SpaceX impulsa al S&P 500 con US$4.400M de ganancia

SpaceX devuelve el optimismo al S&P 500

El S&P 500 sube 0,18% y el Nasdaq Composite avanza 0,53% este miércoles, con las tecnológicas al frente, después de que los resultados de SpaceX y Super Micro Computer reactivaran el apetito por la inteligencia artificial. El Dow Jones Industrial apenas se mueve.

Para un founder, la señal no está en el porcentaje del índice sino en lo que hay detrás: por primera vez en varias jornadas de dudas, el mercado tiene pruebas de que el gasto en IA se está convirtiendo en ingresos y ganancias, no solo en promesas. Según Fawad Razaqzada, analista de mercados de Forex.com, "los inversionistas han recibido nuevas pruebas de que el auge del gasto se está traduciendo en mayores ingresos y ganancias".

Los números de SpaceX: la IA ya es la mitad del negocio

SpaceX reportó el 20 de octubre ingresos de US$14.575 millones, un 161% más que el año anterior, y una ganancia neta de US$4.404 millones, frente a una pérdida de US$1.054 millones en el mismo trimestre del año previo, según el reporte de la compañía recogido por Unite.AI. El resultado operativo fue de US$2.791 millones.

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El dato que cambia la conversación es la composición. La unidad que SpaceX ahora llama Super Intelligence (SI) —construida sobre xAI y Cursor— facturó US$7.560 millones, un 830% más que los US$813 millones del año anterior, y ya representa el 51,9% de los ingresos totales. Hace un año era el 14,6%.

La adquisición de Cursor, cerrada el 14 de agosto por un valor de equity implícito de US$60.000 millones, aportó US$608 millones de ingresos desde el cierre hasta el 30 de septiembre.

Pero conviene mirar dónde está el beneficio. La conectividad —Starlink— generó US$2.367 millones de resultado operativo, cerca del 85% del total del grupo, con ingresos de US$5.248 millones (+69%). La unidad de IA aportó US$431 millones de resultado operativo, ya en positivo, mientras el negocio espacial perdió US$7 millones. Starlink cerró el trimestre con 13,6 millones de suscriptores de consumo y un ingreso medio por usuario de US$69 mensuales.

Un detalle que un análisis rápido pasa por alto: según Yahoo Finance, unos US$1.600 millones de la ganancia neta —cerca del 37%— no vino de cohetes, Starlink ni IA, sino de partidas por debajo de la línea operativa, incluido un beneficio fiscal de US$390 millones y US$198 millones de ingresos netos por intereses sobre una posición de caja de unos US$90.000 millones tras su salida a bolsa de junio.

La guía fue el otro golpe sobre la mesa: el CFO Bret Johnsen proyectó ingresos de entre US$33.000 millones y US$37.000 millones para el primer trimestre de 2027, contra los US$22.200 millones que esperaba el consenso. Y Elon Musk dijo en la llamada que una fusión con Tesla sería "una buena idea", con comités especiales ya formados en ambos directorios. Todavía no existe un acuerdo.

¿Burbuja de IA? La advertencia que sigue sobre la mesa

El mismo día de los resultados, Ken Griffin, fundador y CEO de Citadel, dijo en Nueva York que los inversionistas están "casi con certeza" dentro de una burbuja de IA. Su argumento no es que la tecnología no sirva, sino que las empresas gastan mucho y les cuesta mostrar qué obtuvieron a cambio: revisan facturas de proveedores como Anthropic y OpenAI y no siempre pueden señalar mejoras de productividad claras.

Griffin también dio el contraejemplo desde su propia casa: herramientas internas de IA agéntica redujeron ciertos trabajos de investigación financiera de 6-8 semanas a 2-3 horas, según reportó Crypto Briefing. Es decir, el mismo directivo sostiene las dos tesis al mismo tiempo.

El contexto que alimenta la duda: el gasto en centros de datos vinculado a IA en Estados Unidos superaría los US$500.000 millones en 2026, según la proyección citada por Crypto Briefing. Y en la fuente original, Anthropic podría destinar US$750.000 millones a capacidad computacional en los próximos años, mientras Larry Fink, presidente ejecutivo de BlackRock, advirtió que los retrasos en la construcción de centros de datos podrían encarecer la computación y perjudicar el crecimiento económico.

