Wall Street bajo presión por Nvidia, PCE y Jackson Hole

Wall Street abre la semana mirando a Nvidia, la inflación y la Fed

El S&P 500 cede 0,20% y el Nasdaq pierde 0,48% en la primera sesión de una semana cargada de catalizadores, según reporta Bloomberg Línea. El Dow Jones se desliga y avanza 0,14%, pero el centro de gravedad está en tres eventos que se concentran en apenas 72 horas: los resultados de Nvidia (miércoles), el dato de inflación PCE (también miércoles) y el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole (viernes). Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, resumió el momento con una frase que circuló en la sala: "Nvidia ahora es tan poderosa y tiene tanta liquidez que es casi como un banco central para la industria tecnológica".

Para cualquier founder que esté construyendo sobre infraestructura de IA, esa analogía importa: el reporte de Nvidia ya no se lee como un earnings más, se lee como el pulso del gasto de los hyperscalers.

Qué espera el mercado de Nvidia el miércoles

Nvidia presenta su segundo trimestre fiscal 2027 después del cierre del miércoles. El consenso de Bloomberg recogido por Yahoo Finance proyecta ingresos por US$92.000 millones y un EPS ajustado de US$2,09, lo que implicaría un salto interanual del 96% en ventas. Blockonomi, citando a Stifel, habla de US$91.960 millones de ingresos, con la propia guía de Nvidia (excluyendo ventas de cómputo a China) anclada en US$91.000 millones más menos 2%.

🤖 La IA no es solo para leer sobre ella

En la comunidad la aplicamos: automatización, agentes IA y herramientas reales para emprender, no solo para informarte.

👥 Aplicarla en la comunidad

El desglose que más mira el mercado:

Data Center: alrededor de US$85.400 millones, +107% interanual, según el consenso de Bloomberg.
Hyperscalers (Microsoft, Amazon, Google): aproximadamente US$43.500 millones.
AI Clouds, Industrial y Enterprise (ACIE): cerca de US$41.700 millones.

Dos señales a seguir con lupa:

¿Hay pedidos anticipados? Si las hyperscalers están acumulando chips para despliegues a 12 meses, el crecimiento actual puede estar "robando" al de los próximos trimestres, lo que obligaría a una guía Q3 más tibia.
¿Qué pasa con el margen bruto? La guía de la compañía apunta a ~75%, en línea con el Q1. Cualquier desviación hacia abajo pesa más que el beat en sí.

El mercado de opciones descuenta un movimiento del 4,6% en la acción tras el reporte, según Bloomberg Línea. Para ponerlo en contexto: según Blockonomi, las acciones de Nvidia subieron solo 12% en lo que va de 2026 hasta fines de julio, muy por detrás del PHLX Semiconductor Index, que avanza 66% en el mismo período. Es decir: la barra para sorprender al alza está alta. La capitalización de la compañía ronda US$5,45 billones y el consenso de analistas mantiene 32 de 33 recomendaciones de compra, con precio objetivo medio de US$305,86.

PCE de julio: la otra prueba del miércoles

El mismo miércoles se publica el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de julio, el indicador que la Fed sigue con más celo que el IPC. Bloomberg Línea recoge el consenso: la tasa anual bajaría a 3,6% desde 3,7%, con la medición subyacente estable en 3,3%. Yahoo Finance coincide en que el dato "se mantendría estable".

¿Por qué importa tanto? Porque Kevin Warsh ha construido su comunicación alrededor de la idea de que la inflación no está vencida. Una subyacente por encima de 3,3% le daría argumentos para mantener el tono restrictivo; una caída clara, en cambio, reavivaría las apuestas por recortes y comprimiría las rentabilidades largas.

Jackson Hole: el silencio calculado de Warsh

El viernes, el presidente de la Fed Kevin Warsh debuta en el estrado de Jackson Hole. Y aquí está el giro: su estilo es "less is more", según Goodreturns: en la conferencia de prensa de julio rehusó dar guía anticipada y repitió que la Fed "no tiene varita mágica" contra la inflación. El resultado fue una venta de bonos que llevó al rendimiento del Tesoro a 30 años a un máximo de 19 años en 5,26%, con el 10 años en 4,73%, según AOL.

