Dell eleva su previsión 2027: US$74.000M en servidores de IA

El trimestre que reescribe la hoja de ruta de Dell

Dell Technologies cerró su segundo trimestre fiscal (con corte al 31 de julio) con ingresos récord de US$46.970 millones, un 58% más interanual, y elevó por segunda vez en el año su guía anual para el ejercicio fiscal 2027. La acción subió alrededor de un 10% en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street, hasta acumular un alza del 236% en lo que va de 2026 frente al 11% del S&P 500, según cifras recogidas por CNBC.

El motor de ese salto no son las computadoras personales, sino los servidores optimizados para inteligencia artificial. La compañía proyecta ahora US$192.000 millones de facturación para todo el año fiscal 2027 (que cierra en enero de 2027), US$25.000 millones por encima de su guía anterior, y eleva la previsión de beneficio por acción ajustado a US$25,50. Para el tercer trimestre, Dell anticipa US$49.000 millones de ingresos, un 81% más interanual, muy por encima de los US$41.420 millones que esperaba el consenso de LSEG.

Por qué los servidores de IA cambiaron el juego

El Grupo de Soluciones de Infraestructura (ISG) facturó US$31.780 millones en el trimestre, un 89% más interanual, con un margen operativo que pasó del 8,8% al 15% según el reporte citado por Pulse 2. Dentro de ese segmento:

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Servidores optimizados para IA: US$16.400 millones, el doble que un año antes y por encima de los US$16.070 millones estimados por StreetAccount.
Servidores tradicionales y networking: US$10.530 millones, un 122% más.
Almacenamiento: US$4.850 millones, un 26% más.

El dato más revelador, sin embargo, está en el backlog: Dell salió del trimestre con US$95.000 millones en pedidos pendientes de servidores de IA, ocho veces más que un año atrás, tras haber booked US$60.900 millones en órdenes solo en esos tres meses. La propia empresa estima que las ventas anuales de servidores de IA llegarán a US$74.000 millones al cierre de 2027, un crecimiento del 200% interanual que duplica la previsión que la compañía manejaba hace apenas seis meses.

Qué dice el backlog y los contratos clave

Un backlog de esa magnitud funciona como un indicador adelantado: implica que Dell tiene visibilidad de ingresos mucho más allá del trimestre en curso y que los hyperscalers y empresas que contratan GPU servers no están reduciendo su demanda, pese a los rumores de saturación. La división de Client Solutions (PCs y accesorios) acompañó con US$15.030 millones, un 20% más, aunque su COO, Jeff Clarke, reconoció en la call con analistas que la empresa reasignó recursos desde PCs hacia infraestructura al ver señales de enfriamiento del mercado de consumo en la segunda mitad.

Dos contratos refuerzan el sesgo «infraestructura primero»:

Un acuerdo de software por US$9.700 millones con el ejército de Estados Unidos.
La compra por US$1.600 millones en equipos Dell con chips de Nvidia por parte del proveedor de nube Iren (IREN), enfocado en infraestructura para IA.

Además, según CNBC, Dell presentó durante el trimestre un producto de agentes de IA on-premises construido sobre el software de Nvidia, una vía para competir con el modelo «todo en la nube» en un momento en el que los costes de inferencia empiezan a preocupar a compradores empresariales.

Comparables: cómo queda Dell frente a Super Micro y HPE

El resultado de Dell no es un caso aislado: el sector de servidores para IA atraviesa un ciclo de capex sin precedentes. Según un análisis de Yahoo Finance, los cuatro hyperscalers —Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta— destinarán entre US$720.000 millones y US$745.000 millones a capex en 2026, buena parte del cual irá a infraestructura de IA.

En esa carrera, los tres pure-plays de servidores muestran perfiles distintos:

Super Micro (SMCI) cerró su Q4 fiscal 2026 con más de US$60.000 millones en órdenes nuevas y un backlog en niveles récord, además de elevar su guía de margen bruto al 15%-17% desde el 8,2%-8,4% previo, según reportó 24/7 Wall St.. Su acción subió 13% ese día. SMCI se distingue por su fortaleza en rack-scale y refrigeración líquida.
Dell (DELL) lleva una racha más explosiva en bolsa (+236% YTD al cierre del martes) gracias al volumen de servidores AI vendidos y a su cartera comercial con empresas y gobierno.
HPE venía de reportar US$5.450 millones en ingresos de servidores en su Q2 fiscal 2026, un 33% más interanual, con guía de crecimiento anual del 29%-33%, de acuerdo con el mismo reporte de 24/7 Wall St..

La diferencia clave para un founder no es cuál tiene el mejor trimestre, sino entender que el cuello de botella ya no está en los chips sino en quién puede ensamblar, entregar y mantener racks enteros a escala. Dell, SMCI y HPE se están repartiendo esa demanda.

Qué significa esto para tu startup

Para una startup temprana, la lectura principal no es comprar acciones de Dell, sino entender hacia dónde se está inclinando la oferta y el precio del cómputo que tu empresa consume. Tres acciones concretas:

Reevalúa tu mix cloud vs. on-premises. Si Dell ya ofrece agentes de IA on-premises sobre el stack de Nvidia, tu coste de inferencia por tarea podría caer frente a la nube pública si tienes cargas estables. Modela el TCO a 12-24 meses con un proveedor de equipos refurbished antes de renovar contratos cloud.
Construye sobre el backlog, no contra él. Si dependes de GPUs Nvidia nuevas, asume colas largas y diseña tu producto para funcionar con mezcla de instancias spot, on-demand y on-prem. Empresas con arquitecturas flexibles sobrevivirán mejor a los cuellos de botella que las que asumen provisioning inmediato.
Piensa en refrigeración y densidad como ventaja competitiva. El auge de rack-scale implica que el cuello de botella se está moviendo a energía y refrigeración líquida. Si vendes a data centers o a proveedores de nube,产品规格 que aborden densidad por rack, eficiencia energética o gestión térmica tienen una ventana abierta ahora.

El ciclo de infraestructura de IA está lejos de estabilizarse: la propia Dell dobló su previsión de crecimiento de servidores IA en seis meses. Los founders que entiendan dónde se forma y se rompe ese cuello de botella podrán tomar mejores decisiones sobre dónde correr sus modelos y con quién firmar.