Definición rápida
Flujo de Caja (Cash Flow) es el movimiento de dinero que entra y sale de una empresa en un período determinado. Es la métrica más importante para saber si un negocio puede pagar sus cuentas y sobrevivir.
¿Qué significa Flujo de Caja?
El Flujo de Caja —o Cash Flow en inglés— es el registro de todos los ingresos y egresos de efectivo de una empresa en un período de tiempo (mensual, trimestral, anual). A diferencia del Estado de Resultados, que puede mostrar utilidades contables, el flujo de caja muestra el dinero real disponible.
En startups, el flujo de caja negativo no siempre es malo: una startup en fase de crecimiento puede «quemar» efectivo intencionalmente para adquirir clientes y ganar mercado. Lo que importa es saber cuándo se acaba ese efectivo —el Runway— y tenerlo proyectado.
El dicho en el mundo financiero es: «Revenue is vanity, profit is sanity, cash is king» (Los ingresos son vanidad, el beneficio es cordura, el efectivo es el rey). Una empresa puede ser rentable en papel y quebrar por falta de liquidez.
Tipos de Flujo de Caja
El estado de flujo de caja se divide en tres grandes categorías:
- Flujo de actividades operativas: Dinero generado o usado por el negocio principal (ventas, pagos a proveedores, salarios).
- Flujo de actividades de inversión: Compra/venta de activos fijos, inversiones en tecnología o equipos (CAPEX).
- Flujo de actividades de financiamiento: Préstamos, aportes de capital, pago de deudas, dividendos.
La suma de los tres da el Flujo de Caja Neto del período.
¿Cómo funciona en la práctica?
Para una startup, proyectar el flujo de caja mensual es fundamental:
- Listar todos los ingresos esperados: ventas cobradas, inversión recibida.
- Listar todos los egresos: nómina, arriendo, marketing, servicios cloud, proveedores.
- Calcular el saldo mensual: ingresos – egresos.
- Acumular mes a mes para ver cuándo el saldo llega a cero (Runway).
- Tomar decisiones: levantar capital antes de quedarse sin Liquidez, o reducir el Burn Rate.
Ejemplos reales en LATAM
Rappi (Colombia): En sus primeros años, Rappi tenía un flujo de caja operativo profundamente negativo —subsidiaba envíos y ofrecía descuentos agresivos para crecer. Pero su flujo de financiamiento era positivo: Softbank inyectó U$1.000 millones en 2019, dándoles runway para continuar el modelo de «crecer primero, rentabilizar después».
Startups fintech en Chile: El desafío del flujo de caja en fintech es que cobran comisiones pequeñas (2-3% por transacción) pero tienen costos fijos altos (regulación, tecnología). Proyectar el flujo de caja con distintos escenarios de volumen es crítico para saber cuándo alcanzan el punto de equilibrio.
Mercado Libre (Argentina): Hoy genera flujo de caja operativo positivo y usa ese excedente para financiar su expansión en nuevos mercados sin depender de deuda externa, una señal de madurez financiera.
Flujo de Caja vs Estado de Resultados
| Flujo de Caja | Estado de Resultados |
|---|---|
| Dinero real en caja | Utilidad contable (puede incluir no cobrados) |
| Muestra liquidez | Muestra rentabilidad |
| Base caja (cuando se recibe/paga) | Base devengado (cuando se genera el derecho) |
| Clave para sobrevivencia | Clave para evaluar el negocio |
Errores comunes
- Confundir utilidad con caja: Puedes tener ganancias en papel y no tener efectivo para pagar sueldos.
- No proyectar el flujo a futuro: Gerenciar solo mirando el saldo bancario de hoy es peligroso.
- Ignorar la estacionalidad: Muchos negocios tienen meses con flujo negativo aunque el año sea positivo.
- No incluir el Burn Rate en la proyección: Toda startup debe saber exactamente cuántos meses de runway tiene.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
¿Qué es un flujo de caja positivo?
Es cuando los ingresos de efectivo superan los egresos en un período. Significa que la empresa genera más dinero del que gasta, lo que es señal de salud financiera operativa.
¿Una startup puede tener flujo de caja negativo y estar bien?
Sí, si tiene suficiente runway (capital en el banco) y está creciendo según plan. El Burn Rate negativo es esperado en etapas tempranas de hipercrecimiento, siempre que esté financiado y justificado por el crecimiento.
¿Con qué frecuencia debo revisar el flujo de caja?
Semanalmente para operaciones y mensualmente para proyecciones. En etapas tempranas con poco runway, algunos fundadores lo revisan diariamente.
Recursos relacionados
- Burn Rate: cuánto dinero gasta una startup por mes
- Runway: cuánto tiempo le queda a la startup antes de quedarse sin caja
- Liquidez: concepto relacionado de liquidez financiera
- Punto de Equilibrio: cuándo el flujo operativo llega a cero
