Según su traducción del inglés, moat es un foso o una zanja. Con esto se refiere a los fosos que se excavaban en la época medieval, normalmente llenos de agua. Solían utilizarse para proteger a los castillos o a las ciudades de posibles ataques.

¿Qué es un economic moat?

La idea de moat económico o economic moat se refiere a la capacidad de una empresa para mantener ventajas competitivas sostenibles sobre sus competidores. El fin de esto esresguardar su cuota de mercado y sus futuros beneficios.

La creación de un economic moat implica el establecimiento de ventajas competitivas duraderas que otros no pueden fácilmente replicar o superar. Estas pueden incluir, pero no se limitan a, la propiedad intelectual exclusiva, marcas fuertemente arraigadas, economías de escala significativas, acceso preferencial a recursos o distribución, y relaciones profundamente arraigadas con los clientes.

Por ejemplo, empresas como Apple han construido moats económicos a través de la innovación tecnológica y un ecosistema de productos y servicios interconectados que fidelizan a los usuarios.

Warren Buffett, el impulsor del economic moat

Este término fue acuñado por el famoso inversionista y empresario Warren Buffett, quien compara dichas ventajas con un foso medieval que “protege” un castillo (la empresa) de los invasores (los competidores).

Con esta filosofía de inversión, Warren Buffett es el inversionista más grande del mundo, convirtiéndose en un ícono en el mundo de la economía.

¿Cómo tener un buen moat?

Para Buffet, algunas de las ventajas competitivas más importantes para que tu empresa tenga un buen moat son las siguientes:

Activos intangibles

Tales como patentes, reconocimiento de la marca, licencias, entre otros.

Ventaja de costos

Se divide en dos secciones:

Costes operativos: es la capacidad de tener costos más bajos que tus competidores sin el riesgo de perder ganancias.
Coste de sustitución: es tener un producto que sea difícil de reemplazar. Dado que el coste de sustitución para el cliente es muy alto, preferirá seguir usando el mismo producto, aunque sea un poco más caro.

Protección normativa

Es un tipo de protección legal que está diseñada para salvaguardar a las empresas y a otras organizaciones de las acciones de su competencia.

El Efecto Red

Es un fenómeno por el que un bien o servicio se vuelve más valioso cuanto más personas lo utilizan.

La importancia de un buen moat

Tener un buen economic moat le da estabilidad a la empresa frente a adversidades tales como la inflación o una nueva competencia empresarial. Además, atrae a nuevos inversionistas puesto que, a mayor moat, mayor es la rentabilidad y la seguridad de inversión en ella.

¿Cómo identificar que una empresa tiene un buen moat?

Al evaluar un buen economic moat en una empresa hay que hacerse algunas preguntas claves: ¿cuáles son las fuentes de ingresos de la empresa? ¿En qué industria está la empresa? ¿Quiénes son los competidores en dicha industria? ¿Qué está haciendo la empresa para diferenciarse de sus competidores?

Las respuestas te guiarán a un resultado de mayor o menor moat económico.

¿Qué significa moat?

Q: ¿Puede una startup tener un moat desde el día 1?

No es común, pero sí posible. Las startups con acceso exclusivo a datos únicos, patentes clave o relaciones institucionales exclusivas pueden tener moat desde etapas tempranas.

¿Qué es un economic moat?

La idea de moat económico o economic moat se refiere a la capacidad de una empresa para mantener ventajas competitivas sostenibles sobre sus competidores. El fin de esto es resguardar su cuota de mercado y sus futuros beneficios.

Warren Buffett, el impulsor del economic moat

Con esta filosofía de inversión, Warren Buffett es el inversionista más grande del mundo, convirtiéndose en un ícono en el mundo de la economía.

¿Cómo tener un buen moat?

Para Buffet, algunas de las ventajas competitivas más importantes para que tu empresa tenga un buen moat son las siguientes:

Activos intangibles

Tales como patentes, reconocimiento de la marca, licencias, entre otros.

Ventaja de costos

Se divide en dos secciones:

Costes operativos: es la capacidad de tener costos más bajos que tus competidores sin el riesgo de perder ganancias.
Coste de sustitución: es tener un producto que sea difícil de reemplazar. Dado que el coste de sustitución para el cliente es muy alto, preferirá seguir usando el mismo producto, aunque sea un poco más caro.

Protección normativa

Es un tipo de protección legal que está diseñada para salvaguardar a las empresas y a otras organizaciones de las acciones de su competencia.

El Efecto Red

Es un fenómeno por el que un bien o servicio se vuelve más valioso cuanto más personas lo utilizan.

La importancia de un buen moat

¿Cómo identificar que una empresa tiene un buen moat?

Las respuestas te guiarán a un resultado de mayor o menor moat económico. Sigue aprendiendo sobre este tema y más en nuestro glosario Startup.

Ejemplos reales de Moat en LATAM

Los economic moats no son exclusivos de Silicon Valley. En América Latina, varias empresas han construido fosos competitivos sólidos:

MercadoLibre (Argentina): Su moat más poderoso es el efecto de red: cuantos más compradores hay, más vendedores se suman, y viceversa. MercadoPago añade un ecosistema financiero difícil de replicar.
Nubank (Brasil): Construyó su moat a través de bajos costos operativos (sin sucursales), datos masivos de clientes y una marca de alta confianza. Hoy es el banco digital más grande del mundo fuera de Asia.
Rappi (Colombia): Su moat es la infraestructura logística construida en docenas de ciudades. Replicar esa red de repartidores y dark stores en toda LATAM toma años y cientos de millones de dólares.
Conekta (México): Integración con miles de comercios y bancos locales, más cumplimiento regulatorio mexicano específico — una barrera alta para competidores extranjeros.

Errores comunes sobre el Moat

Confundir ventaja temporal con moat real: Tener el mejor precio hoy no es un moat. Un moat es lo que protege tu ventaja a largo plazo.
Creer que la tecnología sola es un moat: La tecnología se puede copiar. Un moat real combina tecnología con efectos de red, datos propietarios o switching costs.
Ignorar el moat al evaluar inversiones: Muchos founders se enfocan en el TAM y olvidan responder: ¿por qué no puede un competidor con más capital replicar esto?
Sobreestimar la marca: La marca es un moat solo si hay lealtad real que resista precios más bajos de la competencia.

Preguntas Frecuentes sobre Moat

¿Cuál es la diferencia entre moat y ventaja competitiva?

Todas las empresas buscan ventajas competitivas, pero un moat es específicamente una ventaja sostenible en el tiempo. Una ventaja competitiva puede ser temporal; un moat es estructural y difícil de replicar.

¿Puede una startup tener un moat desde el día 1?

No es común, pero sí posible. Las startups con acceso exclusivo a datos únicos, patentes clave o relaciones institucionales exclusivas pueden tener moat desde etapas tempranas.

¿Qué tipo de moat es más fuerte?

El efecto de red es generalmente considerado el moat más poderoso porque se auto-refuerza: cuantos más usuarios tiene la plataforma, más valiosa se vuelve para cada usuario adicional.

¿Cómo evalúan el moat los inversores de VC?

Los VCs suelen preguntar: «¿Qué pasa si Google o Amazon entra a tu mercado con capital ilimitado?» Si la startup puede sobrevivir y ganar igual, tiene un moat real.