Colombia crecería menos de 2% en el tercer trimestre 2026

Colombia crecería por debajo del 2% en el tercer trimestre de 2026

La economía colombiana habría crecido menos del 2% entre julio y septiembre de 2026, después de un 3,5% en el segundo trimestre, según cálculos del Banco de Bogotá. El dato marca una pérdida de impulso justo cuando muchas startups colombianas ajustan sus planes de contratación y de ronda para el cierre de año.

El Indicador de Actividad Económica para Colombia (IAECO), que el banco construye con variables contemporáneas, creció apenas 0,9% anual en agosto, frente al 1,5% de julio. El promedio móvil de tres meses cayó de 2,8% a 2,1% en el mismo lapso. La lectura del informe es directa: el país entró en una fase de desaceleración y la pérdida de dinamismo podría prolongarse si siguen las presiones sobre el gasto de los hogares y la actividad productiva.

La estimación no está sola. El Grupo Cibest, propietario de Bancolombia, calculó un crecimiento de 2,1% anual para el tercer trimestre de 2026, según reportó IFM Noticias, con el comercio, la industria manufacturera y la administración pública aportando menos que en meses previos.

¿Por qué se está enfriando la economía colombiana?

El informe del Banco de Bogotá apunta a cuatro presiones que se cruzan: la revaluación del peso, las altas tasas de interés, la moderación de la ejecución presupuestal y los efectos del terremoto. A eso se suma la debilidad de construcción, industria y producción de petróleo y gas.

El peso fuerte golpea a exportadores, turismo y remesas

Una tasa de cambio más baja abarata los bienes importados, pero castiga a quien vende afuera y a quien recibe dinero del exterior. El turismo es la muestra más clara: entre abril y julio llegaron 1,4 millones de turistas internacionales, 115.000 menos que en el mismo periodo de 2025, con cuatro meses consecutivos de caídas anuales. La actividad de alojamiento y servicios de comida acumula una contracción de 3% en lo corrido del año.

Las remesas muestran el mismo efecto por otra vía. En agosto sumaron US$1.144 millones, un alza anual de 4,5% en dólares, pero con una tasa de cambio promedio de COP$3.126 equivalieron a COP$3,5 billones: una caída anual de 19% en moneda local. Menos pesos en el bolsillo de las familias se traduce en menos consumo, sobre todo en servicios, cuyos precios han subido con fuerza.

El ajuste fiscal le quita impulso a la actividad

Desde junio, tras el resultado electoral y el arranque del empalme por el cambio de Gobierno, la contratación estatal y la ejecución del gasto empezaron a moderarse, y el freno se acentuó en agosto y septiembre. El ajuste ordena las finanzas públicas, pero en el corto plazo reduce el impulso que el gasto estatal le da a sectores enteros.

La OCDE ya advirtió que el déficit del Gobierno Central llegaría a 5,8% del PIB en 2026 y que los esfuerzos de ajuste anunciados no alcanzarían para una trayectoria sostenible, según reportó La República. La deuda pública pasaría de 64,4% del PIB en 2025 a 65% en 2027.

¿Qué sectores están bajo presión y cuáles resisten?

El panorama es desigual, y ahí está la pista para founders.

Bajo presión:

• Construcción: entre enero y septiembre se iniciaron 79.500 viviendas nuevas, 11% menos que en el mismo periodo del año anterior.
• Petróleo: la producción promedió 732.700 barriles diarios en agosto, una caída anual de 2%. El número de taladros en operación subió de 93 en junio a 114 en agosto.
• Industria: las exportaciones industriales retrocedieron y el crecimiento acumulado del sector fue de apenas 0,4%, sostenido por bebidas, refinación de petróleo y ensamblaje de motocicletas.
• Comercio: el balance de ventas de Fenalco marcó 2% en agosto, su nivel más bajo en dos años.

Con señales de recuperación:

• La demanda de energía no regulada, indicador adelantado de la industria, subió 2,7% anual en septiembre, su mayor avance en tres meses.
• El PMI manufacturero alcanzó en septiembre su nivel más alto en diez meses, y las compras de insumos llegaron a su mejor registro desde 2011, impulsadas por la reducción de incertidumbre tras el resultado electoral.
• Las ventas de vehículos nuevos sumaron 33.900 unidades en septiembre, un alza anual de 36%, y las de motocicletas 130.700 unidades, 24% más.
• La cartera de consumo crece a tasas que no se veían desde hace más de tres años, según el Banco de Bogotá.

