Nokia dispara un 10% sus ventas: los números del trimestre
Nokia cerró el tercer trimestre de 2026 con unas ventas netas comparables de 5.154 millones de euros, un 10% más que en el mismo periodo del año anterior y un 9% a tipo de cambio constante. La cifra superó el consenso de analistas recopilado por FactSet, que apuntaba a 5.058 millones.
El beneficio operativo comparable creció un 35% interanual hasta 605 millones de euros, muy por encima de los 462 millones que esperaba el mercado, con un margen del 11,7%. El beneficio neto del trimestre llegó a 156 millones, frente a los 80 millones de un año antes.
La letra pequeña importa: el beneficio operativo reportado cayó un 22%, hasta 196 millones, por 357 millones de cargos ligados a los programas de reestructuración y a la integración de Infinera. El margen reportado se quedó en el 3,8%. En los nueve primeros meses de 2026, las ventas netas reportadas suman 14.402 millones (+7%) y el beneficio neto acumulado alcanza los 248 millones, más del doble que los 116 millones del mismo tramo de 2025.
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Porque el motor ya no es la telefonía móvil. Las ventas a clientes de inteligencia artificial y nube se multiplicaron: crecieron un 123% interanual, y la entrada de pedidos de ese segmento alcanzó los 1.500 millones de euros, un 118% más, según el informe trimestral publicado por la compañía.
El desglose por áreas lo confirma. Infraestructura de Red facturó 2.158 millones (+15% a tipo constante), impulsada por Redes IP (+43%) y Redes Ópticas (+18%). Infraestructura Móvil ingresó 2.902 millones, apenas un 5% más, y parte de ese crecimiento viene de un adelanto de ingresos del cuarto trimestre al tercero, no de demanda nueva.
Bloomberg, recogido por Business Standard, apunta que Nokia se benefició de entregar parte de su cartera de pedidos de equipos para centros de datos. El consejero delegado Justin Hotard dijo a Bloomberg que los clientes "se están volviendo más diligentes a la hora de reconocer la escasez de suministro".
El cuello de botella que casi nadie mira: memoria y semiconductores
La expansión de la infraestructura de IA está tensionando la cadena de suministro. Según Business Standard, componentes como los chips de memoria están restringidos y sus precios han subido. El rival Ericsson ha declarado que mitigó el impacto porque sus clientes adelantaron compras durante las negociaciones de contrato, antes de las subidas previstas.
Nokia está haciendo lo mismo por el lado de la oferta: su segunda planta en San José (California) debía estar plenamente operativa a finales de mes, según Hotard, aunque persisten restricciones en "otras partes de la cadena de suministro de semiconductores". El coste de esa carrera se ve en la caja: la compañía prevé invertir 400 millones de euros adicionales en capital circulante este año y bajó su previsión de conversión de flujo de caja libre desde el beneficio operativo comparable al rango del 35% al 55%.
Infinera: una integración un año antes de lo previsto
La compra de Infinera —anunciada en 2024 y cerrada en febrero de 2025, según el análisis de 247wallst— es la pieza que le faltaba a Nokia en fotónica. La integración se completará antes de finales de 2026, un año antes de lo planeado, con 200 millones de euros de sinergias netas.
El precio de acelerar: Nokia elevó el coste total de sus programas de reestructuración hasta 1.100 millones de euros para el ejercicio, desde los 800 millones previstos antes. Ese es el origen de la brecha entre el beneficio comparable y el reportado.
Hotard también confirmó que la compañía espera que el negocio combinado de Óptica e IP crezca entre el 25% y el 30% en 2027, y mantuvo sin cambios la previsión de beneficio operativo comparable para 2026, entre 2.100 y 2.600 millones de euros, apuntando a la mitad superior de la horquilla.
El mercado que Nokia quiere capturar
El contexto ayuda a dimensionar la apuesta. Según 247wallst, el mercado de transporte óptico crecerá un 16% en 2026 y superará por primera vez los 18.000 millones de dólares desde el año 2000, empujado por los centros de datos de IA. Los principales proveedores son Huawei, Ciena, Nokia y Cisco, y en sistemas de línea óptica WDM desagregados —un segmento que creció un 80% interanual— Ciena y Nokia lideran.
