Disruptive capta US$7.500M de un megafondo de US$10.000M

Un megafondo de US$10.000M encabezado por una firma poco conocida hasta ahora

Disruptive, una firma de capital de riesgo con sede en Dallas fundada en 2012 por Alex Davis —nieto del multimillonario del petróleo y los medios Marvin Davis—, está levantando hasta US$10.000 millones para un nuevo fondo, según reportó The Wall Street Journal. La firma ya tiene asegurados US$7.500 millones en compromisos y el capital está pensado para invertir en aproximadamente 10 empresas en etapa tardía durante un periodo de dos años.

Para dimensionar la cifra: PitchBook define como megafondos a aquellos que superan los US$500 millones. El salto de Disruptive coloca a la gestora en un club muy reducido: otras firmas que han recaudado más de US$10.000 millones para nuevos fondos este año incluyen a Thrive Capital y Andreessen Horowitz (a16z), según el mismo Journal.

Del modelo SPV a un fondo permanente: por qué ahora

Hasta hace poco, el enfoque de Disruptive se basaba en vehículos de propósito especial (SPV): juntar capital de inversores para un trato puntual en lugar de gestionar un fondo permanente. Ese modelo ha perdido tracción en toda la industria, en parte porque startups de alto perfil como Anthropic, Anduril y OpenAI han tomado medidas para restringir las transacciones secundarias del tipo que los SPV suelen facilitar.

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El nuevo fondo marca, por tanto, un giro hacia un modelo de venture más convencional para Disruptive. La recaudación llega en un momento en que la demanda por inversiones de IA en etapa tardía ha empujado a varias firmas a buscar grandes montos de capital para competir por los cheques más grandes.

Una cartera vinculada al círculo de Nvidia y la IA aplicada

Disruptive ganó visibilidad tras el acuerdo de licencia de US$20.000 millones que Nvidia firmó con la startup de chips Groq a finales de 2025. Según la demanda presentada el 2 de octubre de 2026 ante la Corte de Cancillería de Delaware por dos exempleados de Groq —recogida por CNBC y CryptoBriefing— la operación se estructuró con US$17.000 millones en efectivo por la licencia y unos US$3.000 millones en RSUs de Nvidia para alrededor de 200 ingenieros de Groq que pasaron a la gigante de los chips, entre ellos el fundador Jonathan Ross y el presidente Sunny Madra. La propia demanda nombra a Disruptive como uno de los cuatro fondos con representación en el consejo de Groq (junto a BlackRock, Social Capital e Infinitum).

Después de la transacción, Nvidia participó en una nueva ronda que valoró al Groq restante en US$3.500 millones, según la misma cobertura de CNBC. La operación también está bajo investigación antimonopolio del Departamento de Justicia de EEUU, abierta en septiembre de 2026, que examina si el esquema eludió los requisitos de notificación previa al cierre.

La cartera de Disruptive, según el Journal, incluye además al fabricante de modelos de IA de código abierto Reflection AI, la empresa de análisis de datos Databricks, la compañía de tecnología de defensa Shield AI y la startup de voz con IA ElevenLabs. Esta última cerró el 30 de septiembre de 2026 una oferta de liquidez para empleados por US$300 millones a una valoración de US$22.000 millones —el doble de su Serie D de febrero de 2026, según reportó Unite.ai— y listó a Disruptive entre sus inversores existentes, junto a Andreessen Horowitz, Lightspeed, ICONIQ, D.E. Shaw, Evantic y Alkeon.

El contexto: el dinero fluye hacia la IA en etapa tardía

El movimiento de Disruptive no es aislado. Andreessen Horowitz cerró en enero de 2026 US$15.000 millones distribuidos en seis fondos (incluido un growth fund de US$6.750 millones) y lanzó en agosto el Machine Age Fund de US$1.100 millones dedicado a infraestructura física para IA, según SiliconANGLE. Thrive Capital levantó US$10.000 millones en febrero de 2026, y Kleiner Perkins captó US$3.500 millones en marzo a través de dos vehículos, uno con foco en IA temprana, según la misma cobertura.

El contraste con firmas más especializadas es marcado: Haun Ventures, centrada en criptomonedas, anunció US$1.000 millones en mayo, divididos entre etapa temprana y tardía, con planes de expandirse a agentes de IA. Los megafondos de US$10.000 millones apuntan a otra liga: la de financiar las últimas rondas antes de IPO o las participadas de Nvidia, donde los tickets individuales ya se miden en miles de millones.

Qué significa esto para tu startup

1. La etapa tardía en IA está concentrando todo el capital. Si tu startup está en sectores como infraestructura física para IA, modelos fundacionales o voice AI, la ventana para levantar rondas grandes se mantiene abierta, pero los cheques se están concentrando en menos manos. Ajusta tu narrativa: los fondos de este tamaño invierten en torno a 10 empresas en dos años, así que cada slot es competitivo. En tu pitch, demuestra tracción medible y un camino claro a escala antes de apuntar a estos inversores.

2. Si eres early-stage, los SPV están cerrándose. El giro de Disruptive del SPV al fondo permanente es señal de un cambio más amplio: las grandes startups están restringiendo secundarios para evitar la fragmentación de su cap table. Si pensabas entrar a una ronda secundaria vía SPV como angels, prepárate para que sea cada vez más difícil y más caro. Empieza a construir relación directa con founders y busca primary rounds, aunque el ticket mínimo sea más alto.

3. El arbitraje geográfico importa menos cuando el cheque es de US$1.000M. Disruptive opera desde Dallas, no desde Sand Hill Road, y aun así levanta US$10.000 millones para invertir en IA. Para founders en LATAM o España, la lección es que la procedencia del fondo ya no es filtro: lo que pesa es la tesis (IA, defensa, voz) y el ticket. Apunta a firmas con tesis explícita en tu vertical, sin importar su ciudad.