Nokia supera las previsiones con un beneficio operativo de 605 millones de euros
El beneficio operativo comparable de Nokia en el tercer trimestre llegó a 605 millones de euros, un 35% más que los 448 millones del mismo período del año anterior, impulsado por un salto del 123% en las ventas a clientes de IA y nube. El resultado superó el consenso de 453 millones de euros que recogía una encuesta citada por Reuters, y las ventas netas crecieron un 10% hasta 5.150 millones de euros, por encima de los 5.050 millones que esperaban los analistas.
Para un founder, la lectura no está en el titular de la finlandesa. Está en el negocio que lo produjo: la infraestructura que conecta centros de datos. Es la parte menos glamorosa del ciclo de la IA y, este trimestre, una de las más rentables.
¿Qué dicen realmente los números del trimestre?
El crecimiento se concentró en la división de Infraestructura de Red, cuyas ventas netas subieron un 15% en moneda constante. Dentro de ella, IP Networks creció un 43% y Optical Networks un 18%. Son las redes que mueven datos entre servidores, entre centros de datos y hacia la nube.
Leíste lo que hace la IA. ¿Y en tu negocio?
En CAR, dueños de empresa arman en 7 días su primer sistema funcionando: que ningún cliente se les escape, o que el informe del lunes salga solo. Con otros emprendedores al lado.
👥 Probar 7 díasEl negocio tradicional de Infraestructura Móvil avanzó apenas un 5%, y la propia compañía aclaró que parte de ese crecimiento se explica porque ingresos del cuarto trimestre se adelantaron al tercero. La foto es clara: lo que empuja es la infraestructura de datos, no las antenas.
La rentabilidad acompañó. El margen bruto comparable se mantuvo en 44,6% y el margen operativo comparable subió 220 puntos básicos hasta 11,7%. Las ganancias por acción diluidas comparables de operaciones continuas fueron 0,09 euros, frente a 0,06 euros un año antes.
El contraste con las cifras reportadas es igual de importante. El beneficio operativo reportado cayó un 22% a 196 millones de euros y el margen operativo bajó a 3,8% desde 5,4%, por la aceleración de los costos de reestructuración e integración. La diferencia entre ambas métricas es, básicamente, el precio de la reconversión.
¿Por qué los centros de datos de IA están redefiniendo a Nokia?
Nokia dejó de ser la empresa de los teléfonos hace años: vendió su división de dispositivos a Microsoft en 2014. Su reconversión hacia la infraestructura de IA se aceleró con dos movimientos que Xataka documenta: la compra del especialista en redes ópticas Infinera y la llegada de Justin Hotard como CEO, que antes dirigía el negocio de centros de datos e IA de Intel.
El respaldo de Nvidia también cambió la conversación. En octubre de 2025, el fabricante de chips anunció una inversión de 1.000 millones de dólares por una participación cercana al 3%, dentro de un acuerdo para colaborar en productos, según recoge Xataka. La compañía trabaja además con Nvidia en equipos de red móvil que usan sus chips, en lugar de depender solo del silicio específico del sector telecom, según Business Standard.
El CEO Justin Hotard lo resumió en el comunicado de resultados: «En AI & Cloud, las ventas netas más que se duplicaron interanualmente y aseguramos 1.500 millones de euros en nuevos pedidos». La entrada de pedidos de ese grupo de clientes creció un 118%.
Hay un dato de contexto que ayuda a dimensionar el giro: el negocio relacionado con centros de datos ya representa cerca del 30% de los ingresos de Nokia, según el Wall Street Journal citado por Xataka. El segmento de IA y nube, en cambio, pesaba solo un 8% de las ventas en el primer trimestre, según Bloomberg.
¿Cómo se compara Nokia con Ericsson?
La diferencia entre ambas compañías explica por qué el mercado las trata distinto. Ericsson vende sobre todo equipos de acceso radio a operadores móviles, mientras Nokia suma transporte óptico y routing, que es justamente lo que compran los hiperescaladores cuando amplían capacidad. 247WallSt señaló que esa mezcla de negocio es lo que separa a Nokia de su competidor sueco en la jornada de resultados.