Las actas de la reunión de julio, recogidas por Goodreturns, muestran una división interna dura: voto 9-3 para mantener tasas, con tres presidentes regionales pidiendo un alza inmediata. La probabilidad de que la Fed extienda la pausa en septiembre ronda el 60-70%, según Polymarket citado por Cryptobriefing. El estratega de BNY Geoff Yu lo dejó claro en Bloomberg Línea: con los bonos largos bajo tensión, los inversores quieren saber "cómo responderá la Fed a las acciones del Tesoro".

El recuerdo que pende sobre el simposio: en 2022, un discurso breve y hawkish de Jerome Powell desató una caída del S&P 500 superior al 3%. Warsh llega con menos retórica y más presión.

Bonos del Tesoro: la caja de US$935.000M entra en escena

El mercado de deuda estadounidense añade su propio foco. Bloomberg Línea reporta que el rendimiento del Tesoro a 10 años baja hasta 4,69% y el de 30 años cede a 5,22% después de tocar niveles cercanos a máximos de dos décadas. El catalizador: un reporte de CNBC según el cual el Tesoro podría usar parte de su caja para recomprar deuda de mayor rendimiento.

La Cuenta General del Tesoro tenía US$935.000 millones al 20 de agosto. Desde 2015 opera bajo una política que exige una reserva equivalente a al menos 5 días de gastos o un mínimo de US$150.000 millones. El propio Lou Crandall, de Wrightson ICAP, citado por Bloomberg, advirtió: "la decisión no fue necesariamente radical, pero el momento y la forma de presentarla sí lo fueron".

El telón de fondo sigue siendo pesado: la deuda nacional estadounidense supera los US$40 billones y los costos anuales por intereses exceden US$1 billón, según Bloomberg Línea. Pimco, en cambio, ve una oportunidad: Marc Seidner y Pramol Dhawan calificaron los rendimientos como "cada vez más atractivos según los estándares históricos".

Petróleo, oro y bitcoin: los activos que se mueven al margen

Petróleo: el Brent cae 1,3% hasta US$93,20 por barril y el WTI pierde 1,8% hasta US$85,48. Bloomberg Línea recuerda que el Brent subió cerca de 30% desde comienzos de julio y que el mercado espera el plan de Scott Bessent para aislar económicamente a Irán. Michael Wilson, de Morgan Stanley, considera que un nuevo salto del crudo es "el principal riesgo para las acciones estadounidenses".
Oro: supera los US$4.650 por onza, un máximo de más de tres meses, mientras los ETF respaldados en oro sumaron más de 28 toneladas la semana pasada, la mayor entrada desde enero.
Bitcoin: los 13 ETF spot en EE.UU. captaron US$1.920 millones netos la semana pasada, la mayor entrada en diez meses, tras una subida del 23% en la semana, su mejor desempeño en más de tres años.

Qué significa esto para tu startup

Tres catalizadores globales en cuatro días reconfiguran el costo del capital, la demanda de cómputo y la disposición al riesgo. Para founders hispanohablantes operando con infraestructura en la nube o exponiéndose al tipo de cambio, esto se traduce en tres palancas concretas:

Revisa tu exposición a la nube si dependes de Nvidia. Los reportes por separado de CoreWeave y Nebius publicados esta semana mostraron cartera de pedidos desbordada, según AOL. Si tu stack corre sobre GPUs Blackwell o H200, conversa con tu proveedor sobre capacidad garantizada y cláusulas de precio antes de fin de mes: si Nvidia confirma un Q3 por encima de los US$103.500 millones que descuenta Blockonomi, las listas de espera para instancias nuevas se van a estirar.
Cubre duration en tu tesorería, no la扩大. Si tienes caja en dólares esperando uso operativo, una parte en Treasuries de 3-7 años ofrece un rendimiento del 4% anualizado sin asumir el riesgo de mark-to-market de los tramos largos. Pimco ya marcó el punto de entrada; si la subyacente del PCE baja, los precios de los bonos largos pueden recomponerse.
Mide tu sensibilidad al tipo de cambio con un mes de anticipación. El peso colombiano y el chileno avanzan frente al dólar; el real, el peso argentino y el mexicano retroceden, según Bloomberg Línea. BBVA estima que la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre cayó a cerca del 35% desde un alza completamente descontada a finales de julio. Si facturas en USD pero gastas en moneda local, un movimiento del PCE por debajo de 3,3% te abre una ventana de cobertura más barata en las próximas dos semanas.