¿Qué anunció Marathon Fusion y por qué inquieta al mercado?
Marathon Fusion, una startup de energía de fusión con sede en San Francisco, afirmó esta semana que el mes pasado transmutó mercurio en oro estable, superando por un factor de 10 el récord del CERN, el mayor laboratorio de física de partículas del mundo. El anuncio se hizo público en X y no ha sido verificado de forma independiente.
La empresa fue fundada en 2023 por Kyle Schiller y Adam Rutkowski, un exingeniero de SpaceX, y desarrolla sistemas de combustible para futuras centrales de fusión. En su web incluye al Departamento de Energía de EE.UU. como socio y señala que obtuvo en 2023 un premio de ARPA-E, la agencia del departamento dedicada a la investigación energética de alto riesgo. Entre sus respaldos figuran Breakthrough Energy, la red de tecnologías climáticas fundada por Bill Gates, y Anglo American, el grupo minero propietario de De Beers.
Lo que falta es lo más importante: la compañía no dijo cuánto oro produjo ni a qué costo. Sin esas dos cifras, no hay forma de saber si el resultado es un hito científico o el primer paso de un negocio.
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El proceso se llama transmutación nuclear: no se reordenan átomos como en una reacción química, se cambia el núcleo del átomo. Según el detalle técnico publicado por CNBC TV18, el método de Marathon usa neutrones de alta energía generados en una reacción de fusión de deuterio-tritio para transformar mercurio-198 en mercurio-197, que luego decae por captura electrónica en oro-197, el isótopo estable del oro.
La física de fondo está establecida. En 2025, el CERN informó que su Gran Colisionador de Hadrones había creado unos 29 picogramos de oro, equivalentes a unos 86.000 millones de núcleos, durante su funcionamiento entre 2015 y 2018. Esos núcleos existieron una fracción diminuta de segundo antes de destruirse contra el propio equipo del acelerador.
La diferencia está en el método: el CERN usa colisiones de iones de plomo; Marathon dispara neutrones de fusión contra mercurio. La compañía también afirma haber batido un récord soviético de hace 40 años con su centrífuga de plasma, y dice estar construyendo un reactor en San Francisco para alcanzar un récord de densidad de potencia.
El fantasma de los diamantes de laboratorio
El temor del mercado tiene un precedente concreto. Los diamantes producidos en laboratorio son químicamente idénticos a los extraídos de minas, y las fábricas los producen en masa a una fracción del precio. Los precios mayoristas de estas piedras cayeron entre un 90% y un 95% respecto a sus niveles de 2015, según el analista del sector Paul Zimnisky.
El impacto se ve en las cuentas de De Beers: lanzó en 2018 su marca de diamantes de laboratorio Lightbox a 800 dólares el quilate y la cerró en 2025 para volver a los naturales. La compañía registró una pérdida subyacente de 511 millones de dólares en 2025, y Anglo American está en conversaciones para vender su participación del 85% por unos 1.000 millones de dólares a un grupo liderado por el exdirector general de De Beers Gareth Penny, según Bloomberg. Richemont, propietario de Cartier, y la joyería Signet también estarían en conversaciones para sumarse al consorcio.
¿Puede el oro de laboratorio hundir el precio del oro?
La comparación tiene un problema de escala. Las minas produjeron 3.672 toneladas de oro en 2025 y a lo largo de la historia se han extraído unas 222.600 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro. Es un mercado mucho más profundo que el del diamante, y con un comprador que no mira la cotización a media sesión: los bancos centrales, que lo mantienen en sus reservas como activo refugio y han comprado con fuerza en los últimos años, entre ellos los de China y Polonia. Según MarketScreener, citando datos del Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales absorbieron 289 toneladas en el segundo trimestre, un récord para ese periodo y un alza del 62% interanual.
Un estudio de 2025 de la propia Marathon estimaba que una planta de fusión podría producir unas 5 toneladas de oro al año por gigavatio de electricidad, aproximadamente la producción de un gran reactor nuclear. Sobre esa base, 100 plantas de ese tipo añadirían unas 500 toneladas anuales, alrededor del 14% de la producción minera del año pasado.
