Paolo Rocca vs. Galperin: el otro argentino en el top 500 de Bloomberg

Los dos argentinos en el Bloomberg Billionaires Index

Cuando se habla de fortunas argentinas en el exterior, Marcos Galperin y MercadoLibre suelen acaparar la conversación. Pero el ranking de Bloomberg al 7 de septiembre de 2026 cuenta una historia diferente: Paolo Rocca, titular del holding Techint, ocupa el puesto 113 con un patrimonio estimado de US$23.100 millones, muy por encima de los US$9.570 millones que Bloomberg le atribuye a Galperin en el puesto 409.

La diferencia es estructural: mientras que la fortuna de Galperin se concentra en una participación del 7% en MercadoLibre (documentación de noviembre de 2024), la riqueza de Rocca proviene del control familiar del imperio industrial que su abuelo Agostino fundó en Milán en 1945 y luego radicó en Argentina. Se trata de dos modelos de acumulación muy distintos —uno apalancado sobre tecnología y comercio electrónico, el otro sobre acero, energía y construcción— que el índice pone cara a cara.

Quién es Paolo Rocca y por qué está tan arriba

Bloomberg identifica a Rocca con Italia, aunque la fuente principal de su fortuna sea Argentina. El control se ejerce a través de San Faustin, un holding con sede en Luxemburgo. Según documentación presentada ante la SEC de Estados Unidos en 2023, alrededor del 65% de los derechos de voto y el 42% del capital de San Faustin están controlados por RP STAK, una fundación constituida en los Países Bajos. Bloomberg atribuye la riqueza a Rocca porque preside el comité de voto de esa fundación.

🚀 Antes de buscar capital, valida el negocio

Una comunidad de emprendedores construyendo con IA como apalancamiento — sin humo de startup, con foco en lo que funciona.

👥 Construir en la comunidad

El grupo opera dos siderúrgicas cotizadas, Tenaris y Ternium, y mantiene negocios de capital cerrado como Tecpetrol (petróleo), Tenova (maquinaria industrial), Techint Engineering & Construction y el operador hospitalario Humanitas.

En mayo de 2026 Rocca dejó el cargo de CEO de Tenaris tras 24 años al frente, aunque continuó como presidente de la compañía. En el año, las acciones de Tenaris acumulan una suba del 49,7%, y las de Ternium Argentina un 4,1%, según el artículo de Bloomberg Línea.

La pelea Rocca-Milei y lo que está en juego

Lejos de la política de gestos moderados que caracterizó históricamente al establishment industrial, la relación de Rocca con el gobierno de Javier Milei se tensó durante 2026. El punto crítico fue una licitación de Southern Energy para proveer tubos al gasoducto asociado al proyecto de exportación de GNL de Vaca Muerta, en la que Tenaris perdió frente a la india Welspun. Milei apodó a Rocca "Don Chatarrín de los tubitos caros" y lo calificó de "empresario prebendario"; Rocca, en respuesta, defendió la actuación de Tenaris y reclamó protección frente a importaciones en condiciones de competencia desleal.

El cruce no es retórico: el Cronista reportó que Techint Ingeniería y Sacde perdieron también otra compulsa por la construcción del propio gasoducto —frente al consorcio Víctor Contreras-Sicim— en una obra presupuestada en más de US$800 millones. En otra compulsa posterior, para un gasoducto estratégico para Argentina LNG con un presupuesto cercano a US$1.200 millones, Rocca fue nuevamente relegado.

Este escenario pone a Rocca en una posición incómoda: mientras Milei pregona apertura comercial y achica el Estado, el holding Techint es probablemente el actor privado con mayor dependencia de la obra pública y la política industrial en Argentina. La pelea discursiva tiene, por tanto, consecuencias concretas en contratos y en valoración.

Galperin, el otro argentino —y otra historia

Galperin, de 54 años, es la cara opuesta. Su participación en MercadoLibre está controlada por el Galperin Trust, un fideicomiso irrevocable bajo legislación de Nueva Zelanda creado en 2012. A diferencia de Rocca, Bloomberg lo identifica directamente con Argentina. En lo que va de 2026, su fortuna creció US$148 millones, un 1,6%, mientras que la acción de MercadoLibre cayó 4,6% en el año.

