Sequoia cierra Londres y levanta US$10.000M en fondos

¿Qué anunció Sequoia en su memo "The Sequoia of Tomorrow"?

Sequoia Capital publicó el miércoles un memo en X titulado "The Sequoia of Tomorrow" y el mensaje es tan contundente como incómodo: el fondo que durante dos décadas se expandió por el mundo ahora se encoge. Levantó cerca de US$10.000 millones en nuevos fondos, cierra su oficina de Londres, apaga su acelerador Arc y su programa Scouts, fusiona sus equipos de etapa temprana y de growth en uno solo, aplana la sociedad y termina con la reunión de socios de los lunes.

La paradoja es que todo esto llega junto a una cifra de capital enorme. Sequoia no se retira: se concentra. Y en ese movimiento hay una señal que cualquier founder que esté levantando capital debería leer con atención.

El propio memo lo admite: la firma sale de una fase expansiva de unos 20 años en la que construyó múltiples negocios en múltiples geografías, y reconoce que un efecto secundario no buscado fue la jerarquía. Casi todo lo que ahora se desarma se construyó en ese tramo, bajo una sucesión de responsables que va de Doug Leone a Jim Goetz y luego a Roelof Botha.

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¿Por qué Sequoia cierra Londres y apaga Arc y Scouts?

Los dos programas que desaparecen eran, precisamente, los que más cerca ponían a Sequoia de los founders jóvenes.

Scouts arrancó alrededor de 2009 y repartía cheques pequeños a founders y operadores para que invirtieran en nombre de la firma. Era la forma de ver deals a través de gente más cercana a los fundadores nuevos de lo que podía estar cualquier socio. Por ese programa, Jason Calacanis acercó Uber a Sequoia y Sam Altman llevó Stripe. Entre los primeros scouts también aparecen el CEO de Airbnb, Brian Chesky, y los fundadores de Dropbox, Arash Ferdowsi y Drew Houston. Media industria copió el modelo después.

Arc nació en marzo de 2022 como la respuesta de Sequoia a Y Combinator: un acelerador por lotes para founders de pre-seed y seed, con varias cohortes al año de siete semanas y cheques de US$500.000 a US$1 millón por adelantado para las empresas admitidas.

Los dos eran apuestas a llegar antes y a estar en todos lados. Ahora la firma dice que quiere poner más energía detrás de menos personas y menos cosas.

La oficina de Londres, abierta en 2020, corre la misma suerte y varias personas dejarán la firma. "Simplemente no vemos la necesidad de una presencia local", dice el memo, que agrega que Europa seguirá produciendo "founders excepcionales" y que Sequoia puede apoyarlos desde la Bay Area. Luciana Lixandru, fichada desde Accel en 2020 como la primera socia de Sequoia en Europa, contó en X que le ofrecieron mudarse a San Francisco y rechazó: sigue como socia, conserva sus asientos en directorios e invertirá de forma personal en founders europeos.

¿Qué pasa con los founders fuera de Estados Unidos?

Para un founder europeo el mensaje es duro, y llega después de que Andreessen Horowitz cerrara su oficina de Londres el año pasado y Coatue se replegara en 2024, según recoge el análisis de TechCrunch sobre el memo. Sequoia no dijo que dejará de financiar a europeos, pero refuerza una idea: el centro de gravedad vuelve a estar en la Bay Area.

Traducido a LATAM, la lectura es parecida. Si el capital de la etapa temprana se gestiona desde California y con menos equipos locales, el acceso se vuelve más relacional y menos geográfico. No es que el dinero desaparezca: es que la puerta se angosta y exige llegar con más tracción o con una red que te acerque.

¿Qué cambió en el poder interno de Sequoia?

El memo también reordena el poder. Ahora hay siete socios generales que son dueños y operan la firma: Alfred Lin y Pat Grady, que son co-stewards, junto a Andrew Reed, Shaun Maguire, Konstantine Buhler, Sonya Huang y David Cahn, que se sumó en 2023.

