Brito (Banco Macro) pide pasar del ajuste de Milei al empleo

El presidente del Banco Macro habló en la convención del IAEF

Jorge Brito volvió a quedar en el centro de la escena del círculo rojo argentino. Lo hizo en la 47ª Convención Anual del IAEF, en Puerto Iguazú, donde participó como presidente del Banco Macro y también de Genneia, Camuzzi e Inversora Juramento. Cada vez que se paró frente al micrófono —en el escenario y después con la prensa— dejó dos mensajes paralelos: uno sobre política, otro sobre la economía real que importa a quien invierte, produce o emprende en Argentina.

Sobre lo primero, Brito esquivó confirmar o descartar una candidatura presidencial en 2027. «Yo soy empresario, argentino, soy padre y para eso trabajo todos los días», respondió. «A la gente no le importa si voy a ser candidato o no, quiere que le solucionen los problemas». Esa fórmula ya es marca registrada de su estrategia pública: no se sube al ring electoral, pero tampoco se baja. «No es que no me importe la política, me considero una persona que me involucro mucho», completó, según reconstruyó Infobae.

El ajuste ya pasó: lo que viene es el empleo

Donde Brito se explayó fue en lo económico. Celebró que el Gobierno de Javier Milei «se haya animado a hacer algo que todos sabíamos que había que hacer»: el ajuste fiscal. Reconoció el costo político de recortar cinco puntos de déficit que se financiaban con subsidios, y coincidió con el rumbo del Presidente en la quita del financiamiento del BCRA al Tesoro, un punto que ABC destacó al cubrir la reforma de la Carta Orgánica que Milei envió al Congreso con un mecanismo de «shutdown» o grillete fiscal automático.

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Pero Brito advirtió que esa etapa ya quedó atrás y que el próximo desafío es de otro orden. «El gran desafío es ver cómo resolvemos los problemas que le importan a la gente: empleo y la caída de la actividad», dijo en el IAEF, en línea con lo que recogió El Cronista. La frase que mejor resume su lectura fue esta: «Los perdedores hicieron el ajuste más rápido de lo que se están expandiendo los ganadores». Traducido: el ancla fiscal se logró, pero la economía todavía no termina de arrancar del lado de la producción y el trabajo.

Para Brito, el interior vinculado a energía, gas, petróleo y agro debería ser el gran ganador de un esquema con más exportaciones y mayor valor agregado. La mención no es retórica: según el Presupuesto 2026 aprobado por el Congreso, el Gobierno proyecta un crecimiento del PIB del 5% y una inflación anual del 10,1%, muy lejos del 117,8% de 2024.

Competitividad no es solo tipo de cambio

Uno de los tramos más ricos de su exposición apunta a un debate que cualquier founder argentino conoce bien. Brito cuestionó que cuando se habla de competitividad, lo primero que aparece sea el tipo de cambio. «Muchas veces cuando hablamos de competitividad hablamos de tipo de cambio y no es el único elemento que incide», dijo, en una de las frases que más circuló entre los empresarios presentes.

Detalló tres frentes que encarecen producir en Argentina más allá del dólar:

IVA sobre los intereses de los préstamos. «Cuando un individuo se endeuda para comprar algo por lo que ya pagó IVA, se le cobra otra vez ese impuesto sobre los intereses que paga», señaló. Pocos países del mundo aplican este esquema, que sube el costo financiero de cualquier Pyme o persona que toma crédito.
Ingresos Brutos. Aunque reconoció que el tema involucra a provincias, municipios y bancos, planteó que bajar alícuotas puede ampliar la base imponible y mantener la recaudación, con el ejemplo del municipio de Tres de Febrero, donde tasas más bajas atrajeron empresas.
Infraestructura logística. «Me cuesta creer que tengamos los mismos trenes que teníamos hace 50 años», apuntó, al recordar empresas agroindustriales que tienen vías férreas pasando por sus campos y aun así deben mover producción en camión.

La pelea por la mora y la grieta con las fintech

Brito también se metió en uno de los debates más sensibles del año: el aumento de la morosidad crediticia. Mostró optimismo desde el Banco Macro: «La nueva cartera generada viene siendo mucho menos morosa que la anterior» y descartó que vaya a incrementarse hacia adelante. Lo atribuye a la baja de la inflación y de la tasa de interés real, aunque reconoció que en el peor momento hubo pérdida de 300.000 a 400.000 empleos y un salto del peso de los servicios públicos sobre el ingreso familiar, del 5% al 25%.

El número global, según un informe de la Cámara Argentina Fintech elaborado con datos de la consultora Analytica, es elocuente: el crédito total a familias alcanza los $82,8 billones y $13,5 billones (16,3%) están en situación irregular. La cifra esconde una pulseada de fondo con el sistema bancario:

Los bancos concentran el 81,1% del crédito a familias y explican el 63,3% de la mora ($8,5 billones).
Las fintech manejan el 11,7% del crédito y el 16,3% de la mora ($2,2 billones).
El resto (tarjetas de supermercados, electrodomésticos, mutuales, cooperativas) reúne el 20,4% de la mora.

Las fintech defienden que antes de la pandemia menos de medio millón de personas tenían crédito digital y hoy son más de 10 millones, de las cuales 3,8 millones no tienen ningún crédito bancario. Brito, en línea con los bancos, sostiene que «si violentamos los derechos de los acreedores, eso termina afectando la capacidad de dar préstamo». Es un debate con impacto directo en quién financia a tu próxima ronda de deuda o capital de trabajo.

¿Qué significa esto para tu startup?

La radiografía que dejó Brito en Puerto Iguazú no es política: es operativa para quien decide dónde poner capital en Argentina en los próximos 12 meses. Tres lecturas concretas:

El crédito va a seguir siendo estructuralmente caro y escaso. Argentina financia al sector privado con apenas el 13% del PIB, frente a un promedio del 53% en América Latina y el Caribe, según datos de la Cámara Fintech. Eso obliga a los founders a diseñar su stack de fondeo con varias puntas: equity, deuda bancaria, fondeo fintech y, sobre todo, flujo de caja. Si dependes de una sola línea, tu runway es más frágil que el de una startup en Chile o Brasil.
Mirá el crédito productivo, no el de consumo. El propio Brito lo dijo: «El préstamo bueno no es necesariamente el de consumo, es el hipotecario, el que permite comprar una vivienda, el que permite a una Pyme financiar capital de trabajo». Si vas a tomar deuda, priorizá líneas vinculadas a inversión o working capital productivo; las tasas suelen ser mejores y los bancos las ofrecen con menos reparos.
Aprovechá la ventana de refinanciación mientras la mora baje. Si tu empresa ya tiene líneas bancarias tensionadas por la suba de morosidad del ciclo anterior, este es el momento de conversar con tu banco. El propio Brito reconoció que desde Banco Macro están convocando a clientes en mora para ofrecerles «tasas ventajosas y plazos convenientes». Si esperás a que se cierre la ventana, el costo de arreglar la situación sube.

En paralelo, si sos founder en Argentina, sumá a tu mapa mental dos elementos que Brito instaló en el debate: la reforma del BCRA con grillete fiscal que Milei envió al Congreso, y la apertura de un nuevo frente de crédito vía fintech, donde la Cámara del sector ya reclamó cambios en la Central de Deudores, impulso del Sistema de Finanzas Abiertas y revisión de la carga impositiva sobre el crédito. Si esos cambios avanzan, el costo de fondeo para una startup puede moverse varios puntos.