralex es una sucesión de caídas y resurrecciones. Nació en 1927 en La Chapelle-Saint-Mesmin, en el departamento de Loiret, y en 1934 desarrolló en sus fábricas el vidrio templado que la hizo célebre. De ahí salieron el vaso Gigogne (1946) y el Picardie (1954), según recogía El Periódico. En su época dorada, la fábrica llegó a emplear a unas 1.500 personas; las primeras dificultades aparecieron a finales de los setenta.

En 2008 la empresa entró en liquidación judicial y el tribunal puso al frente al empresario franco-británico Antoine Ioannidès, que reorientó el negocio hacia Oriente Medio. La covid, la inflación y los cambios de hábitos en el hogar volvieron a golpearla. Tras la última caída, en 2020, se hizo cargo una cooperativa de trabajadores, Duralex SCOP SA, en la que alrededor del 60% de la plantilla tenía participación. La decisión del tribunal de Orléans puso fin a ese proyecto.

Hay dos coletazos que conviene leer con atención. El primero: el año pasado la marca levantó 7 millones de euros aportados por particulares, con una media de 300 euros y un máximo de 1.000 euros por persona. Esos inversores lo tienen ahora muy difícil para recuperar su dinero, aunque Meston se comprometió a buscar "una solución justa y equitativa". Vender participación a clientes fieles no es lo mismo que levantar capital institucional, y conviene decirlo con claridad cuando se hace.

El segundo: la fiscalía de Orléans abrió una investigación penal cuyos motivos todavía no se conocen. La primavera pasada, poco antes del concurso, los despidos repentinos del entonces director general François Marciano y de su hijo Antoine, director financiero, encendieron las alarmas. Una auditoría financiera reveló una situación crítica de tesorería y errores de gestión, aunque en principio no hay indicios de malversación.

En cuanto al negocio en sí, El Periódico recogía en agosto que la dirección fijaba el equilibrio financiero en torno a los 35 millones de euros de facturación y un objetivo de 39 millones para 2030, y que había cumplido el presupuesto de ventas previsto para 2026 con una aceleración en junio y julio. Sobre el producto, Meston fue tajante: "Duralex tiene los mismos productos desde hace 30 años. Una marca debe vivir y evolucionar con las expectativas de los consumidores".

¿Qué significa esto para tu startup?

El caso Duralex es un manual comprimido de tres cosas que se pagan caras cuando se ignoran.

• Calcula tu exposición energética hoy. Si la energía es más del 10% de tus ingresos, deja de tratarla como un gasto fijo y conviértela en un proyecto con responsable y plazo. Duralex llegó tarde y el gas se come hoy una quinta parte de lo que factura.
• Encuadra tus proyectos de eficiencia como inversión financiable. Las ayudas públicas en Europa suelen estar atadas a inversión en transición energética, no a planes genéricos. Si vas a pedir fondos públicos para electrificar, automatizar o reducir consumo, presenta el proyecto en esos términos desde el primer documento.
• Si compras un negocio en dificultades, audita la tesorería antes que la cuenta de resultados. La auditoría de Duralex destapó una situación crítica de caja y errores de gestión. Un negocio puede mostrar ventas razonables y estar técnicamente quebrado al mismo tiempo.
• Revisa si tu producto sigue vivo. Treinta años con el mismo catálogo convirtieron a una marca que estaba en todos los hogares en un recuerdo superado por competidores más baratos o más innovadores.
• Cuida a quién le vendes participación. Una cooperativa con el 60% de la plantilla dentro y miles de particulares poniendo 300 euros cada uno no bastaron para sostener la estructura cuando llegó el problema de caja.

El rescate de Duralex no se decidió por cariño a una marca nostálgica. Se decidió porque había un activo con demanda, un coste energético desproporcionado y dinero público disponible para atacar precisamente ese coste. Encontrar esos tres elementos juntos es, en gran medida, la definición de un buen turnaround.

Fuentes

• Duralex renace y piensa en verde - La Vanguardia
• Duralex, la vajilla de las abuelas que se resiste a desaparecer - El Periódico