En el capítulo de personas, Carl Eschenbach, ex CEO de Workday, volvió como socio a tiempo completo en marzo, y el memo dice que el equipo "revitalizó al GOAT", Doug Leone. Jess Lee, la primera socia mujer de la firma y responsable de Arc, ya no figura en la página de inversores sino como operadora: sigue en Sequoia como chief product officer. Stephanie Zahn, inversora desde 2015, dejó la firma y anunció el mes pasado que lanza su propio fondo.

Roelof Botha es la excepción a la costumbre de Sequoia de no soltar del todo a nadie. Fue votado fuera como senior steward el otoño pasado en un reordenamiento sorpresivo y cortó sus últimos lazos este verano, cerca de su incorporación al directorio de SpaceX.

¿Por qué importa que el capital se concentre en pocos fondos?

Sequoia no es un caso aislado. Según TechTimes, citando datos de Crunchbase, en el primer semestre de 2026 OpenAI y Anthropic absorbieron en conjunto el equivalente a cerca del 43% de todo el capital de riesgo global. El mismo reporte señala que la inversión en etapa seed cayó 27% en ese período, incluso con el venture capital total en máximos.

Ese mismo medio, citando a Tech Funding News, apunta que General Catalyst busca unos US$10.000 millones para su nuevo fondo, que Founders Fund cerró US$6.000 millones y que Kleiner Perkins cerró US$3.500 millones en dos vehículos. La concentración no es un rasgo de Sequoia: es la forma que está tomando el mercado.

Hay un detalle del memo que conviene no pasar por alto. Sequoia eliminó la reunión de socios de los lunes con un argumento que suena a guiño a los founders: "los fundadores operan 24/7, y nosotros también". En una charla con TechCrunch en Disrupt el mes pasado, todo el equipo de Benchmark sugirió que hoy usa esas reuniones sobre todo para socializar. El ritual que ordenaba la semana del venture capital se está desarmando en varios fondos a la vez.

¿Qué significa esto para tu startup?

Primero, una advertencia: no leas esto como que "el capital se acabó". Sequoia levantó cerca de US$10.000 millones y sigue en modo ofensivo. Lo que cambia es a quién y desde dónde busca.

Prepara tu ronda para un inversor remoto. Si el socio que te responde está en San Francisco y no tiene equipo local, tu proceso tiene que funcionar sin reuniones presenciales. Data room ordenado, métricas actualizadas mes a mes y una narrativa que se entienda sin contexto local. Un deck que necesita veinte minutos de explicación cultural pierde contra uno que se lee solo.
Diversifica tus puertas de entrada. Si contabas con programas tipo acelerador o scouts como canal hacia los fondos grandes, esa vía se cierra en Sequoia. Los fondos locales, los business angels con experiencia operativa y los family offices regionales ganan peso relativo. Construir esa red toma meses: empieza antes de necesitar el cheque.
Haz que la tracción hable más fuerte que la historia. Con el capital concentrado en pocos vehículos, la atención de un socio es el recurso escaso. Ingresos recurrentes, retención y unit economics verificables son lo que sobrevive a un filtro que cada vez se aplica más lejos de tu mercado.

Conclusión

Sequoia apuesta a que la calidad no se consigue con escala. "Da miedo romper algo que ya funciona bien", admite el memo, y también reconoce que es doloroso despedir a buena gente. La firma tiene razón en una cosa: pasará un tiempo antes de saber si estas decisiones fueron las correctas.

Para los founders, la lección práctica es otra. El capital de la próxima década se concentrará en menos manos y menos geografías, y los programas que acercaban a los fondos grandes con los fundadores jóvenes son los primeros en caer. Prepararse para ese mundo —con métricas duras, procesos remotos y una red local sólida— rinde más que esperar a que el péndulo vuelva.