La startup argentina que levantó US$50 millones y crece junto a Vaca Muerta
Mendel, la startup argentina fundada por Alan Karpovsky y Alejandro Zecler, ha levantado aproximadamente US$50 millones en total entre distintas rondas de financiación, consolidándose como una de las plataformas líderes de gestión y automatización de gastos corporativos en Latinoamérica. La compañía, que participó en Y Combinator en 2021, cerró una Serie B de US$35 millones en 2025 liderada por Base10 Partners con participación de PayPal Ventures, según reportó TechCrunch.
Lo que comenzó como una plataforma de tarjetas corporativas se transformó en una solución tecnológica integral que hoy gestiona gastos para 1.500 empresas clientes en la región, con presencia en México (1.100 clientes), Argentina (350) y Chile (50). Entre sus clientes destacan Mercado Libre, FEMSA, McDonald's y Vista Energy, alcanzando aproximadamente 250.000 empleados que utilizan sus soluciones.
¿Por qué el B2B es el último bastión fintech por digitalizar?
Mientras la primera ola fintech se concentró en digitalizar servicios para consumidores minoristas, el segmento corporativo mantiene buena parte de sus procesos tradicionales. Anticipos en efectivo, rendiciones en Excel, facturas por correo electrónico y equipos enteros dedicados a controlar gastos siguen siendo la norma en miles de empresas latinoamericanas.
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👥 Construir en la comunidadJuan Francisco Montes de Oca, director de Ventas y Marketing de Mendel, explica: "El B2B se dejó muy de lado durante este tiempo. Las mismas empresas nos dicen: 'Yo lo sigo manejando así porque nadie vino a tocarme la puerta con una solución para esto y no es mi negocio'."
El ejecutivo destaca que incluso grandes compañías latinoamericanas manejan volúmenes gigantes de efectivo para anticipos, combustible, comidas, viajes y reembolsos. Un ejemplo claro es una compañía de transporte mexicana con 4.000 choferes que reciben alrededor de US$3.000 en efectivo por conductor para cubrir viáticos antes de iniciar viajes entre México y Estados Unidos.
El giro estratégico: de competir con American Express a aliarse con bancos
Mendel nació con la intención de competir en el negocio de tarjetas corporativas, pero pronto descubrió que esa no era su batalla. "Cuando nacimos queríamos ser un sistema de pagos B2B para las empresas y competir con American Express con un producto más eficiente. Pero nos dimos cuenta de que esa no era nuestra batalla", reconoce Montes de Oca.
La compañía decidió entonces invertir en tecnología en lugar de concentrar capital en financiar tarjetas y crédito. Hoy define su modelo como "como SAP Concur y AMEX teniendo un hijo", según describió Karpovsky a TechCrunch, o como "un Ramp para empresas latinoamericanas" con foco en organizaciones grandes y complejas que requieren integraciones profundas con ERPs.
Mendel busca colaborar con los bancos en lugar de desplazarlos. En Argentina trabaja con Banco CMF y en Chile con Banco BICE, integrando su software con tarjetas emitidas por otras instituciones. "No me quiero pelear con los bancos. Son monstruos, tienen muchísimo crédito, procesos de análisis de riesgo y miles de clientes a los que ya financian. La pregunta fue: ¿cómo me alío con ellos?", explica Montes de Oca.
Vaca Muerta: el caso de uso que muestra el potencial del mercado
El crecimiento de industrias como energía, minería, construcción y logística está llevando herramientas de automatización de gastos hacia operaciones mucho más complejas. Vaca Muerta se convirtió en uno de los ejemplos más claros para Mendel.
Grandes empresas necesitan trasladar miles de trabajadores y gestionar diariamente alojamiento, transporte, alimentación, indumentaria y equipamiento. "Nos vinieron a buscar con la necesidad de gestionar la operación del día a día para miles de personas en campo que tienen rotación en tiempo real. Desarrollamos un módulo para que administren de forma diaria desde la comida y el transporte hasta la ropa de trabajo y el equipamiento", detalla Montes de Oca.
Vista Energy ya utiliza la plataforma, y el movimiento alrededor de Vaca Muerta está generando interés incluso entre compañías extranjeras. "Hace poco viajé a Monterrey y me reuní con una constructora que ganó una licitación en Vaca Muerta. Me dijeron que tenían que mandar cerca de 3.000 empleados a Argentina y necesitaban una solución para administrar todos esos gastos", relata el ejecutivo.