El detalle incómodo: el impulso de vehículos y motos viene de la disposición a comprar bienes importados, favorecida por la tasa de cambio baja. Es consumo que aprovecha el peso fuerte, no una recuperación productiva.

¿Qué dicen el FMI, la OCDE y el Banco de la República?

Las previsiones oficiales acompañan el diagnóstico. El FMI recortó su pronóstico para Colombia en 2026 de 2,3% a 2,2% y mantuvo 2,3% para 2027, según El País. El Banco Mundial estima 2,3% para este año y BBVA Research 2,6%, de acuerdo con el mismo medio. La OCDE bajó su expectativa a 2,4% en 2026 y 2,1% en 2027, desde 2,8% y 2,9% previos, según La República.

El Banco de Bogotá proyecta 2,5% para 2026 y 2,1% para 2027. El Grupo Cibest espera 2,4% en 2027, con una inflación que tocaría un máximo de 7,3% en el primer semestre y cerraría cerca de 5,5%, según IFM Noticias. El Banco de la República, por su parte, proyecta 2,5% este año y 1,9% en 2027, de acuerdo con Pulzo.

El telón de fondo monetario sigue apretado. El Banco de la República subió su tasa de intervención 25 puntos básicos hasta 12,25%, con una inflación anual de 6,29% en septiembre, según IFM Noticias. La OCDE estima que la tasa podría llegar a cerca de 12,75% en el tercer trimestre de 2026. Para una startup con deuda o con planes de crédito, eso significa que el costo del dinero no baja pronto.

¿Qué significa esto para tu startup?

Un país que crece por debajo del 2% no es una sentencia, pero cambia las reglas del juego. Tres lecturas concretas:

1. Recalcula tu runway con tasa alta y consumo moderado. Si tu modelo depende del gasto discrecional de hogares colombianos, el dato de Fenalco (2% en agosto, mínimo de dos años) y la caída de 19% en el valor en pesos de las remesas son señales de que el ticket promedio puede resentirse. Revisa tus supuestos de crecimiento de ingresos para el cuarto trimestre y estresa el escenario con un consumo plano.

2. Si exportas o cobras en dólares, el problema es el margen, no la demanda. La revaluación del peso te abarata insumos importados, pero comprime el ingreso en pesos. Las exportaciones industriales ya retrocedieron y el sector acumula apenas 0,4% de crecimiento. Si vendes afuera, revisa tu estructura de costos en pesos y evalúa coberturas cambiarias antes de que el diferencial se coma el margen.

3. El gasto público se está frenando: no cuentes con él. La moderación de la contratación estatal desde junio afecta a proveedores, consultoras y empresas de servicios que tienen al Estado como cliente. Si tu pipeline depende de licitaciones o contratos públicos, diversifica hacia cliente privado o hacia otros mercados de la región.

Y una oportunidad poco obvia: la caída del turismo receptivo (115.000 visitantes menos entre abril y julio) y el encarecimiento de viajar al exterior por la revaluación abren espacio para propuestas de turismo interno y de experiencias locales. Es un mercado que crece cuando el peso está fuerte.

Conclusión

La economía colombiana no está en crisis, pero sí pierde velocidad: de 3,5% en el segundo trimestre a menos de 2% en el tercero, con el FMI, la OCDE y los bancos locales recortando previsiones. El peso fuerte, las tasas altas y el ajuste fiscal son vientos de frente que probablemente sigan soplando en 2027.

Para un founder, la lectura práctica es simple: menos crecimiento agregado no significa menos oportunidad, pero sí menos margen de error. Ajusta supuestos de consumo, protege el margen cambiario y no dependas del gasto público. Las startups que atraviesan enteras los ciclos bajos son las que llegan con fuerza al siguiente ciclo alto.

Fuentes

• Bloomberg Línea (fuente original)
• IFM Noticias
• El País
• La República
• Pulzo