Chile 2026: reactivación con empleo al debe

El Imacec vuelve al positivo y Chile empieza a mostrar señales

El Imacec de junio —el indicador mensual de actividad económica que publica el Banco Central de Chile— sorprendió con un alza de 2,4% interanual, el primer registro positivo tras cinco meses en negativo. Es un dato que el mercado leyó como punto de inflexión tras un arranque de 2026 particularmente plano. Las proyecciones del consenso apuntan a un crecimiento de 1,3% para 2026, mientras que el Fondo Monetario Internacional (FMI) espera 2,6% para 2027, según el comunicado oficial tras la misión del Artículo IV que reprodujo BioBioChile. En su actualización más reciente, el FMI ajustó a la baja la cifra de 2026 —de 2,2% a 1,8%— aunque sostuvo el 2,6% para 2027 y advirtió que el Banco Central debería estar dispuesto a endurecer la política monetaria si el petróleo se mantiene alto.

Como escribió la columnista Gabriela Clivio en Diario Financiero, «son brotes verdes, y no una primavera, pero eso ya marca una diferencia con respecto a la parálisis de los últimos años».

Las reformas que el Congreso ya despachó

Detrás del rebote hay una combinación de factores identificables. La columna de Clivio señala dos motores explícitos:

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Minería y Ley de Reconstrucción Nacional. El Congreso despachó la rebaja del impuesto de primera categoría de 27% a 23% y la reintegración tributaria, dentro del proyecto presentado por el presidente José Antonio Kast en abril, según reportó ABC. La norma busca beneficiar a unas 150.000 empresas que emplean a más de 5 millones de trabajadores y representan cerca del 90% de la inversión en Chile, e incluye una invariabilidad tributaria de hasta 25 años para inversiones extranjeras y nacionales desde US$ 50 millones.
Reforma al mercado de capitales. El Ministerio de Hacienda impulsa un cambio que liberaría entre US$ 950 y US$ 1.000 millones de capital actualmente inmovilizado en la banca, según Clivio. Es dinero prestable que, bien canalizado, puede financiar el crecimiento.

El FMI, en tanto, insistió en que las propuestas de la megarreforma —incluido el Plan Nacional de Reconstrucción— deben «priorizarse y secuenciarse cuidadosamente» para no comprometer la sostenibilidad fiscal, con la meta de mantener la deuda pública por debajo del 45% del PIB.

Seguridad: las cifras también acompañan

En paralelo, la columna destaca que la reforma constitucional que crea un nuevo estado de excepción para el crimen organizado —ingresada al Senado a mediados de agosto con ajustes— cuenta con 55% de respaldo ciudadano según Criteria. Los datos operativos acompañan la agenda: 18,7% menos de homicidios interanual, 7.000 casos menos de robos violentos, e incautaciones de droga que a mitad de año ya representan el 75% del total decomisado en todo 2025.

Para un founder que opera en Chile, este combo —reglas tributarias más estables, capital disponible y mayor seguridad— cambia el cálculo de dónde poner una oficina regional o cuánto capital propio dejar dentro del país.

¿Dónde sigue al debe? El mercado laboral

Aquí es donde el diagnóstico de Clivio se vuelve más crudo. La desocupación nacional alcanzó 9,4% en el trimestre abril-junio, el nivel más alto en cinco años. La tasa combinada de desempleo y subempleo involuntario se ubica en 15,9%. Entre los jóvenes de 15 a 24 años el desempleo bordea el 24-25%, y llega a casi 28% entre mujeres jóvenes. Quienes buscan empleo por primera vez crecen 16,4% en doce meses.

La informalidad laboral subió a 27,0% en el mismo trimestre —la segunda cifra más alta en casi dos años— con 2,54 millones de personas trabajando sin protección social.

«No hay reforma tributaria, agenda de seguridad ni ley de mercado de capitales que compense una emergencia laboral de esta magnitud si no se enfrenta de manera directa», escribió Clivio. La columna pone un horizonte ambicioso: el gobierno de Kast aspira a llevar el desempleo a 6,5% hacia 2030, desde el 8,3% que era la cifra cuando anunció la reforma tributaria, según ABC.

Infraestructura: la brecha que puede ser palanca

Clivio apunta a una variable concreta: la inversión en infraestructura pública. Chile ha invertido en promedio apenas un 4% del PIB en infraestructura pública en las últimas dos décadas, cuando el referente internacional recomendado ronda el 5%. Cerrar esa brecha implicaría cerca de US$ 3.500 millones adicionales al año, dinero intensivo en generación de empleo formal.

Para una startup de construction tech, logística, energía o servicios B2G, el dato importa doble: hay un déficit estructural por cerrar, y una reforma tributaria que mejora el margen de las empresas que inviertan.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si planeas abrir o expandir operación en Chile, el cuadro macroeconómico tiene más certezas que hace seis meses: tasa corporativa cayendo, crédito potencialmente más disponible por la reforma de capitales, y seguridad mejorando. Toma en cuenta que vas a contratar en un mercado con 9,4% de desempleo y 27% de informalidad —la presión salarial probablemente siga baja en perfiles junior y muy alta en talento técnico escaso.
Si vendes software a empresas grandes chilenas, la reintegración tributaria y la invariabilidad de 25 años para proyectos sobre US$ 50 millones pueden reactivar el pipeline de inversión corporativa que estuvo congelado. Vale la pena mapear qué clientes tienen proyectos en esa categoría.
Si tu tesis es infraestructura, construcción o energía, la brecha de 1 punto del PIB en inversión pública es una señal política de largo plazo. No apuestes solo a la demanda pública inmediata —los plazos de licitación y ejecución en Chile suelen ser largos—, pero sí a un horizonte de 3 a 5 años.

Una advertencia honesta: la columna de Clivio es una pieza de opinión. Las cifras del INE y del FMI sí están verificadas en otras fuentes, pero la lectura política —que la infraestructura es «la» palanca para el empleo— es interpretación de la autora. Para decisiones de capex o hiring, revisa los datos primarios antes que el diagnóstico.