Oro digital: el WGC proyecta US$170.000M en 2031

¿Cuánto vale hoy el mercado del oro digital y a dónde puede llegar?

El mercado del oro digital mueve hoy entre US$45.000 millones y US$55.000 millones —unas 370 toneladas de metal— y el World Gold Council (WGC), el organismo que agrupa a la industria del oro, proyecta que escalará a US$160.000-170.000 millones en 2031 en su escenario central. Eso implica un crecimiento anual compuesto cercano al 27% durante los próximos cinco años.

Para un founder de fintech, la cifra relevante no es el tamaño absoluto sino la proporción: ese mercado representa apenas el 0,4% del mercado de oro físico de inversión, valorado en torno a US$13 billones. Los ETF respaldados por oro administran unos US$600.000 millones. Es decir, la categoría digital es todavía un nicho dentro de un mercado enorme, y ese es exactamente el espacio que el WGC cree que se puede capturar.

El informe del WGC —titulado Digital Gold: Unlocking a $700-Billion Opportunity— se basa en una encuesta a más de 12.365 inversionistas en 12 mercados y en entrevistas con 20 expertos del sector.

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¿Qué es el oro digital y en qué se diferencia de un ETF?

El oro digital permite comprar metal físico sin llevarse un lingote a casa. El oro queda guardado en una bóveda de un tercero y el inversionista consulta su posición desde una aplicación, como revisaría el saldo de una cuenta bancaria. El WGC distingue dos modalidades:

Cuenta de oro custodiado: una empresa guarda el metal y el cliente ve sus existencias en una app. Representa el 89% del mercado digital actual.
Oro tokenizado: la cantidad comprada se representa con un token en blockchain, que acredita los derechos sobre el metal y puede transferirse a terceros. Es el 11% restante.

La diferencia con un ETF está en qué se compra. En un ETF, el inversionista adquiere participaciones de un fondo que invierte en oro. Con el oro digital, compra una cantidad de metal bajo custodia de un tercero, con condiciones de retiro que dependen del proveedor: algunas plataformas permiten pedir la entrega física, aunque pueden exigir mínimos o cobrar por el servicio.

"Los ETF básicamente llevaron el oro al supermercado de las inversiones que la mayoría de los inversionistas ya utilizaba", explicó Jordan Eliseo, gerente general de ABC Bullion, en el informe del WGC.

¿Por qué el oro tokenizado crece mucho más rápido que el resto?

El segmento tokenizado es pequeño pero es el que se mueve. Desde finales de 2024, su valor pasó de US$1.200 millones a US$6.000 millones, impulsado principalmente por Tether Gold (XAUT) y Paxos Gold (PAXG). Según Crypto Briefing, los dos mayores tokens acumularon US$90.000 millones en volumen spot durante el primer trimestre de 2026, más que en todo 2025, y sus volúmenes diarios crecieron cerca de 45% interanual.

Datos de RWA.xyz citados por MetaMask y recogidos por Blockonomi sitúan a Tether Gold en torno a US$2.700 millones y a Paxos Gold en US$2.400 millones en abril de 2026, juntos cerca del 74% de la categoría de commodities tokenizados. CoinGecko, citado por IDN Financials, reportó que los commodities tokenizados pasaron de US$1.430 millones a comienzos de 2025 a US$5.550 millones a fines de marzo de 2026, con los tokens de oro de Paxos y Tether explicando casi el 90% de ese crecimiento.

El WGC aclara una trampa habitual al leer estas cifras: el volumen de negociación no equivale a entradas netas de capital, porque un mismo token puede comprarse y venderse varias veces.

¿De dónde saldría el dinero que impulse el mercado?

La tesis central del WGC es que el oro digital no canibaliza al oro tradicional, sino que amplía el mercado. Cerca del 65% de la demanda potencial provendría de personas que todavía no invierten en oro. Entre quienes ya lo poseen, el 53% usaría recursos ajenos a sus inversiones actuales en el metal.

El desglose de fuentes de financiamiento entre actuales inversionistas es el siguiente: 27% vendería ETF de oro, 21% metal físico, 26% usaría ahorros, 10% vendería otras inversiones, 5% aportaría dinero nuevo y 11% combinaría fuentes.

La evidencia de que atrae gente nueva ya existe: el 52% de los actuales tenedores de oro digital no había invertido antes en el metal, y de ese grupo el 92% compró después otras modalidades de oro. El WGC estima que, en su escenario central, unos US$95.000 millones de la demanda hasta 2031 serían genuinamente nuevos.

Hay además una brecha generacional clara: el 73% de los encuestados de entre 25 y 34 años consideraría invertir en oro digital, frente al 28% de los mayores de 65. Outlook Money añade otro dato del informe: el conocimiento del producto alcanza al 50% de los inversionistas de 25 a 34 años, contra el 23% de los mayores de 55.

