Definición rápida
Patrimonio Neto es la diferencia entre los activos totales y los pasivos totales de una empresa. Representa el valor que pertenece a los accionistas o dueños del negocio.
¿Qué significa Patrimonio Neto?
El Patrimonio Neto —también llamado Equity, Capital Contable o Shareholders’ Equity en inglés— es la porción del Balance General que pertenece a los dueños de la empresa. Es lo que quedaría si se vendieran todos los activos y se pagaran todas las deudas.
Fórmula: Patrimonio Neto = Activos Totales – Pasivos Totales
Sus componentes típicos son:
- Capital social: El dinero aportado por los accionistas (founders + inversores).
- Utilidades retenidas: Ganancias acumuladas que no se distribuyeron como dividendos.
- Reservas: Provisiones legales o estatutarias.
- Pérdidas acumuladas: Si hay pérdidas históricas, reducen el patrimonio.
¿Cómo funciona en startups?
En una startup en etapa temprana, el patrimonio neto típicamente es:
- Capital aportado por founders (su inversión inicial)
- Capital de inversores (seed, Series A…)
- Menos las pérdidas acumuladas (burn histórico)
Cuando una startup levanta capital, emite nuevas acciones. Esto aumenta el capital social (y por ende el patrimonio), pero diluye el porcentaje de los accionistas existentes. Por eso se usa la Cap Table para rastrear exactamente quién tiene qué porcentaje del patrimonio.
Ejemplos reales en LATAM
Cornershop (Chile) antes de su adquisición: Tras múltiples rondas de inversión, su patrimonio neto acumulaba el capital de Accel, Delivery Hero y otros inversores, menos las pérdidas operativas de expansión. El valor real del patrimonio se materializó en la venta a Uber por ~U$1.400M.
Nubank (Brasil) en su IPO (2021): Al salir a bolsa, el patrimonio neto de los accionistas (founders + VC + empleados con ESOP) se valoró públicamente por primera vez: la empresa llegó a capitalización de U$41.500M, traduciendo el patrimonio neto en valor de mercado.
Startup pre-rentable: Una startup con U$1M de capital invertido y U$600K de pérdidas acumuladas tiene Patrimonio Neto de U$400K. Si pierde U$200K más sin nuevo capital, queda en U$200K —en territorio de crisis si no levanta más funding.
Patrimonio Neto vs Capitalización de Mercado
| Patrimonio Neto | Capitalización de Mercado |
|---|---|
| Valor contable (en el balance) | Valor de mercado (precio acción × acciones) |
| Basado en costos históricos | Basado en expectativas futuras |
| Generalmente menor que market cap | Puede ser muy superior al patrimonio contable |
| Relevante para insolvencia | Relevante para inversionistas en bolsa |
Errores comunes
- Confundir patrimonio neto con Market Cap: El primero es contable, el segundo es lo que el mercado cree que vale la empresa.
- Ignorar pérdidas acumuladas: Mucho capital aportado + muchas pérdidas = patrimonio pequeño o negativo.
- No actualizar la cap table: Cada ronda de inversión cambia el patrimonio y su distribución entre accionistas.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
¿Patrimonio Neto negativo significa quiebra?
No necesariamente. Muchas startups operan años con patrimonio neto negativo (pérdidas acumuladas superan el capital) si tienen caja (funding) para continuar. La insolvencia técnica contable no equivale a quiebra legal. Pero es una señal de alerta que requiere nuevo capital.
¿Cómo aumenta el Patrimonio Neto de una startup?
De dos formas: 1) Captando más inversión (aumenta el capital social), 2) Siendo rentable (las utilidades se acumulan en el patrimonio). Las pérdidas lo reducen, los dividendos también.
¿El patrimonio neto es lo mismo que el Equity para los founders?
El patrimonio neto es el total. El Equity de los founders es su porcentaje de ese total. Si el patrimonio neto es U$2M y los founders tienen 40%, su equity vale U$800K en términos contables (puede ser muy diferente en términos de mercado).
Recursos relacionados
- Equity: lo que poseen los founders e inversores
- Cap Table: el detalle de quién tiene qué del patrimonio
- Balance General: donde se registra el patrimonio neto
- Activo y Pasivo: los componentes de la ecuación del patrimonio
