Wall Street cae a la espera del reporte de Nvidia: las claves

Qué pasó en Wall Street este miércoles

Wall Street abrió este miércoles 26 de agosto de 2026 con tono defensivo: el S&P 500 cedió 0,12%, el Nasdaq 0,15% y el Dow Jones 0,11% en las primeras operaciones. El catalizador fue el dato de inflación PCE de julio en Estados Unidos, que se ubicó cerca de 3,7% interanual y registró un avance mensual de 0,2%, en línea con lo previsto pero todavía muy por encima de la meta del 2% de la Reserva Federal. Lo que más pesó en el ánimo fue el gasto real de los consumidores: no registró crecimiento en julio, tras los fuertes avances de mayo y junio, una señal de que el motor del consumo se está frenando.

Los ingresos personales nominales, en cambio, aceleraron: subieron 0,4% y los salarios 0,3%. El ingreso disponible ajustado por inflación creció 0,4%, mientras la tasa de ahorro alcanzó 3%, su nivel más alto en cuatro meses, según Bloomberg Línea. Una medida de inflación de servicios que excluye energía y vivienda avanzó 0,3%, lo que dejó al mercado con más preguntas que respuestas sobre cuándo la Fed recortará tasas.

La segunda estimación del PIB del segundo trimestre confirmó un crecimiento anualizado de 1,5%, y los rendimientos del Tesoro a dos años subieron tres puntos básicos, hasta 4,21%, en una jornada donde la atención se reparte entre inflación, Nvidia y Jackson Hole.

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¿Qué dice el PCE sobre el próximo movimiento de la Fed?

El PCE es la métrica que la Reserva Federal considera más fiable para medir inflación, y este miércoles dejó dos lecturas opuestas. Por un lado, el gasto real plano sugiere que el consumidor empieza a cederle el paso a la inflación. Por otro, los ingresos y la masa salarial aceleraron, lo que mantiene la presión sobre los precios.

El mercado interpretó el cuadro como una señal de que la Fed dispone de mayor margen para mantener las tasas elevadas e incluso considerar nuevos ajustes durante 2026, según Ignacio Mieres, head of research de XTB, citado por Bloomberg Línea. De hecho, la Fed mantuvo las tasas en el rango de 3,5%–3,75% en su reunión de julio, y tres miembros del FOMC votaron en contra del movimiento, según recogió Anadolu Agency.

La próxima pista llega el viernes desde Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofrecerá su primer discurso como chair del banco central. Warsh reemplazó a Jerome Powell en mayo y, según Bloomberg Economics, se espera que reitere su compromiso con la estabilidad de precios sin dar guía sobre próximos movimientos. Mientras tanto, los datos de julio en Estados Unidos mostraron nóminas no agrícolas de -23.000 y una tasa de desempleo de 4,1%, según Anadolu.

¿Por qué el reporte de Nvidia define la jornada?

Nvidia publica resultados de su segundo trimestre fiscal este miércoles tras el cierre, y el mercado está descontando un movimiento cercano al 5% en cualquier dirección, lo que implica un swing de aproximadamente US$280.000 millones en capitalización de mercado, según opciones citadas por Reuters y LiveMint. En los últimos seis reportes, la acción cayó al día siguiente en cinco ocasiones.

El consenso de analistas recogidos por Bloomberg y LSEG espera:

Ingresos totales: cerca de US$92.200 millones, casi el doble que un año antes.
EPS ajustado: entre US$2,08 y US$2,09 por acción.
Data Center: aproximadamente US$85.700 millones, con un rango de US$83.500 a US$91.500 millones según S&P Global Visible Alpha.
Hiperscalers: alrededor de US$43.500 millones.
ACIE (AI Clouds, Industrial y Enterprise): cerca de US$41.700 millones.