Confianza, acceso, utilidad y costo: los cuatro frenos

Casi nueve de cada diez encuestados dijeron que considerarían comprar oro digital si se resolvieran las barreras principales. El WGC las ordena en cuatro: confianza, acceso, utilidad y costo.

Confianza: casi cuatro de cada cinco inversionistas necesitan confiar en el proveedor antes de poner dinero. Un 33% exige mayor transparencia sobre las reservas físicas y un 35% reclama reglas y protecciones más claras. Más del 40% dijo que una falla de custodia, un fraude o un hackeo dañaría su confianza.
Acceso: en mercados donde el oro digital está integrado en plataformas de uso diario, la penetración puede ser hasta siete veces mayor. India supera los 120 millones de clientes que han operado con oro digital e Indonesia llega a unos 5 millones. El 50% de los encuestados preferiría comprar a través de su banco principal, frente al 27% que elegiría plataformas de cripto.
Utilidad: generar rendimiento o usar el oro como garantía es la función más valorada. PAXG y XAUT ya se pueden usar como colateral en Aave, el protocolo de lending descentralizado que concentra más de la mitad del oro tokenizado depositado en DeFi, y Arch Lending comenzó a aceptarlos como garantía en septiembre de 2026, según Crypto Briefing. Paxos lanzó además PAXGy, un producto que incorpora rendimiento mediante préstamos institucionales de oro.
Costo: el diferencial entre compra y venta, el almacenaje y la entrega física definen la competitividad frente a un ETF.

El WGC calcula que superar estas barreras elevaría la participación de inversionistas en 13 puntos porcentuales y la asignación de cartera en 2,5 puntos.

¿Qué riesgos regulatorios debe mirar un founder?

El caso de India es instructivo. Sebi, el regulador de valores del país, advirtió en noviembre de 2025 que el oro digital no está notificado como valor ni regulado como derivado de commodities, y que los inversionistas no cuentan con las protecciones del marco de mercado de valores, según recoge Outlook Money. El mismo medio señala que, según un reporte de The Economic Times del 18 de septiembre de 2026, el gobierno discutía reglas más estrictas —incluido exigir respaldo físico obligatorio y someter el sector a la supervisión del banco central y de Sebi—, aunque sin marco final anunciado.

Para quien construye en este espacio, la lección es que el riesgo regulatorio no es teórico: define si el producto puede distribuirse masivamente o queda atrapado en un segmento cripto. En India, además, el oro digital tributa como oro físico, con un 3% de GST en la compra.

¿Qué significa esto para tu startup?

1. La distribución vale más que el producto. El dato de las siete veces es el más accionable del informe: donde el oro digital vive dentro de una app que la gente ya usa —banca, pagos, super-apps—, la adopción se multiplica. Si estás construyendo en fintech, la pregunta no es cómo tokenizar oro, sino en qué flujo cotidiano lo insertas. Un marketplace de inversión que obliga a abrir una wallet nueva compite contra la fricción; una función dentro de una app de pagos existente, no.

2. La prueba de reservas es tu argumento comercial, no un checkbox legal. Un tercio de los inversionistas pide transparencia sobre el respaldo físico y más de cuatro de cada diez se irían ante un incidente de custodia. Publicar auditorías del metal, el nombre del custodio y las condiciones exactas de retiro es hoy diferenciación, no cumplimiento. James Steel, analista jefe de metales preciosos de HSBC, lo resume en el informe: uno de los mayores desafíos de los ETF fue convencer a los clientes de que había oro físico detrás.

3. La utilidad es la palanca de retención, pero también el riesgo. El rendimiento vía lending o el uso como colateral es lo que más atrae. Si lo ofreces, ten claro que PAXos Labs advierte que PAXGy enfrenta riesgos de crédito, contraparte, duración e impago del prestatario que pueden deprimir el valor del token. Un producto de oro con rendimiento es un producto de crédito con oro de subyacente.

4. Mira el comparable de CoinShares. Según CoinShares y Token Terminal, los depósitos de activos tradicionales tokenizados pasaron de US$2.300 millones a US$7.400 millones en un año, mientras los depósitos totales en finanzas descentralizadas cayeron cerca del 15%. La conclusión de Jean-Marie Mognetti, cofundador y CEO de CoinShares: "los inversionistas no están dejando atrás las finanzas tradicionales. Están trasladando activos tradicionales a una infraestructura que liquida en segundos y no cierra por la noche". Si tu tesis es traer activos reales a rieles digitales, el oro es la puerta de entrada con menor fricción cultural.

Conclusión

El oro digital no va a reemplazar a los ETF ni al lingote: va a capturar a un inversionista que hoy no compra oro en absoluto. El escenario bajista del WGC —US$70.000-80.000 millones en 2031 si las barreras persisten— y el optimista —US$270.000-280.000 millones— delimitan un rango de casi cuatro veces que depende de una sola variable: cuánta confianza y cuánto acceso logre construir la industria. Para un founder, eso es una invitación a competir en experiencia de usuario y transparencia, no en precio del metal.