FMI: la IA sumaría medio punto al PIB y ya tensa la deuda

Qué dijo el FMI sobre la IA y el crecimiento mundial

Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), publicó un análisis titulado El mundo no puede darse el lujo de equivocarse con la inteligencia artificial. Su tesis central: la IA podría elevar el crecimiento económico mundial en torno a medio punto porcentual anual durante la próxima década, pero ese beneficio no está garantizado ni llega solo.

«La IA ya está aquí y está teniendo un impacto profundo en la economía mundial», sostiene Georgieva. La economista reconoce que es difícil anticipar la magnitud exacta del efecto y que las ganancias de productividad podrían tardar en materializarse: «Las transformaciones tecnológicas rara vez ocurren de la noche a la mañana».

El corto plazo ya muestra el impulso. Según el FMI, la inversión en IA sostendrá el crecimiento mundial en 2026, situado en 3,1%, tal como recogió The Next Web de la actualización del World Economic Outlook. El problema es la concentración: el crecimiento del comercio vinculado a la IA se focaliza en Estados Unidos, China e India, según Diario Financiero, mientras la mayoría de los países queda al margen.

Georgieva lo dice sin rodeos: «Si bien este fenómeno impulsa a las economías que lideran la IA hoy en día, en gran medida deja atrás a la mayoría de las otras, lo que aumenta el riesgo de que se amplíe la desigualdad económica a escala mundial».

El riesgo financiero: cuando las expectativas se adelantan a la productividad

Acá está el dato que más debería preocupar a quien construye con IA. Según Georgieva, en los últimos dos años la participación de las grandes tecnológicas —los hyperscalers— en las emisiones de bonos con grado de inversión pasó de menos del 1% al 10%, con tendencia creciente. El Global Financial Stability Report del FMI, presentado en el marco de las reuniones anuales en Bangkok, confirma la cifra y añade el mecanismo: los hyperscalers tienen negocios centrales rentables, pero su flujo de caja libre cae rápido y la deuda se vuelve cada vez más necesaria, según The Next Web.

El mismo informe revisó 14 acuerdos divulgados públicamente desde 2023 en los que inversores liderados por hyperscalers colocaron unos US$300.000 millones en capital en empresas de IA financieramente más débiles, junto con US$650.000 millones en deuda, a cambio de US$1,4 billones en compromisos de ingresos futuros. Unos US$320.000 millones de esa deuda queda en las firmas receptoras.

El FMI lo llama «riesgo de dirección equivocada»: el valor de las inversiones cae justo cuando se deterioran los flujos de ingresos vinculados a ellas. Jason Wu, director asistente del FMI, lo describió como un «triple golpe», según The Next Web.

La presión también se ve en el crédito. Las posiciones brutas en acciones de los hedge funds más los préstamos con margen equivalen hoy a cerca del 15% del PIB de las economías avanzadas, frente al 10% anterior, y las acciones individuales ya representan el 28% de los fondos cotizados apalancados, frente al 16% previo. En el escenario de estrés bancario de 2026 del FMI, los bancos que concentran el 22% de los activos bancarios globales terminarían débiles, con ratios de capital central por debajo del 7%: un año antes esa proporción era del 18%.

Del lado de la inversión, Goldman Sachs proyecta que el capex de los hyperscalers se ubique entre US$600.000 millones y US$820.000 millones en 2026, con posibilidad de superar el billón de dólares en 2027, y estima la emisión de deuda vinculada a IA en US$450.000 millones a US$570.000 millones para este año, según cifras recogidas por CryptoBriefing. Los compromisos de arrendamiento agregados del sector rondan los US$1,5 billones, muy por encima de los US$200.000 millones de hace cinco años.

Georgieva resume el riesgo con la ley de Amara: tendemos a sobreestimar el efecto de una tecnología nueva en el corto plazo y a subestimarlo en el largo. Si los ingresos de los desarrolladores de IA quedan por debajo de lo esperado, las perspectivas de rentabilidad se deterioran y una corrección puede propagarse por un ecosistema endeudado y con relaciones financieras circulares.

El empleo: 40% de los puestos están expuestos

Según las investigaciones del FMI citadas por Georgieva, cerca de 40% de los empleos en el mundo están expuestos a la IA; en las economías avanzadas la proporción sube a 60%. Exposición no significa desaparición: algunos puestos se benefician de la tecnología y otros pueden ser reemplazados. «Todavía es demasiado pronto para predecir el impacto sobre el empleo», dice.

El dato más concreto viene de Asia-Pacífico: la demanda de los empleadores cayó alrededor de 10% en las ocupaciones altamente expuestas a la IA. Al mismo tiempo crece la demanda de trabajadores capaces de usar estas herramientas para aumentar su productividad, y aparecen funciones nuevas como la ingeniería de instrucciones (prompt engineering) y el desarrollo de agentes de IA.

