Definición rápida
Green Bond (bono verde) es un instrumento de deuda en que el emisor se compromete a destinar los fondos recaudados exclusivamente a proyectos con beneficios ambientales verificados: energía renovable, eficiencia energética, transporte limpio, gestión sostenible del agua o adaptación al cambio climático.
¿Qué es un Green Bond?
Los bonos verdes son la principal herramienta de deuda de impacto en los mercados financieros. Funcionan igual que los bonos tradicionales (el emisor se endeuda, paga cupones periódicos y devuelve el principal), pero con una condición adicional: el uso de los fondos debe ser exclusivamente para proyectos ambientalmente beneficiosos.
El mercado de bonos verdes fue creado por el Banco Europeo de Inversiones en 2007. En 2024, alcanzó USD 700 mil millones globales. América Latina fue la región de mayor crecimiento relativo, con emisiones que superaron USD 20 mil millones ese año. Chile fue el primer país de LATAM en emitir un bono verde soberano en 2019, recaudando USD 1.418 millones.
¿Cómo funciona un Green Bond?
- Selección de proyectos elegibles: El emisor identifica proyectos que califican según los Green Bond Principles (GBP) de ICMA.
- Verificación externa: Una segunda opinión de CICERO, Sustainalytics u otro validador confirma la elegibilidad.
- Emisión: El bono se emite con etiqueta verde, generalmente con ligera ventaja de precio (el «greenium»).
- Tracking de uso de fondos: El emisor reporta anualmente cómo se usaron los fondos y el impacto ambiental generado.
Ejemplos reales en LATAM
- Chile (2019): Primer bono verde soberano de América Latina, USD 1.418 millones a 30 años. En 2021 emitió un segundo por USD 2.000 millones.
- Enel Green Power (Chile): Emitió bonos verdes por USD 500 millones para financiar parques eólicos y solares en Chile y Perú.
- Bancomext (México): Bono verde de USD 500 millones para financiar proyectos de energía renovable en PyMEs mexicanas.
Green Bond vs Social Bond vs Sustainability Bond
| Tipo | Uso de fondos | Beneficio |
|---|---|---|
| Green Bond | Proyectos ambientales | Medioambiental |
| Social Bond | Proyectos sociales | Social (salud, educación) |
| Sustainability Bond | Proyectos mixtos | Ambiental y social |
| Sustainability-Linked Bond | Uso general, con KPIs de sostenibilidad | Depende del cumplimiento de KPIs |
Errores comunes
- Greenwashing en bonos verdes: Emitir bonos etiquetados como «verdes» sin verificación externa creíble.
- No establecer el marco de financiamiento verde antes de emitir.
- Subestimar los costos de reporte: El seguimiento de uso de fondos tiene costos recurrentes.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
¿Pueden las startups emitir bonos verdes?
En práctica, los bonos requieren escalas mínimas (sobre USD 50-100 millones) fuera del alcance de startups early-stage. Para startups en Climate Tech, los instrumentos más accesibles son los carbon credits y fondos de deuda verde para PyMEs.
¿Qué es el «greenium»?
Es la diferencia de precio (menor rendimiento, es decir, costo de deuda más bajo) que los emisores de bonos verdes obtienen comparado con bonos convencionales equivalentes. En promedio, el greenium es de 5-10 puntos base.
¿Quién certifica que un bono es realmente «verde»?
No existe un organismo global obligatorio, pero los estándares más reconocidos son los Green Bond Principles (ICMA), el Climate Bonds Standard (CBI) y el European Green Bond Standard.
