Anthropic avanza con su IPO en Nasdaq bajo el ticker ANT

Anthropic avanza con su IPO en Nasdaq pese al enfriamiento del mercado

Anthropic planea fijar esta semana el rango de valuación de su salida a bolsa y comenzar a cotizar el jueves o viernes de la próxima semana, según reportó The Wall Street Journal. La desarrolladora de Claude listaría en el Nasdaq bajo el ticker ANT.

Para cualquier founder que esté levantando capital o pensando en una salida, esta no es una noticia más: es el primer precio público real de la IA generativa. Y el mercado está discutiendo cuánto vale, no si vale.

¿Por qué Anthropic decide salir a bolsa en plena turbulencia?

El contexto no podría ser más incómodo. La decisión llega poco después de una de las mayores liquidaciones del Nasdaq y en medio de revelaciones que salpican a un CEO central del boom de la IA, según el propio reporte de TechCrunch.

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Los números del selloff que reportó NBC News y recogió Yahoo Finance son duros: el S&P 500 cerró con una caída de 4,4% y el Nasdaq 100 perdió 6,3%, ambos sus peores días desde abril de 2025. El índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó 12,3% y Nvidia cayó 9,2%.

Detrás de esa caída hay un factor regulatorio que interesa especialmente a quien construye infraestructura: los demócratas planean proyectos para contener el alza de costos eléctricos asociados a los data centers, exigir pruebas independientes a los sistemas de IA avanzada y aclarar la responsabilidad legal de las empresas del sector, según Reuters. El senador Bernie Sanders pidió una «moratoria nacional de data centers» y la gobernadora electa de Texas, Gina Hinojosa, prometió pausar aprobaciones en un estado que concentra más de un cuarto de la capacidad planificada de data centers en Estados Unidos, según CNBC.

La valuación: de US$2 billones a menos de US$1,5 billones

Acá está el dato que todo el ecosistema está mirando. Algunos inversores institucionales están presionando para que la valuación quede por debajo del objetivo de US$1,5 billones que se discutía apenas la semana pasada, una cifra que ya era considerablemente inferior a los US$2 billones que se mencionaban hace unos meses, según el Journal.

Yahoo Finance, citando el mismo reporte, agrega que tres grandes inversores que planean participar de la colocación dijeron que la valuación probablemente tenga que bajar, y uno sugirió que podría acercarse a US$1 billón. La compañía también podría recaudar menos de lo previsto: alrededor de US$80.000 millones en lugar de los hasta US$100.000 millones que se habían apuntado.

CryptoBriefing, que también cita al Journal, ubica el rango esperado entre US$1,0 y US$1,3 billones y señala que el debut estaría agendado para el 19 o 20 de noviembre.

El analista Richard Windsor dijo a The Telegraph que un aplazamiento es hoy un «riesgo creciente», mientras que Nalin Patel, de PitchBook, sostuvo que «una postergación protegería contra riesgos de valuación de corto plazo y sería más probable si la corrección se sostiene en el tiempo».

Anthropic vs OpenAI: el termómetro del boom de la IA

La comparación con OpenAI es inevitable y también viene con cifras. La semana pasada, la creadora de ChatGPT fue valuada en US$1,25 billones tras levantar US$11.000 millones adicionales, por debajo de los US$20.000 millones que había buscado inicialmente, según TechCrunch.

El diferencial de modelo de negocio es lo interesante. Según The Motley Fool, cerca del 80% de los ingresos de Anthropic proviene de empresas que usan su API y herramientas para desarrolladores, mientras que en OpenAI ese segmento representa apenas alrededor del 40%. Esa concentración en enterprise es la que explica la aceleración: la compañía pasó de un run rate anualizado de US$9.000 millones a fines de 2025 a US$47.000 millones a mediados de 2026, de acuerdo con el mismo medio.

CryptoBriefing aporta el detalle trimestral: US$4.700 millones en el primer trimestre de 2026, US$11.600 millones en el segundo y US$16.800 millones en el tercero, un salto del 45% respecto del trimestre anterior, con un margen bruto ajustado cercano al 85% y un margen operativo ajustado superior al 11%.

El antecedente privado ayuda a dimensionar el salto. 247wallst recuerda que Anthropic presentó su S-1 confidencial ante la SEC el 1 de junio y que su Serie H de mayo de 2026 —una ronda de US$65.000 millones liderada por Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia Capital— la valuó en aproximadamente US$965.000 millones. Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley co-lideran la colocación.

¿Qué significa esto para tu startup?

El precio al que salga Anthropic se convierte, en la práctica, en el techo de los múltiplos que un fondo de venture capital puede defender frente a sus propios inversores. Si la compañía cotiza muy por debajo de lo esperado, el ajuste llega a las rondas privadas en semanas, no en meses.

Revisa tu múltiplo antes de la reunión. Si tu ronda se está negociando sobre ingresos anualizados, ten a mano la comparación pública. The Motley Fool calculó que la última ronda privada de Anthropic implicaba unas 20,5 veces las ventas de 2026, frente a las 34,1 veces de OpenAI sobre su último run rate divulgado. Ese es el rango que los fondos van a citar en la mesa.
Prepara la conversación de márgenes, no solo la de crecimiento. El mercado dejó de premiar el crecimiento puro. Anthropic llegó a la ventana de IPO mostrando margen bruto ajustado cercano al 85% y flujo de caja libre positivo, según CryptoBriefing. Si tu startup solo tiene una historia de crecimiento, empieza a construir la de eficiencia.
Si dependes de un solo proveedor de modelos, diversifica. Un proveedor que pasa a cotizar en bolsa queda atado a resultados trimestrales y a la presión de precios que eso implica. Tener una segunda API integrada deja de ser una buena práctica y pasa a ser gestión de riesgo.
Mira el calendario regulatorio, no solo el financiero. Los proyectos sobre costos eléctricos de data centers y responsabilidad legal de sistemas de IA que reportó Reuters afectan directo el costo de inferencia. Si tu producto depende de cómputo intensivo, ese es el número que deberías estar modelando en tu plan a 18 meses.

Conclusión

Anthropic va a salir a bolsa, y lo va a hacer en el peor momento de sentimiento del año para las acciones de IA. Que la operación siga adelante igual es la señal más fuerte: la compañía y sus banqueros apuestan a que la demanda por exposición a IA es lo bastante profunda como para absorber una valuación que ya bajó de US$2 billones a menos de US$1,5 billones en cuestión de meses.

Para el ecosistema hispanohablante, el aprendizaje es concreto: cuando el capital se encarece, el mercado no deja de invertir, cambia de criterio. Pasa de pagar por narrativa a pagar por márgenes, retención enterprise y eficiencia de cómputo. Las startups que ya tienen esos números a mano van a negociar mejor que las que solo tienen una historia.