Pero nada de eso existe todavía. Ninguna planta de fusión vende electricidad y las primeras instalaciones comerciales están a años vista. El reactor que Marathon opera hoy aparece listado en su web con 1 kilovatio de potencia de fusión, una millonésima de gigavatio, según Yahoo Finance. Y el oro recién fabricado podría contener isótopos radiactivos: el artículo de la compañía habla de esperas de entre 7 y 17 años antes de poder venderlo, dependiendo del estándar de seguridad aplicable.
El contexto de precio tampoco permite leer el anuncio como una amenaza inmediata. El oro cotizó el jueves a 4.062 dólares la onza, más de un 27% por debajo de su máximo histórico de 5.598 dólares registrado en enero. Según Forbes Argentina, la caída se explica por el endurecimiento monetario —la Reserva Federal subió tasas en septiembre, la primera vez desde 2023— y por un dólar fuerte, no por la oferta.
Hay incluso quien ya usa el anuncio para otra tesis. Digital Today recoge que el analista Jesse Eckel sostuvo que el oro de laboratorio eventualmente será barato como los diamantes, mientras que el bitcoin no puede replicarse porque su oferta está limitada a unos 21 millones de unidades.
Qué significa esto para tu startup
1. No muevas ninguna decisión con titulares sin cifras. El anuncio no incluye cantidad producida ni costo por onza. Si tu startup tiene exposición al oro —joyería, trading, insumos industriales— la variable que importa es el costo de producción, y ese dato no existe públicamente. Antes de reaccionar, exige el número.
2. Mira dónde está el negocio real, no el titular. Marathon también dice haber empezado a producir isótopos de cobre radiactivos irradiando zinc con neutrones de fusión: el cobre-64 se usa en diagnóstico por imagen y el cobre-67 en terapias dirigidas contra el cáncer, según CNBC TV18. El oro es lo que da la portada; los isótopos médicos podrían ser el ingreso. Es un patrón útil para cualquier founder de deep tech: el producto que financia la narrativa no siempre es el que financia la caja.
3. Separa la narrativa del respaldo verificable. El anuncio se hizo en X y no tiene validación independiente. Lo que sí es verificable es el respaldo institucional: un premio de ARPA-E en 2023, el Departamento de Energía como socio declarado y fondos como Breakthrough Energy y Anglo American. Cuando evalúes a un proveedor o competidor de deep tech, pesa el respaldo verificable por encima del hilo viral.
4. Si vendes a la industria del lujo o de commodities, tienes tiempo. Con cero plantas comerciales de fusión y esperas de hasta 17 años por radiactividad, el oro transmutado no es un riesgo de suministro en tu horizonte de planificación. El riesgo real hoy es de narrativa: tus clientes van a preguntar por esto.
Conclusión
Marathon Fusion logró algo notable si el resultado se confirma: demostrar transmutación de mercurio en oro a una tasa que dice superar por 10 el récord del CERN. Pero un experimento no es una industria. Sin cantidad, sin costo y sin verificación independiente, el anuncio es una señal sobre la madurez de la tecnología de fusión, no una predicción sobre el precio del oro. Para un founder, la lección más transferible no está en la alquimia: está en cómo una startup de infraestructura profunda convierte una capacidad técnica —producir neutrones— en varios mercados posibles, del combustible de fusión a los isótopos médicos.
Fuentes
- Oro artificial inquieta al mercado: startup de EE.UU. asegura haber convertido mercurio en oro
- Marathon Fusion claims it can turn mercury into gold: Could it crash gold prices?
- Will Lab-Made Gold Flood the Market? A Startup Just Turned Mercury Into Gold
- Artificial gold progress renews scarcity debate as bitcoin advantage argument emerges
- El oro cayó más de un 25% pese al conflicto en Medio Oriente y la crisis petrolera
- Corrección del oro: ¿conviene apostar más por las mineras que por el metal?
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