El contraste operativo también es marcado. Según el reporte de Zacks citado por The Globe and Mail, MercadoLibre registró un GMV consolidado de US$19.000 millones en el primer trimestre de 2026, con un crecimiento del 42% interanual en dólares y del 36% neutralizando efecto cambiario. Los ítems vendidos saltaron un 47%, hasta 721,7 millones de unidades, con Brasil liderando la expansión.

El balance del segundo trimestre, reportado por La Nación y Reuters el 1 de septiembre de 2026, mostró ingresos por US$10.170 millones (+49,8% interanual), un BPA ajustado de US$9,19, y un volumen total de pagos procesado por Mercado Pago de más de US$100.000 millones (+56% interanual). La presión vino por el lado de los márgenes: el margen operativo cayó del 12,2% al 6,7%, en parte por las provisiones de cartera crediticia, que según Reuters crecieron cerca de un 85% interanual.

En el acumulado, la acción de MercadoLibre se mueve en una franja de 52 semanas entre US$1.495 y US$2.548,50, con una capitalización de mercado cercana a US$99.680 millones al 1 de septiembre de 2026, según datos de Bitso citados por ad-hoc-news.

¿Qué dice esto sobre el futuro de Vaca Muerta y la industria?

La pulseada Rocca-Milei no es un simple choque personal: expone el corazón del debate sobre cómo Argentina va a monetizar Vaca Muerta. Según un análisis de Enverus Intelligence Research recogido por Inspenet, la formación concentra 8.700 millones de barriles de petróleo competitivos con un WTI por debajo de US$55 y unos 109 billones de pies cúbicos (Tcf) de gas competitivos con Henry Hub por debajo de US$3. Su productividad de gas, cercana a 2,3 Bcf por cada 1.000 pies, supera la de los yacimientos norteamericanos de referencia.

Pero el recurso no se exporta solo. En los primeros siete meses de 2026, la balanza comercial energética argentina registró un superávit de US$6.853 millones, con exportaciones de combustibles y energía por US$9.151 millones. Para escalar esa cifra hacen falta gasoductos y plantas de licuefacción —exactamente las obras en las que Techint viene perdiendo licitaciones.

En paralelo, el Boletín Informativo Techint de agosto, firmado por Diego Coatz (director ejecutivo de I+D, ex economista jefe de la UIA) y Bernardo Kosacoff (profesor de la Universidad Torcuato di Tella y ex director para Argentina de la CEPAL), describió una economía con "tres Argentinas": un núcleo moderno exportador, un sector intermedio tecnológicamente rezagado y un sector informal de baja productividad. El documento destaca que la industria representa el 19% del Valor Agregado Bruto y el 19% del empleo, pero perdió 6.517 empresas industriales (-11%) desde 2011 y 150.245 puestos de trabajo desde 2013. La presión fiscal sobre el sector metalúrgico, según el mismo estudio, explica casi el 40% del precio final y supera en 5,2 puntos porcentuales a la de Brasil y en 10,6 puntos a la de México.

¿Qué significa esto para tu startup?

El contraste Rocca-Galperin no es solo una curiosidad de ranking: es un mapa de dónde están las oportunidades —y los riesgos— para founders que operan en Argentina y la región.

Si construís sobre infraestructura o energía, asumí que el ciclo político importa más que el ciclo económico. Techint lleva 80 años navegando gobiernos de todo signo, y aun así hoy pierde licitaciones. Para una startup que vende software a petroleras, servicios de fractura o materiales, el calendario electoral y la regulación RIGI son variables de producto, no de marketing.
Si construís sobre consumo masivo digital, mirá la foto completa de MercadoLibre, no solo el GMV. Los +56% de TPV de Mercado Pago y los 2,6 millones de tarjetas de crédito emitidas en Q2 2026 abren espacio para fintechs, embedded finance y B2B SaaS en logística. Pero la suba del 85% en provisiones de mora y la caída del margen operativo al 6,7% son una alerta: el crédito al consumo se encareció y el que entre tarde pagará el ajuste.
La presión fiscal y logística es estructural. El mismo estudio de Techint recuerda que los impuestos pesan ~40% sobre los bienes metalúrgicos argentinos, y que el 91% de la carga se mueve por camión frente al 30% en EEUU. Para founders de supply chain, fulfillment o agtech, esos números son literalmente el TAM.