Definición rápida
Capital de Trabajo es la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa. Mide la capacidad de una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo con sus recursos líquidos.
¿Qué significa Capital de Trabajo?
El Capital de Trabajo —o Working Capital en inglés— es una medida fundamental de la salud financiera operativa de una empresa. Responde: ¿Tiene la empresa suficiente dinero líquido para operar el negocio día a día?
Fórmula:
Capital de Trabajo = Activos Corrientes – Pasivos Corrientes
Donde:
- Activos Corrientes: efectivo, cuentas por cobrar, inventario, inversiones de corto plazo
- Pasivos Corrientes: cuentas por pagar, deudas de corto plazo, sueldos por pagar
Si el resultado es positivo: la empresa puede pagar sus deudas corrientes. Si es negativo: hay riesgo de Liquidez.
¿Cómo funciona en la práctica?
El capital de trabajo cambia constantemente. Una empresa que vende con 30 días de crédito pero debe pagar a proveedores en 15 días tiene un «ciclo de capital de trabajo» que puede generar necesidades de financiamiento a pesar de tener un negocio rentable.
El Ciclo de Conversión de Caja es el tiempo que tarda el dinero en circular: desde que pagas insumos, produces el producto, lo vendes y cobras. Reducir este ciclo libera capital de trabajo.
Estrategias para mejorar el capital de trabajo:
- Cobrar más rápido (reducir días de cuentas por cobrar)
- Pagar más tarde a proveedores (negociar plazos)
- Reducir inventario (lean inventory, just-in-time)
- Líneas de crédito revolventes para cubrir brechas
Ejemplos reales en LATAM
Mercado Libre (Argentina): Su modelo de marketplace tiene un capital de trabajo negativo favorable: cobra al comprador antes de pagar al vendedor, generando un «float» de efectivo que financia operaciones. Este modelo es similar al de Amazon.
Empresa de e-commerce en Chile: Compra inventario a proveedores (paga a 30 días), vende online (cobra en 2-3 días vía tarjeta). El ciclo corto de cobro vs pago genera capital de trabajo positivo.
Startup de construcción en México: Los proyectos requieren grandes desembolsos antes de cobrar al cliente final. El capital de trabajo negativo es un problema estructural que se resuelve con líneas de crédito o adelantos contractuales.
Capital de Trabajo vs Capital de Trabajo Neto
| Capital de Trabajo | Capital de Trabajo Neto |
|---|---|
| Activos corrientes – Pasivos corrientes | Mismo cálculo, énfasis en variación |
| Valor absoluto ($) | Se analiza su cambio período a período |
| Indica solvencia de corto plazo | Indica si la empresa necesita más o menos capital operativo |
Errores comunes
- Crecer sin planificar el capital de trabajo: El crecimiento rápido puede consumir caja incluso siendo rentable.
- Confundir capital de trabajo con liquidez: El Ratio de Liquidez es el cociente (activos/pasivos), el capital de trabajo es la diferencia.
- Ignorar la estacionalidad: Negocios estacionales deben provisionar capital de trabajo extra para los meses bajos.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
¿Un capital de trabajo negativo siempre es malo?
No siempre. Empresas como Amazon o Mercado Libre tienen capital de trabajo negativo estructural porque cobran antes de pagar. Esto genera un «float» que financia el negocio. Lo malo es cuando el negativo viene de no poder pagar obligaciones corrientes.
¿Cómo financio mi capital de trabajo?
Las opciones incluyen: líneas de crédito bancarias revolventes, factoring (vender cuentas por cobrar con descuento), capital de trabajo de fondos gubernamentales (CORFO en Chile), o levantar Capital Semilla específico para capital operativo.
¿Qué ratio de capital de trabajo es saludable?
El Ratio de Liquidez (activos corrientes / pasivos corrientes) entre 1,5 y 2,0 se considera saludable para la mayoría de industrias. Por debajo de 1,0 hay riesgo de insolvencia de corto plazo.
Recursos relacionados
- Working Capital: la versión en inglés del mismo concepto
- Ratio de Liquidez: métrica derivada del capital de trabajo
- Flujo de Caja: herramienta para gestionar el capital de trabajo
- Accounts Receivable: componente clave del capital de trabajo