Ciberseguridad: menos tiempo para responder a un ataque

Georgieva advierte que la IA acelera la identificación de vulnerabilidades, su explotación y la ejecución de ataques, lo que reduce el tiempo disponible para que los sistemas de defensa reaccionen. El FMI lo cuantifica: en más del 70% de los casos de este año, los proveedores de software tuvieron casi nulo margen para parchear antes de que se explotara la falla, 20 puntos porcentuales más que un año antes. En 2021 el margen típico era de casi 300 días, según el propio organismo.

Un ataque de gran magnitud contra los pagos, los mercados financieros o el acceso a los depósitos podría provocar pérdidas inmediatas y deteriorar la confianza. En Bangkok se presentó el Plan de Bangkok, una iniciativa conjunta del FMI, el Banco Mundial y el gobierno de Tailandia para combatir estafas, fraude financiero digital y ciberdelitos transfronterizos, según La Razón.

Las tres prioridades que el FMI pide a los gobiernos

1. Proteger la estabilidad macroeconómica y financiera. Los reguladores pueden usar herramientas existentes, como los requisitos de capital y los límites a la concentración de riesgos, además de reforzar las pruebas de resiliencia frente a ciberataques y mantener la coordinación internacional. En materia fiscal, Georgieva pide margen para invertir en infraestructura y capacidades y para amortiguar el impacto sobre los más vulnerables. El contexto es exigente: el FMI advirtió que la deuda pública mundial podría superar el 100% del PIB antes de que termine la década, según El Boletín.
2. Facilitar la adopción y la innovación. Las economías avanzadas están tres veces mejor preparadas en infraestructura digital que los países de bajos ingresos. Y la IA exige electricidad: la Agencia Internacional de Energía prevé que los centros de datos representen 3% del consumo mundial de electricidad para 2030, una demanda superior al consumo eléctrico actual de Japón.
3. Apoyar a los trabajadores y crear oportunidades. Fortalecer habilidades cognitivas, creativas y técnicas, especialmente entre los jóvenes, y reforzar los seguros de desempleo y los programas de capacitación y reconversión profesional. Los sistemas tributarios, añade, deben evitar favorecer o dificultar en exceso la automatización.

¿Qué significa esto para tu startup?

El mensaje del FMI no es que la IA no sirva. Es que el capital que financia la IA dejó de ser gratis y que la brecha entre expectativas y resultados ya es un riesgo de sistema. Estas son las acciones concretas que se desprenden del diagnóstico:

• Audita tu dependencia de cómputo y de proveedores apalancados. Si tu producto depende de una nube o de modelos que financian su crecimiento con deuda, modela un escenario donde el crédito se encarece o se cierra. Evita compromisos de ingresos futuros a largo plazo que no puedas sostener si tu demanda se enfría.
• Mide productividad real, no promesas. Antes de escalar una implementación de IA, define la métrica base y el resultado esperado a 90 días. La ley de Amara que cita Georgieva aplica también a tu hoja de cálculo: sobreestimamos el efecto en el corto plazo y lo subestimamos en el largo.
• Trata la ciberseguridad como riesgo operativo, no como costo de TI. Con menos tiempo para parchear, la prioridad es la capacidad de recuperación: respaldos probados, autenticación multifactor y un plan de continuidad que no dependa de un solo proveedor.
• Invierte en reconversión interna. Que 40% de los empleos del mundo estén expuestos es una señal para tu equipo: los perfiles que sepan usar IA para aumentar su productividad serán los más demandados. Diseña un plan de capacitación antes de que el mercado te lo imponga.
• Si vendes a gobiernos o a sectores regulados, mira la agenda pública. Estabilidad financiera, infraestructura digital y energía son las tres prioridades que el FMI pone sobre la mesa. Ahí hay presupuesto y ahí van a aparecer licitaciones y programas de financiamiento.

Conclusión

Georgieva cierra con una frase que resume el equilibrio: «La IA también encierra la promesa de un mundo más productivo, en el que los seres humanos, con la ayuda de la tecnología que hemos inventado, logren cosas que nunca habríamos imaginado posibles». El medio punto porcentual anual de crecimiento adicional es real, pero condicional: depende de que las empresas rediseñen productos, procesos y flujos de trabajo, de que los países amplíen el acceso y de que el sistema financiero no confunda expectativas con resultados. Para un founder, la lectura práctica es simple: la oportunidad es enorme, pero el financiamiento que la sostiene ya no es infinito.

Fuentes

• Bloomberg Línea — La IA puede acelerar el PIB mundial, pero también desatar turbulencias financieras, dice el FMI
• The Next Web — IMF warns $1.4tn in circular AI deals could deepen a market correction
• Asia Times — IMF warns of debt-fueled AI spending as bubble fears grow
• La Razón — El FMI alaba el impulso económico de la IA, pero advierte de sus riesgos para el crecimiento mundial
• El Boletín — El FMI avisa: se acabó el dinero barato y la deuda pública mundial va camino del 100% del PIB
• Diario Financiero — El FMI advierte que la inteligencia artificial puede ampliar la desigualdad mundial
• CryptoBriefing — Big Tech is borrowing hundreds of billions for AI, and bond investors are getting cautious

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