Anthropic prepara su IPO: quiénes son sus 7 fundadores

Anthropic da el primer paso hacia Wall Street

Anthropic presentó el lunes 26 de octubre ante la SEC el formulario S-1 que inicia formalmente su salida a bolsa. La compañía detrás de Claude planea cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo ANT, y la operación podría convertirse en la mayor OPV de la historia: según las estimaciones recogidas por medios financieros, la valoración rondaría entre US$1,5 billones y US$2 billones.

El dato que más debería interesar a un founder no es la cifra, sino lo que el folleto revela: por primera vez, las cuentas de un laboratorio de IA de frontera quedan expuestas al escrutinio público. Y el retrato muestra un negocio que crece a velocidad récord y que, a la vez, asume compromisos de gasto que superan con creces sus ingresos actuales.

¿Cuánto gana y cuánto pierde Anthropic?

El S-1 confirma la magnitud del crecimiento. En el primer semestre de 2026 la compañía registró ingresos por unos US$16.300 millones, frente a alrededor de US$1.100 millones en el mismo periodo del año anterior, según Reuters. El motor principal ha sido Claude Code, su asistente de programación, y el gasto corporativo en IA.

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La contracara es una pérdida neta de US$80.700 millones en ese mismo semestre. La cifra asusta hasta que se descompone: buena parte corresponde a cargos contables por la revalorización de bonos convertibles en acciones, no a dinero en efectivo, según el análisis del folleto difundido por Reuters. La pérdida operativa del semestre fue de unos US$693 millones, según Calcalistech.

El punto crítico está en el cómputo. Anthropic comprometió más de US$500.000 millones en gasto con seis socios a lo largo de una década, buena parte de ellos acuerdos que no se pueden cancelar, según Reuters. La compañía advierte además que una quinta parte de sus ingresos proviene de solo dos clientes, una concentración que cualquier inversor —y cualquier founder— debería mirar con atención.

Quiénes son los siete fundadores

Los siete salieron de OpenAI en 2021 por diferencias sobre cómo debía desarrollarse la IA. Hoy controlan en conjunto cerca del 10% de la compañía, según Forbes.

Dario Amodei (43), CEO. Estudió física en Caltech y Stanford, se doctoró en biofísica y neurociencia computacional en Princeton y fue investigador posdoctoral en Stanford. Pasó por Baidu y Google antes de llegar a OpenAI en 2016, donde lideró GPT-2 y GPT-3. En septiembre publicó un ensayo de 3.800 palabras pidiendo una desaceleración global del desarrollo de la IA.
Daniela Amodei (39), presidenta. Hermana de Dario, estudió literatura inglesa en UC Santa Cruz y trabajó en Stripe, donde llegó a jefa de operaciones de riesgo, antes de sumarse a OpenAI en 2018.
Jared Kaplan (42), director científico. Doctor en física por Harvard, ayudó a desarrollar la "IA constitucional", el método con el que Anthropic entrena modelos alineados con principios escritos.
Sam McCandlish (36), arquitecto principal. Matemático y físico de Brandeis, doctor en Stanford, integró el equipo técnico de GPT-3 y Codex en OpenAI.
Tom Brown (39), director de cómputo. Ingeniero del MIT, fue uno de los primeros 20 empleados de OpenAI y hoy supervisa la infraestructura de entrenamiento.
Jack Clark (38), jefe de beneficio público. Ex periodista de tecnología en The Register y Bloomberg, fundó el Anthropic Institute.
Christopher Olah (34), líder de interpretabilidad. Becario de la Fundación Thiel a los 19 años, cofundó la revista Distill y dirigió la investigación de interpretabilidad en OpenAI.

Sobre sus fortunas, las estimaciones difieren. Bloomberg calculó que cada fundador tiene una fortuna cercana a los US$8.000 millones, tomando como referencia la valoración de mayo. Forbes, en cambio, estimó que cada uno controla alrededor del 1,4% de las acciones, con participaciones valoradas entre US$13.100 y US$13.800 millones. Los siete se comprometieron a destinar el 80% de sus participaciones personales a causas filantrópicas, aunque el folleto aclara que ese compromiso no es legalmente vinculante.

Cómo mantendrán el control tras la salida a bolsa

Aquí está la jugada que más debería estudiar cualquier founder que planee levantar capital sin perder el timón. Anthropic emitirá una acción Clase F que quedará en manos de una sociedad controlada por los siete fundadores y que concentrará el 50,1% de los derechos de voto en las decisiones clave, según el folleto. Las acciones Clase A que se ofrezcan al público tendrán un voto cada una.

En paralelo, una entidad llamada Long-Term Benefit Trust conserva la facultad de designar y destituir a la mayoría del directorio. Y la compañía está constituida como public benefit corporation (PBC) en Delaware, una figura que la obliga a balancear el retorno financiero con su misión declarada de seguridad en IA.

El resultado: los inversores públicos podrán participar del crecimiento económico, pero tendrán muy poca influencia sobre las decisiones estratégicas.

¿Qué significa esto para tu startup?

Tres lecturas concretas:

La estructura de control se diseña desde el día uno. La acción Clase F es una versión extrema de las acciones de doble clase que ya usan compañías como Alphabet o Meta. Si vas a levantar varias rondas, define tu gobernanza antes de la Serie A, no después: una vez que entran inversores institucionales, renegociar el control es carísimo.
Mira la concentración de clientes como un riesgo, no como una validación. Que una quinta parte de los ingresos de una empresa valorada en billones venga de dos clientes es una señal de alerta que el propio folleto reconoce. Si tu startup depende de dos o tres cuentas, empieza a diversificar antes de que un inversor te lo exija en la due diligence.
El capital barato tiene condiciones. Anthropic accede a la bolsa, pero arrastra compromisos de cómputo por cientos de miles de millones que no puede cancelar. Antes de firmar un contrato de infraestructura a largo plazo —cloud, GPUs, licencias— calcula el escenario en el que tu demanda no crece como esperas.

El contexto: una carrera contra OpenAI y contra el reloj

Anthropic no sale sola a la bolsa. OpenAI presentó su registro confidencial en junio y se espera que cotice a comienzos de 2027, según Reuters. Su CEO, Sam Altman, dijo en septiembre que la compañía no saldría a bolsa este año, citando preocupaciones de seguridad. En su última ronda privada de marzo, OpenAI alcanzó una valoración de US$852.000 millones, según Forbes.

La referencia más cercana es SpaceX, que en junio protagonizó la mayor OPV hasta ahora: una oferta de US$75.000 millones que valoró a la compañía de Elon Musk en US$1,75 billones. Si Anthropic se acerca al extremo alto de su rango, la superaría.

La operación está coordinada por Goldman Sachs y Morgan Stanley, al frente de un sindicato de 22 bancos, según Forbes España. Y llega en un momento delicado: algunos inversores ya bajaron su valoración estimada a alrededor de US$1,5 billones, desde los US$2 billones que se mencionaban una semana antes, tras conocer los detalles financieros en un evento con inversores, según Reuters.

Conclusión

La salida a bolsa de Anthropic será el examen más duro que haya enfrentado el sector de la IA: obligará a mostrar resultados trimestrales, márgenes y transparencia donde hasta ahora había promesas. Para los founders hispanohablantes, el aprendizaje es doble. Primero, que el control de una compañía se diseña desde el día uno, no cuando llega el capital público. Y segundo, que crecer rápido sin resolver la economía unitaria solo traslada el problema al futuro: Anthropic factura miles de millones y aún así asume compromisos que la obligan a seguir levantando capital durante años.