En radio, en cambio, Nokia es tercera por ingresos detrás de Huawei y Ericsson, y ese mercado está estancado: no se espera un crecimiento significativo antes del despliegue de 6G, hacia finales de 2028 o 2029. De ahí la urgencia del giro.
La carta que juega Nokia para el futuro es AI-RAN, el desarrollo conjunto con NVIDIA y T-Mobile. La compañía completó la que describe como la primera llamada AI-RAN en una red de operador en vivo, realizada el 21 de octubre en la red de T-Mobile, según Cryptobriefing. 247wallst recuerda que NVIDIA ya invirtió 1.000 millones de dólares en Nokia y cita una estimación de SoftBank: una estación base AI-RAN basada en GB200-NVL2 tendría capacidad para 25.000 tokens por segundo, con hasta 20 dólares por hora de cómputo monetizable por servidor.
¿Qué significa esto para tu startup?
Cuatro lecturas concretas.
Primero, el ciclo de compra de infraestructura se está adelantando. Cuando los proveedores avisan de escasez de memoria y semiconductores, los grandes compradores firman antes. Si vendes hardware, componentes o servicios gestionados a operadores o hyperscalers, negocia contratos y capacidad con más antelación de la que usabas hace dos años. El riesgo de quedarte sin suministro es hoy mayor que el riesgo de sobrestock.
Segundo, la concentración de clientes es el riesgo silencioso. Cryptobriefing señala que nueve de los diez mayores proveedores de nube ya usan tecnología de Nokia. Es una base de clientes envidiable, pero también un punto único de fallo: si esos presupuestos de IA se recortan, el impacto llega directo a los resultados. Si tu startup depende de dos o tres clientes grandes, mide qué porcentaje de tus ingresos viene de cada uno y define un umbral de alarma.
Tercero, hay espacio en la capa que no es cómputo. El crecimiento de Nokia no viene de fabricar GPUs, sino de conectar los servidores entre sí. Software de gestión de red, eficiencia energética de centros de datos, monitorización de fibra y automatización de operaciones son categorías donde el cuello de botella es real y el comprador tiene presupuesto. Y si trabajas con operadores de telecomunicaciones, el ciclo de AI-RAN —con unos 20 operadores en pruebas, según Cryptobriefing— abre una ventana de servicios de integración durante los próximos trimestres.
Cuarto, la lección de reinvención. Nokia pasó de ser la mayor marca de teléfonos del mundo a vender infraestructura B2B, y ahora reorienta ese negocio hacia la IA. Según 247wallst, sus ventas netas cayeron de 24.900 millones de euros en 2022 a 19.200 millones en 2024, antes de recuperarse un 3% en 2025. El giro funciona, pero tarda años y cuesta cargos de reestructuración. Si estás pivotando tu modelo de negocio, presupuesta el coste del tránsito, no solo el destino.
Conclusión
Los resultados de Nokia muestran que la demanda de IA ya no es solo de chips: se está desplazando hacia la conectividad que hace posible mover datos entre centros de datos, y ahí hay menos actores. El crecimiento del 123% en clientes de IA y nube y los 1.500 millones en pedidos son la señal más clara de que ese mercado se está formando ahora.
La advertencia es la otra cara: los cargos de reestructuración, la presión sobre la cadena de suministro y la dependencia de unos pocos compradores gigantes. Para un founder, la lectura práctica es que la infraestructura de IA tiene un segundo nivel —el de la red— donde todavía se puede construir sin competir de frente contra los grandes fabricantes de silicio.
Fuentes
- Cinco Días — Nokia dispara un 10% sus ventas impulsada por el auge de la IA
- Nokia Corporation Interim Report for Q3 2026
- Business Standard — Nokia Q3 profit beats estimates on AI data centre equipment demand
- Cryptobriefing — Nokia beats profit estimates as AI data center demand surges
- 247wallst — Nokia Is The Networking Juggernaut AI Investors Should Watch Right Now
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