Cathie Wood compra CoreWeave y Rocket Lab y vende Amazon

Qué compró y qué vendió ARK Invest el 15 de octubre

ARK Invest movió su cartera en dos direcciones opuestas en la misma rueda. La gestora de Cathie Wood compró 192.566 acciones de CoreWeave por unos US$13,4 millones al cierre de US$69,69, y 168.633 títulos de Rocket Lab por aproximadamente US$9,3 millones a US$55,25. En paralelo, vendió 30.050 acciones de Amazon (unos US$7,7 millones) y 29.957 de Palantir (unos US$6 millones).

La operación en CoreWeave no fue aislada. El 14 de octubre ARK ya había comprado 188.665 acciones por US$12,4 millones, con lo que acumuló 381.231 títulos en apenas dos sesiones y un desembolso estimado de US$25,8 millones. Es una rotación clásica de la casa: salir de nombres que ya rindieron y entrar en los que cayeron con fuerza.

CoreWeave: la apuesta más discutida del mercado de IA

CoreWeave es un neocloud: no compite con AWS o Azure en catálogo de servicios, sino que alquila capacidad de cómputo con GPUs de Nvidia a quien no quiere construir su propio datacenter. Esa especialización le dio contratos con Microsoft, OpenAI y Meta, y un backlog de ingresos de US$104.200 millones al cierre del segundo trimestre, según reportó Reuters.

El problema es cómo se financia ese crecimiento. Según Reuters, la compañía cerró 2025 con US$5.100 millones de ingresos y una pérdida neta de US$1.200 millones, y su capex se estima en entre US$35.000 y US$39.000 millones este año. Motley Fool detalla que a fines del segundo trimestre la deuda en balance era de US$35.100 millones, que con leases operativos y financieros se acercaba a US$51.600 millones.

El mercado de crédito lo está gritando. 247WallSt reportó que los credit default swaps a cinco años de CoreWeave tocaron un récord intradiario de 1.194,5 puntos básicos el 15 de octubre, lo que implica una probabilidad superior al 60% de default en cinco años según los precios de mercado. Ese mismo día la acción subió 5,94%: acciones y bonos mirando la misma empresa y llegando a conclusiones opuestas.

El dato que más incomoda a cualquier analista: en el segundo trimestre, el gasto neto por intereses fue de US$640 millones, más que la pérdida neta de US$626 millones. El costo de financiamiento ya decide si el negocio gana o pierde plata.

La tesis alcista: Bank of America y el respaldo de Nvidia

Tal Liani, analista de Bank of America, reiteró el 15 de octubre su recomendación de comprar y mantuvo un precio objetivo de US$140 por acción. Contra el cierre de US$69,69, eso implica un potencial de suba de aproximadamente 100,9%. Liani elevó sus previsiones de crecimiento de ingresos a 105% para 2027 y 63% para 2028.

Su propio modelo, sin embargo, contempla un flujo de caja libre negativo acumulado de US$67.000 millones entre 2026 y 2028 y una necesidad de aproximadamente US$59.000 millones de deuda nueva en el período. La tesis no es que el negocio genere caja hoy: es que el mercado de capitales siga dispuesto a financiarlo hasta que madure.

Ahí aparece el actor decisivo. Reuters señala que Nvidia acordó comprar la capacidad de cómputo no vendida de CoreWeave hasta abril de 2032, lo que funciona como un piso de demanda. Y el CEO Mike Intrator sostuvo en un memo interno que el backlog cubre con creces las obligaciones de deuda.

El riesgo del otro lado lo puso Gil Luria, de D.A. Davidson, citado por 247WallSt: si el gasto en IA se estanca, los accionistas "podrían enfrentar una pérdida total de su equity". Es el tipo de riesgo que aparece cuando la deuda supera el valor de mercado de la compañía.

Rocket Lab: comprar la caída con Neutron en 2027

Rocket Lab es el otro extremo del trade. La acción cayó cerca de 7% el jueves, acumuló su séptima sesión consecutiva de pérdidas y lleva un retroceso de 21% en lo que va del año, según Stocktwits. ARK compró igual: 120.655 acciones vía ARKK, 34.387 vía ARKQ y 13.591 vía ARKX.

