Inflación en Colombia: por qué llegaría a 7,3% en 2027

Inflación en Colombia: el techo todavía no llegó

La inflación anual en Colombia pasó de 6,24% a 6,29% en septiembre y los analistas coinciden en que lo más difícil está por venir. Para un founder, eso no es un dato macro lejano: es el costo de tu crédito, el precio de tus insumos y el poder de compra de tus clientes en los próximos doce meses.

El informe más reciente de Radar Bancolombia (Grupo Cibest) proyecta que la inflación cierre 2026 en 6,7% y alcance un máximo de 7,3% en el primer semestre de 2027, antes de descender a 5,5% al cierre de ese año. Es decir: el pico no está atrás, está adelante.

¿Por qué la inflación en Colombia subiría en 2027?

La respuesta corta es que varios riesgos se juntan en la misma ventana de tiempo. La respuesta larga importa más, porque cada uno golpea una línea distinta de tu estado de resultados.

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El Niño apenas empieza a sentirse. Según la NOAA, el fenómeno climático comenzó en junio y se extendería hasta abril de 2027, justo el periodo del pico proyectado. El pronóstico del índice ENSO que cita Bancolombia alcanza un 2,67, y cualquier valor por encima de 1,5 indica un evento de intensidad fuerte. Colombia es de las economías más expuestas de la región porque recibe el golpe por dos frentes: la vulnerabilidad de sus cosechas y su dependencia de la generación hidráulica, que encarece la energía en temporadas secas.

El alcance global del fenómeno también está documentado. Goldman Sachs estima que este El Niño podría empujar los precios globales de los commodities alimentarios más de 15%, y el Programa Mundial de Alimentos de la ONU advierte que podría llevar a 49 millones de personas adicionales a inseguridad alimentaria aguda hacia fines de 2027, según reportó AP.

Los alimentos ya vienen presionados. El problema es que El Niño llega sobre una base alta. En septiembre los alimentos subieron 0,78% mensual y aportaron 13 puntos básicos a la inflación total, más que cualquier otro rubro. Un informe del Banco de Bogotá (Grupo Aval) subraya que es un ajuste elevado para una época del año en la que estas variaciones suelen ser casi nulas: la papa subió 7,3% y el tomate, 10,5%. En el acumulado anual, la inflación de alimentos se aceleró a 6,74%, muy cerca de sus máximos de los últimos tres años.

Combustibles y dólar, dos frentes abiertos. Según el Banco de Bogotá, cerrar por completo la brecha entre los precios locales de la gasolina y los internacionales podría sumar alrededor de 40 puntos básicos a la inflación total. No hacerlo agravaría el problema fiscal, con un faltante cercano a COP$20 billones anuales en el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC). En el frente externo, la Reserva Federal subió su tasa 25 puntos básicos en septiembre, hasta el rango de 3,75%-4,00%, y dejó la puerta abierta a más alzas. El peso colombiano se depreció más de 3% en la semana siguiente al anuncio, lo que amenaza el principal alivio reciente: la inflación de bienes cayó a 2,87%, su mínimo del año, gracias justamente a la revaluación previa.

La indexación de comienzo de año. Los servicios tampoco ceden: sin arriendos, su inflación anual está en 9,21%. Los arriendos subieron a 5,07%, un máximo desde enero, y la educación acumula cerca de 7,4% en el año. Con una inflación que cerraría 2026 entre 6,7% y 6,8%, los reajustes de precios y contratos que se hacen a comienzo de año partirían de una base alta, coincidiendo con el momento de mayor impacto de El Niño.

¿Qué dice el Banco de la República y qué tan lejos está la meta?

Hay señales favorables. La inflación básica, que excluye los componentes más volátiles, bajó de forma generalizada en septiembre: el indicador sin alimentos ni regulados pasó de 6,12% a 6,03%. Además, el dato mensual de 0,37% quedó por debajo del 0,41% que esperaba el consenso del mercado.

A esto se suma que el Banco de la República fue el único de la región que endureció su política en el último trimestre, con un alza de 25 puntos básicos hasta 12,25% en septiembre. El Banco de Bogotá anticipa que las preocupaciones continuarán y que la tasa podría subir un poco más, acercándose a su nivel terminal.

El contexto de fondo es que la meta del emisor es 3%, y el propio Grupo Cibest no espera que la inflación vuelva al objetivo antes de 2029, según reportó The Rio Times. En agosto, el Banco de la República ya había elevado su previsión de cierre de 2026 desde 6,4% hasta 6,9%, según Infobae, y la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo ubicaba la expectativa para diciembre de 2026 en 6,71%.

La buena noticia llegaría después del pico. Radar Bancolombia espera que, superado el primer semestre, la inflación retome una senda descendente hasta 5,5% al cierre de 2027. Aun así, seguiría lejos de la meta.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si vendes en Colombia, tu planeación financiera de 2027 tiene que asumir un primer semestre más caro que el segundo. Eso cambia tres decisiones concretas.

Revisa tu calendario de precios y contratos. Si tus contratos se reajustan por IPC a comienzo de año, van a partir de una base cercana a 6,7%. Define ahora si trasladas ese ajuste a tus clientes o si absorbes parte del margen, y modela ambos escenarios antes de firmar renovaciones anuales.
Adelanta la compra de insumos sensibles a El Niño. Los alimentos, la energía y el agua son los rubros con mayor presión proyectada. Si tu operación depende de alguno, un contrato de suministro a precio fijo o una compra anticipada en el segundo semestre de 2026 puede ahorrarte el pico de 2027.
No cuentes con crédito barato. Con la tasa de referencia en 12,25% y el escenario de Bancolombia de mantenerla en 12% hasta septiembre de 2027, el financiamiento bancario seguirá caro. Si tienes una ronda o una línea de crédito en el radar, el costo de esperar es real.

¿Y si no operas en Colombia?

El caso colombiano es una buena señal de alerta regional. El Niño de 2026-2027 es un evento global: afecta cosechas en Centroamérica, el sur de África y el sudeste asiático, y los tres mayores exportadores de arroz del mundo —India, Vietnam y Tailandia— están entre los más expuestos, según AP. Si tu startup importa materias primas o commodities alimentarios desde cualquiera de esas regiones, la presión de precios no se queda en Colombia.

La lección para founders es la misma en toda la región: en ciclos de inflación persistente, la ventaja competitiva no está en el pricing agresivo, sino en la eficiencia operativa y en la capacidad de trasladar costos sin perder clientes.

Conclusión

La inflación colombiana no tocará techo en 2026. El escenario base apunta a un cierre de 6,7% este año y un pico de 7,3% en el primer semestre de 2027, empujado por El Niño, alimentos, combustibles y la indexación de comienzo de año. La corrección llegaría en la segunda mitad, pero terminaría 2027 en 5,5%, todavía muy por encima de la meta de 3%.

Para un founder, la lectura práctica es simple: planifica 2027 con el primer semestre como el más costoso, protege tus márgenes con anticipación y no asumas que el crédito se abaratará pronto.