Antes del reporte, la acción cerró a US$214,72 el 21 de agosto, 9% por debajo de su máximo de 52 semanas (US$236,54), aunque acumula +15% en lo que va de 2026 y viene de siete sesiones consecutivas a la baja, su peor racha desde 2019, según Bloomberg Línea. Cotiza a cerca de 19 veces las ganancias previstas, su múltiplo más bajo desde finales de 2018, y el precio objetivo promedio a 12 meses ronda los US$304,73, un upside del 42% respecto al cierre del 21 de agosto, según datos citados por Ad-hoc News.

Lo que el mercado realmente quiere saber, según Bloomberg, es si los grandes proveedores de nube —Amazon, Google, Microsoft, Meta y SpaceX— seguirán acelerando su gasto en infraestructura o adoptarán mayor disciplina. Rob Conzo, CEO de Wealth Alliance, lo resumió así: "Nvidia es el mejor barómetro del gasto en inteligencia artificial".

Las miradas también están puestas en la rampa de Blackwell y Vera Rubin. Las estimaciones para los ingresos de la serie B en el Q2 van desde US$6.300 millones hasta US$76.300 millones, una dispersión enorme que muestra la incertidumbre sobre la adopción. La propia Nvidia ha dicho que espera US$1 billón en ventas acumuladas hasta 2027 entre Blackwell y Vera Rubin, según recoge Moneycontrol.

Como contexto adicional, la compañía anunció este mes una alianza con Goldman Sachs, BlackRock y Apollo para aportar hasta US$500.000 millones al financiamiento de infraestructura de IA, además de comprometer hasta US$105.000 millones para un centro de datos en Ohio arrendado a OpenAI. También trascendió un acuerdo para invertir US$1.000 millones en la startup Poolside sobre una valoración pre-money de US$12.000 millones, con US$6.000 millones adicionales para licenciar su tecnología, según Ad-hoc News.

¿Cómo busca Bessent estabilizar las tasas largas?

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, puso en marcha un plan para al menos duplicar las recompras de deuda con vencimientos entre 10 y 30 años, pasando de US$2.000 millones a "al menos" US$4.000 millones por operación, según anunció el Tesoro el 19 de agosto, recogido por CNBC. El programa estará vigente del 9 de septiembre al 4 de noviembre de 2026.

El efecto fue inmediato: el rendimiento del bono a 10 años cayó 5,7 puntos básicos a 4,647%, y el bono a 30 años bajó 9 puntos básicos a 5,196% ese día, su mayor descenso en casi 20 años. Desde el anuncio, la diferencia entre los rendimientos de los bonos a cinco y 30 años se redujo cerca de 10 puntos básicos, señal del impacto sobre el tramo largo de la curva.

Barclays estima que la ampliación podría alcanzar US$64.000 millones al año, equivalente a cerca del 15% de la oferta anual actual de bonos a 20 y 30 años. Aun así, varios analistas consultados por CNBC cuestionan que la medida resuelva el problema de fondo: los déficits presupuestarios y la elevada necesidad de emisión de deuda "no cambiarán pronto", según Libby Cantrill, jefa de política pública de Pimco. Mohamed El-Erian, por su parte, escribió en X que las compras son "pequeñas en términos absolutos y relativos a la emisión neta" y más bien apuntan a un "control de curva de rendimientos" de facto.

En el mercado de renta fija, Vishal Khanduja, jefe de equipo de renta fija de mercados amplios de Morgan Stanley Investment Management, redujo sus apuestas por una mayor pendiente de la curva tras el anuncio. "Será difícil tener una cantidad significativa de posiciones de empinamiento en la cartera, porque ahora hay un comprador no económico en el tramo largo", afirmó a Bloomberg Línea.

¿Qué pasa en commodities y bitcoin?

El dato de inflación se combinó con caídas en materias primas. El petróleo extendió su descenso tras las conversaciones entre Irán y Omán para habilitar un corredor marítimo temporal en el estrecho de Ormuz: el Brent para octubre cedió 3,5% hasta US$85,44 por barril, y el WTI perdió 3,2% hasta US$79,8, acumulando una baja cercana al 9% esta semana. El estrecho concentraba cerca de una quinta parte del suministro mundial antes del conflicto.

