Chile: industria cae 5,1% en julio y comercio se enfría

El INE ratifica un julio débil para la actividad económica chilena

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) publicó este lunes los indicadores sectoriales que confirman el diagnóstico: julio fue un mes flojo para la economía chilena. El Índice de Producción Industrial (IPI) se contrajo 5,1% en 12 meses, arrastrado por la minería del cobre y la manufactura, mientras que el Índice de Actividad del Comercio (IAC) borró la recuperación de junio con una baja del 0,2% interanual.

En la misma entrega de datos apareció una señal ambivalente que suele pasar inadvertida: el comercio electrónico minorista (ICEM) aceleró su crecimiento hasta 14,8% en doce meses, acumulando un 15,2% en lo que va de 2026, impulsado por electrónica, equipamiento del hogar y tecnología.

Minería y manufactura: dónde se concentra el retroceso industrial

El IPI mostró una contracción de 5,1% en 12 meses con un aporte negativo de dos de sus tres componentes principales, según reportó el INE. La explicación está en dos frentes:

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Producción minera (IPMin): -7,2% interanual. La menor actividad en la minería metálica, por caídas en la extracción y procesamiento de cobre, fue el principal peso. El número es coherente con el último informe de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), que proyecta cerrar 2026 con 5,27 millones de toneladas de cobre, un 2,6% menos que en 2025, y con una caída del 6,6% en el primer semestre, según recogió CNN Chile. Codelco, Escondida y Spence explican el 91% de la baja.
Manufactura (IPMan): -4,9% interanual. La caída más fuerte se concentró en fabricación de coque y productos de la refinación del petróleo (-25,9%), una debilidad específica de esa cadena.

El único componente en positivo fue electricidad, gas y agua (IPEGA), con un crecimiento del 0,3%, por mayor generación hidroeléctrica.

La lectura de Cochilco coincide: la oferta mundial de cobre crecería apenas 0,2% en 2026 en un escenario marcado por menores leyes del mineral, accidentes operacionales y retrasos de proyectos, publicó Redimin. En Chile, la ley promedio ponderada cayó de 1,13% en 2002 a 0,62% en 2024, según el mismo reporte.

El comercio borró la recuperación de junio

El IAC retrocedió 0,2% interanual, revirtiendo el alza de 4,8% que había anotado en junio según los datos del INE recogidos por Radio Agricultura. La caída se debió principalmente al comercio al por mayor (exceptuando vehículos), que bajó 3,2% por menor venta de maquinaria, equipo y materiales.

Dos líneas amortiguaron el golpe:

Comercio automotor (venta y reparación): +0,7%, por venta de partes y piezas.
Comercio minorista: +2,3%, impulsado por ventas por correo e internet.

Acumulado a julio, el IAC cierra con un alza de 3,3%, lo que muestra que el tropiezo es mensual y no estructural, aunque expone la fragilidad del momento.

El indicador más llamativo sigue siendo el comercio electrónico minorista (ICEM), que creció 14,8% en doce meses (vs 10,9% en junio, según Radio Agricultura) y acumula 15,2% en lo que va del año. Los supermercados (ISUP), en tanto, crecieron 2,1% en doce meses, con expansión desestacionalizada de 0,4% mensual.

Cómo encaja esto en un primer semestre en rojo

Estas cifras son consistentes con el cuadro macro que dejó el Banco Central de Chile al publicar las cuentas nacionales del segundo trimestre: el PIB cayó 0,2% en el periodo abril-junio, tras un -0,3% en el primer trimestre. Es la peor primera mitad de año desde la pandemia, según informó La Tercera.

El economista Felipe Alarcón, de Euroamerica, resumió el diagnóstico al diario: la oferta cayó por minería y manufacturas, y la demanda interna también muestra cifras preocupantes. El consumo de los hogares pasó de crecer 2,5% a 1,2% entre el primer y segundo trimestre, y la inversión anotó variación nula, su registro más bajo desde el tercer trimestre de 2024, recoge La Tercera.

Para 2026, las estimaciones de los analistas consultados por el medio se ubican entre 0,9% y 1,3% de crecimiento, lejos del 1,8% que proyecta Hacienda. La economía necesita crecer 3,9% en el segundo semestre para alcanzar el rango alto, una cifra que casi ningún analista espera. La CPC (Confederación de la Producción y el Comercio) advirtió que «hay que mirar estas cifras con atención», recogió La Tercera.

A esto se suma el lado bueno: la cartera minera 2025-2034 alcanza su nivel de inversión más alto desde la cartera 2016-2025, con US$104.549 millones proyectados, según Cochilco en Minería Chilena. El cobre sigue siendo clave: Cochilco proyecta un precio promedio de US$5,95 por libra para 2026, publicó CNN Chile.

¿Qué significa esto para tu startup?

1. Chile se enfría, pero no se contrae estructuralmente. El acumulado a julio muestra que el comercio creció 3,3% en el año y el comercio electrónico minorista un 15,2%. Si estás vendiendo o planeando vender en Chile, no pauses: ajustá el pricing para ser más competitivo y mové inversión hacia canales digitales.

2. La debilidad minera es coyuntural pero persistente. El cobre cayó por El Teniente (accidente de 2025), menores leyes en Escondida y Spence, y problemas en proyectos de reposición. Si tu startup B2B ofrece software, eficiencia energética, logística o mantenimiento predictivo para la gran minería, Chile sigue siendo el mejor hub de la región.

3. El e-commerce sigue siendo el refugio. Si tu modelo es DTC o marketplace en Chile, el dato del ICEM (14,8% YoY en julio, acelerando desde 10,9% en junio) es lo más importante del reporte. Las categorías de tecnología, equipamiento del hogar y electrónica son las que más crecen.

4. Cuidado con el consumo masivo. Las proyecciones de analistas para 2026 se mueven entre 0,9% y 1,3% de PIB. Si tienes productos B2C premium o no esenciales, ajustá propuesta de valor y eficiencia de adquisición antes que crecimiento puro.

Conclusión

Los datos del INE confirman lo que las cuentas nacionales del segundo trimestre ya anticipaban: la economía chilena atraviesa su peor primer semestre desde 2020. Pero dentro del cuadro hay segmentos con buena dinámica — comercio electrónico, servicios personales, infraestructura energética y minería — que ofrecen oportunidades concretas para founders que sepan leer la diferencia entre consumo masivo y consumo digital. La clave está en dónde se mueve el dinero, no en el titular macro.