De la Espriella deroga el decreto que repatriaba ahorros de AFP

El decreto 0369 de 2026 y por qué vuelve al centro del debate

El Decreto 0369 de 2026, expedido por la administración de Gustavo Petro, fijó un tope progresivo a la inversión de los fondos privados de pensiones (AFP) en el exterior: 35% de la exposición externa en los primeros tres años y 30% al completar cinco. La idea oficial, apoyada en un diagnóstico del DANE, era redirigir ahorro interno hacia infraestructura y proyectos productivos locales. En la práctica, según Asofondos,limitó la diversificación, comprimió la rentabilidad de las carteras y dejó a los trabajadores más expuestos al riesgo local.

Ahora, el gobierno de Abelardo de la Espriella trabaja en su derogación. La decisión forma parte del giro prometido en campaña: preservar la libre elección entre AFP y Colpensiones, mantener cuentas individuales y revertir la lógica de recentralización que marcó la reforma pensional de Petro.

Qué cambia para los fondos privados y para Colpensiones

El decreto no es una pieza aislada. Se inscribe en un paquete más amplio que el gobierno Petro intentó usar para forzar transferencias desde las AFP hacia Colpensiones. En febrero de 2026, según Europa Press, se publicó un proyecto que buscaba mover 25 billones de pesos (unos €5.732 millones) de ahorros privados al sistema público, con un plazo de 15 días hábiles para ejecutar la transferencia. Asofondos respondió que el Ejecutivo podía estar utilizando los ahorros pensionales "en una forma que no está prevista en la ley aprobada por el Congreso".

👥 ¿Quieres ir más allá de la noticia?

En nuestra comunidad discutimos las tendencias, compartimos oportunidades y nos ayudamos entre emprendedores. Sin humo, solo acción.

👥 Unirme a la comunidad

La reforma de las pensiones quedó suspendida y bajo revisión del Tribunal Constitucional, pero las transferencias individuales entre regímenes siguieron vigentes hasta mediados de 2026. Derogar el 0369 elimina la presión cambiaria sobre los portafolios y devuelve a las AFP margen para gestionar la duration, el riesgo cambiario y la exposición a deuda pública local (TES) sin el corsé del tope externo.

Por qué importa a un founder hispanohablante

El tema parece lejano a una startup, pero toca dos palancas concretas del ecosistema:

Liquidez y costo de capital. Los TES y la deuda local son el principal colateral del crédito colombiano. Si las AFP tienen que repatriar, sube la demanda de esos títulos, baja su yield y se abarata el fondeo para grandes proyectos. Si la derogación se concreta, la presión se afloja y parte de esa liquidez vuelve a activos en pesos con tasas más altas, lo que encarece el fondeo de infraestructura.
Diversidad de instrumentos para fintechs y asset managers. Varias startups B2B en la región venden gestión de portafolios, planes de retiro privado o infraestructura para administradoras. Un marco que vuelve a permitir mayor exposición externa abre espacio a productos en dólares, ETFs globales y deuda corporativa extranjera, donde muchos founders tech ya operan.

Qué dice Asofondos y dónde está la discusión técnica

El presidente de Asofondos, Andrés Velasco, resumió el problema cuando se publicó el decreto: "La limitación a la diversificación implica menor rentabilidad y menor capacidad de gestionar de manera correcta el riesgo". El decreto anterior preveía además que la Superintendencia Financiera aprobara un plan de ajuste gradual de las inversiones externas, con fines informativos, no sancionatorios.

La derogación que prepara De la Espriella no es solo una pulseada política con la reforma Petro. También es un debate sobre régimen de inversión de los fondos de pensiones que en la región se está dando en paralelo en Chile, Perú y México, con la misma pregunta de fondo: ¿cuánto del ahorro previsional se invierte afuera para diversificar y cuánto se obliga a quedarse adentro para financiar gasto y obra pública?

¿Qué significa esto para tu startup?

Si tu startup es fintech, wealthtech o asset manager: vuelve a ser momento de diseñar productos en moneda dura y vehículos globales. Un marco sin tope externo facilita ofrecer a empresas y personas naturales fondos con exposición a renta fija y variable internacional sin tener que pedir excepciones regulatorias.
Si operas en infraestructura, real estate o proyectos de deuda local: evalúa cómo la derogación puede mover las tasas de los TES y el costo de financiamiento de largo plazo. Un alza de yields locales encarece tu fondeo, pero también puede mejorar el retorno exigido a proyectos en Colombia frente a vecinos de la región.
Si tienes empleados en Colombia: revisa el plan de beneficios con mirada previsional. Con libre elección entre AFP y Colpensiones restablecida, conviene comparar comisiones, rentabilidad histórica de los últimos cinco años y el portafolio objetivo de cada administradora, en lugar de dejar la decisión por defecto.