Petróleo a US$109 y la Fed: el freno que no se ve

El optimismo tiene techo. El Brent se negocia cerca de US$109 por barril pese a la recuperación de los flujos de crudo por el estrecho de Ormuz, y el oro ronda los US$4.136 por onza. El mercado anticipa una pausa de la Fed en octubre, pero asigna una probabilidad cercana al 85% a otra subida de tasas antes de que termine el año.

En Europa, el rendimiento del bono francés a diez años llegó a 5%, su máximo desde 2002, con una prima frente a Alemania de 159,4 puntos básicos. El Stoxx 600 avanza 0,6%, aunque una encuesta de Bloomberg sitúa su cierre anual en 645 puntos, menos de 1% sobre el nivel del martes.

Para Felipe Barragán, estratega sénior de investigación de Pepperstone, el entorno de tasas elevadas y mayor costo de financiamiento favorece a las empresas capaces de generar utilidades y flujo de caja, frente a aquellas cuya valoración depende principalmente de expectativas de crecimiento futuro. Esa frase debería estar pegada en la pared de cualquier founder que esté levantando capital ahora.

Los otros resultados que marcan el tono

Netflix proyectó ingresos de US$13.400 millones para el cuarto trimestre, por debajo de las expectativas, y encadena una cuarta desaceleración trimestral de sus ventas.
AT&T sumó 379.000 clientes móviles de pospago frente a los 387.410 previstos, con ingresos de US$32.300 millones (+5,3%).
eBay recortará 9% de su plantilla, su segunda ronda de despidos en 2026, según Reuters. En febrero ya había eliminado unos 800 puestos, el 6% del personal.
Abbott separará su negocio de nutrición —Similac, Pedialyte, Ensure— en una empresa cotizada independiente, con la escisión prevista para finales de 2027.
General Motors lideró una ronda de US$108 millones en Peak Energy para ampliar la producción de baterías de sodio en California. La startup acumula unos US$1.100 millones en pedidos.

¿Qué significa esto para tu startup?

Tres lecturas concretas:

1. El gasto en IA ya se juzga por resultados, no por intención. Si tu pitch incluye IA, prepárate para la pregunta de Griffin: ¿qué cambió en el negocio? Arma una métrica por caso de uso —horas ahorradas, tickets resueltos, costo por transacción— y llévala a la conversación. El ejemplo de Citadel, que pasó de 6-8 semanas a 2-3 horas en una tarea concreta, es el tipo de evidencia que un inversor quiere ver.

2. La infraestructura es el punto de presión. Con el gasto en centros de datos superando los US$500.000 millones en Estados Unidos y la capacidad de cómputo de SpaceX pasando de 0,6 GW a 1,7 GW en un año, el costo de la GPU no va a bajar por sí solo. Si tu producto depende de inferencia, negocia contratos con visibilidad a 6-12 meses —SpaceX justificó su guía precisamente en la "visibilidad creciente sobre el pipeline de contratos de cómputo"— y evalúa modelos más pequeños para las tareas que no necesitan el modelo más caro.

3. El capital barato no vuelve pronto. Con una probabilidad del 85% de otra subida de tasas antes de fin de año, el dinero caro es el escenario base. Eso favorece a quien tiene flujo de caja y castiga a quien depende de la próxima ronda. Si estás en LATAM, súmale el movimiento de monedas: el peso mexicano, el colombiano, el chileno y el argentino retroceden, mientras el real brasileño sube. Si facturas en dólares y gastas en moneda local —o al revés—, revisa tu exposición ahora, no cuando cierre el trimestre.

Conclusión

El rally de este miércoles no dice que la IA sea rentable en general: dice que SpaceX encontró la forma de convertir cómputo en ingresos, con US$7.560 millones en un trimestre y una guía que equivale a 2,4 veces los ingresos de ese mismo trimestre. El resto del mercado todavía tiene que demostrarlo, y ahí es donde entra tu startup.

La lección para founders no es "súbete a la IA". Es que el ciclo pasó de premiar la narrativa a premiar la evidencia. Quien pueda mostrar un número concreto —y sostenerlo con caja— va a tener el capital más barato y los mejores clientes, incluso con el petróleo a US$109 y la Fed mirando de reojo.