El detonante fue el retraso del Neutron, su cohete reutilizable de carga media. La compañía comunicó el 14 de octubre que el primer vuelo se corre a 2027, desde la meta previa del cuarto trimestre de 2026. La causa técnica: burbujas de aire en un domo de propulsante del primer stage fabricado en composite de carbono. Ya replicaron el problema, cambiaron el proceso y validaron el ajuste en un domo trasero, pero falta fabricar y probar el reemplazo.

El negocio actual, mientras tanto, sostiene el caso. En el segundo trimestre Rocket Lab reportó US$234 millones de ingresos, un 62% más interanual, y un backlog de US$2.360 millones. Para el tercer trimestre proyectó entre US$250 y US$265 millones.

No es la primera compra de este tipo: según Stocktwits, ARK ya había adquirido 705.102 acciones en dos días el mes previo, por unos US$44,4 millones. Wood está promediando a la baja en un nombre que el mercado castiga por calendario, no por demanda.

Amazon y Palantir: las ventas que financian la rotación

Del lado de las salidas, ARK recortó 30.050 acciones de Amazon repartidas entre ARKK, ARKQ y ARKX, por unos US$7,7 millones a un cierre de US$254,76. En Palantir vendió 29.957 títulos en cuatro fondos por aproximadamente US$6 millones, con la acción en US$200,50. Palantir publica sus resultados del tercer trimestre el 2 de noviembre, después del cierre del mercado.

Son ventas pequeñas en términos relativos: representan una fracción mínima de las posiciones. Lo relevante no es el monto sino la dirección del capital dentro de la casa: menos exposición a software ya revalorizado, más exposición a infraestructura física de IA y a espacio.

¿Qué significa esto para tu startup?

Primero, una lectura de mercado que sirve incluso si nunca vas a comprar una acción. El cuello de botella de la IA dejó de ser el modelo y pasó a ser el cómputo y la energía. Quien construye infraestructura enfrenta un trade-off brutal: crecer rápido exige deuda, y la deuda exige contratos firmes. Si tu startup depende de capacidad de GPU alquilada, tu costo y tu disponibilidad están atados a la salud financiera de tu proveedor.

Segundo, el caso Rocket Lab muestra cómo el mercado castiga calendarios, no fundamentals. Un retraso técnico de un producto futuro puede tumbar la acción 20% mientras el negocio actual crece 62%. Para un founder, la lección es de comunicación: si vas a anunciar un slip de roadmap, hazlo con la causa técnica, la mitigación y el nuevo hito, como hizo Rocket Lab con el domo de propulsante.

Acciones concretas que puedes tomar esta semana:

• Audita la concentración de tus proveedores de cómputo. Si más del 50% de tu capacidad viene de un solo neocloud, modela un escenario donde ese proveedor no consigue refinanciar deuda. Ten un plan B con un hyperscaler, aunque sea más caro por hora.
• Revisa los covenants y la duración de tus propios contratos si estás levantando deuda para capex. La pregunta que te harán los fondos de crédito en 2026 no es cuánto creces, sino cuánta caja generas antes del primer vencimiento.
• Separa tu narrativa de fundraising de tu roadmap de producto. Los inversores ya descuentan retrasos; lo que castigan es enterarse por un comunicado de prensa.

Conclusión

La operación de ARK Invest es una foto de la tensión que define al ciclo de IA: acciones que suben mientras los bonos de la misma empresa se hunden. Cathie Wood está comprando el activo con más apalancamiento y más demanda contratada del ecosistema, y vendiendo el software que ya capturó su revalorización. Puede salir bien si el crédito aguanta y la capacidad se cobra a tiempo. Puede salir muy mal si el gasto en IA se enfría, como advirtió D.A. Davidson.

Para un founder hispanohablante, el mensaje no es copiar la jugada. Es entender que en esta fase del ciclo el balance pesa tanto como el producto, y que la infraestructura que usas para construir tu startup tiene un riesgo financiero que conviene mirar antes de que te lo cuente el mercado.

Fuentes

• iProUP — Cathie Wood invierte millones en IA y tecnología espacial
• 247WallSt — Cathie Wood Bought CoreWeave Two Days in a Row as Its Bonds Cratered
• Reuters (vía AOL) — Why CoreWeave is in the crosshairs of the AI scare
• Motley Fool — Jim Cramer Calls CoreWeave the "Real Deal," but the Stock Crashed 15%
• Stocktwits — RKLB Stock's Slide Hits Day 7: Cathie Wood's ARK Buys The Dip
• CoinCentral — Cathie Wood's ARK Buys CoreWeave Stock After 15% Drop, Sells Palantir