La economía del negocio B2B: más rentable y más sana
Montes de Oca sostiene que el B2B es un negocio más rentable y más sano para una compañía que no es un monstruo como Mercado Pago o un banco y no puede estar levantando capital y operando a pérdida durante diez años. Según el ejecutivo, Mendel alcanzó la rentabilidad después de cuatro años y medio de operación.
TechCrunch reporta que la compañía tiene márgenes brutos superiores al 75% y que su ingreso recurrente anual (ARR) creció casi 2,5 veces interanual. Aunque aún no es rentable, anticipa alcanzar la rentabilidad para finales de 2025.
El modelo de ingresos combina tarifas SaaS (más del 50%) por su herramienta de gestión de gastos y viajes, comisiones por intercambio de tarjetas de crédito, y una tasa de captación por su producto de pago de facturas.
El contexto del fintech latinoamericano en 2026
Según el informe "El Estado del Fintech en Latinoamérica 2026" de MiFinGuía, el ecosistema fintech regional ha entrado en una fase de reequilibrio y maduración tras el ajuste de 2022-2023. Se estima que existen más de 3.200 fintech activas en la región, con Brasil representando el 35-40% del total y México el 20-25%.
La inversión en fintech en Latinoamérica alcanzó entre US$9.000 y 11.000 millones en 2025, mostrando una recuperación parcial frente al pico de 2021 pero con mayor disciplina en valuaciones. Brasil concentra cerca del 50% del capital levantado, seguido por México con 20-25%.
En este contexto, el segmento B2B aparece como uno de los últimos grandes espacios por digitalizar y, al mismo tiempo, como un negocio potencialmente más rentable que el mercado minorista.
¿Qué significa esto para tu startup?
El caso de Mendel muestra tres oportunidades concretas para founders hispanohablantes:
1. Identifica procesos manuales en empresas grandes
Mendel encontró su mercado en operaciones que siguen dependiendo de Excel, correo electrónico y efectivo físico. Si tu startup puede automatizar procesos que consumen horas de trabajo manual en empresas medianas y grandes, tienes un mercado dispuesto a pagar desde el primer día.
Acción concreta: Haz un mapeo de procesos en tu industria objetivo. Identifica cuáles siguen siendo manuales, qué software legacy se usa y cuánto tiempo/recursos consumen. Presenta tu solución como un ROI claro en horas ahorradas y reducción de errores.
2. Construye alianzas, no compitas frontalmente
Mendel aprendió que competir con American Express no era su batalla y optó por aliarse con bancos en lugar de intentar desplazarlos. Esta estrategia le permitió acceder a clientes existentes de los bancos mientras estos seguían haciendo su negocio de crédito.
Acción concreta: Identifica actores establecidos en tu sector que puedan ser socios estratégicos en lugar de competidores. Diseña un modelo donde tu tecnología complemente sus servicios existentes, creando valor compartido.
3. Enfócate en verticales industriales específicos
El éxito de Mendel en Vaca Muerta muestra el poder de desarrollar soluciones especializadas para industrias con necesidades particulares. La plataforma creó módulos específicos para gestión de gastos en campo que atienden necesidades únicas de la industria energética.
Acción concreta: En lugar de construir una solución genérica, profundiza en una industria específica. Entiende sus regulaciones, procesos, terminología y puntos de dolor. Una solución especializada tiene menos competencia y puede justificar precios premium.
La expansión geográfica y el futuro
Mendel proyecta cerrar 2026 con unos 500 grandes clientes en Argentina y detecta un cambio en el apetito financiero hacia el país. "Nos están mostrando mucho más interés en Argentina que antes, viniendo a buscarnos desde afuera con vehículos de deuda para poder trabajar y seguir creciendo", concluye Montes de Oca.
La compañía planea expandirse a Chile, Colombia y Perú en 2025, y a Brasil en 2026, consolidando su posición como el líder en gestión de gastos corporativos para grandes empresas en Latinoamérica.
Después de una década en la que las fintech transformaron principalmente la experiencia financiera de los consumidores latinoamericanos, el próximo terreno de expansión empieza a aparecer detrás de las puertas de las empresas. Mendel muestra el camino: tecnología que resuelve problemas reales de operación, alianzas estratégicas con actores establecidos, y foco en rentabilidad desde etapas tempranas.
Fuentes
- La startup argentina que levantó U$S 50 millones, crece junto a Vaca Muerta y apunta al último bastión fintech
- YC alum Mendel, a 'Ramp for LatAm enterprises,' raises $35M Series B
- El Estado del Fintech en Latinoamérica 2026
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