El oro cedió 0,8% hasta US$4.621,61 por onza, tras tocar un máximo de tres meses, aunque sigue acumulando un avance del 14% en agosto. Los ETF respaldados en oro seguidos por Bloomberg sumaron más de 28 toneladas la semana pasada, el mayor ingreso desde enero.

El cobre se mantiene cerca de máximos históricos en US$14.350 por tonelada en Londres, con un alza del 15% en 2026. Las interrupciones mineras en Indonesia, República Democrática del Congo y Chile retiraron cerca de 338.000 toneladas del mercado global en el primer semestre, según Project Blue, y la demanda vinculada a IA, renovables y redes eléctricas sostiene el rally.

El bitcoin operaba cerca de US$78.300, tras superar brevemente los US$81.000 el martes. La criptomoneda acumula un avance cercano al 22% desde el anuncio de Bessent del 20 de agosto, aunque encontró resistencia en los US$80.000. Los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos recibieron cerca de US$314 millones netos el martes, su quinta sesión consecutiva con entradas superiores a US$300 millones.

¿Qué significa esto para tu startup?

Aunque los movimientos parecen lejanos, hay tres lecturas prácticas para founders que construyen sobre infraestructura de IA:

El costo de la infraestructura subirá. El reporte de Nvidia llega en un momento en que la compañía estaría subiendo precios de sus servidores con chips Vera Rubin y Grace Blackwell por encima del 15% para envíos de principios de 2027, según Ad-hoc News. Si tu startup depende de GPUs alquiladas en la nube, conviene revisar contratos plurianuales y opciones de reserva antes de fin de año, porque la segunda mitad de 2026 probablemente traerá nuevos ajustes de lista.
La financiación de IA tiene nuevo actor. Nvidia no solo vende chips: ahora organiza crédito junto a Goldman Sachs, BlackRock y Apollo para infraestructura. Para una startup de IA que necesita capex, aparecen vehículos de financiación que antes no existían, pero también más competencia por el talento de proyectos grandes y por data center capacity en regiones como Ohio.
El costo de capital sigue alto. El PCE en 3,7% y los rendimientos del Tesoro a 10 años por encima del 4,6% implican que las rondas de capital будут más caras y exigirán métricas más sólidas. Si estás por salir a levantar, prepárate para mostrar tracción mensual, no trimestral.

Acciones concretas esta semana:

Audita tu gasto en cloud y GPU: identifica qué workloads pueden migrar a instancias más baratas o a modelos de menor tamaño sin perder calidad.
Si dependes de Nvidia (inferencia, embeddings, training), diversifica evaluando alternativas como AMD, TPUs de Google o chips propios de hyperscalers para reducir vendor lock-in.
Sigue el discurso de Warsh en Jackson Hole el viernes: si confirma sesgo restrictivo, acelera tu runway; si abre la puerta a recortes, las valuaciones de growth podrían repuntar.

Conclusión

La jornada del 26 de agosto de 2026 dejó un mercado a la espera de tres señales: el reporte de Nvidia esta tarde, el discurso de Warsh en Jackson Hole el viernes y el próximo IPC de agosto que se publica en septiembre. El PCE en 3,7%, el gasto real plano y la decisión de Bessent de recomprar deuda larga dibujan un cuadro de inflación persistente, política monetaria en pausa y Tesoro activo en el tramo largo de la curva. Para founders de IA, el mensaje operativo es claro: el capex en infraestructura seguirá subiendo, el crédito para proyectos grandes se está institucionalizando y el costo de capital no va a bajar pronto. Planificar con estos tres vectores en mente puede ser la diferencia entre sobrevivir el ciclo o quedar atrapado por él.