El mismo medio reportó que los clientes de IA y nube representaron el 12% de la entrada de pedidos y que la compañía sumó «dos hiperescaladores adicionales» como nuevos clientes. También apuntó a un punto débil: las ventas de Core Software cayeron un 13%.
En redes ópticas, el liderazgo global es de la estadounidense Ciena, con Nokia muy cerca por detrás, según Xataka. Deutsche Bank ve a Nokia mejor posicionada porque Ciena «ha sido más conservadora a la hora de ampliar capacidades», según recoge Cinco Días.
¿Qué significa esto para tu startup?
La lección más útil no es financiera, es estratégica: en un ciclo donde todos miran a los fabricantes de chips y a los grandes de la nube, el dinero también está en la capa que los conecta. Si tu producto vive cerca de infraestructura, hay dos movimientos concretos que puedes evaluar.
- Revisa si tu cliente real es el hiperescalador, no el operador. Nokia creció 43% en IP Networks y 18% en ópticas mientras su negocio móvil avanzaba 5%. Si vendes a operadores tradicionales, su presupuesto crece poco; si vendes a quien construye capacidad de cómputo, tu mercado se está expandiendo. Vale la pena revisar a qué segmento le estás hablando.
- Anticipa el costo de los componentes, no solo la demanda. La propia Nokia señaló que algunos operadores retrasaron compras por las restricciones de cadena de suministro en infraestructura de servidores, y Business Standard reporta que los precios de componentes como las memorias subieron. Si tu producto depende de hardware, asegurar suministro hoy es una decisión de margen para el año que viene.
- Mira la ventana de 2027 como referencia de planificación. Nokia proyecta que sus negocios combinados de Redes Ópticas e IP crezcan entre 25% y 30% en 2027. Es una señal de hacia dónde va el gasto de infraestructura, útil si estás definiendo tu roadmap o tu ronda.
Los riesgos que no aparecen en el titular
El flujo de caja libre fue negativo en 99 millones de euros en el trimestre, y Nokia elevó su previsión de cargos de reestructuración y asociados a 1.100 millones de euros para el año, frente a los 800 millones que había proyectado antes. 247WallSt añade que la compañía bajó su objetivo de conversión de flujo de caja libre a entre 35% y 55% del beneficio operativo comparable, por 400 millones de euros adicionales de capital de trabajo para asegurar suministro.
También hay riesgo de concentración. DiarioBitcoin lo plantea con claridad: buena parte del crecimiento depende de un número reducido de clientes muy grandes, y si alguno recorta su presupuesto de IA, la demanda de equipos podría resentirse. UBS advirtió, según Cinco Días, que el crecimiento esperado ya estaría descontado en el precio de la acción.
En el mercado, la reacción fue mixta. Las acciones cayeron cerca de un 1% en las primeras operaciones en Helsinki, aunque acumulan una subida del 48% en lo que va del año, según el reporte de resultados. 247WallSt reportó una caída más pronunciada en el ADR que cotiza en Nueva York, en una jornada de ventas amplias en el sector tecnológico.
Conclusión
Nokia mantuvo su previsión de beneficio operativo comparable para todo el año en un rango de 2.100 a 2.600 millones de euros y espera cerrar por encima del punto medio, con ventas netas del cuarto trimestre creciendo entre 20% y 24% respecto al tercero. También confirmó que la integración de Infinera avanza un año antes de lo previsto, con 200 millones de euros de sinergias netas.
El caso deja una idea que aplica más allá de Finlandia: cuando una ola tecnológica madura, el valor se desplaza hacia quien resuelve el cuello de botella físico. Nokia no compite por el modelo de IA. Compite por el cable que lo conecta, y este trimestre eso fue más rentable que vender antenas.
Fuentes
- Nokia ingresos superan ventas nube IA (fuente original)
- Nokia Corporation Interim Report for Q3 2026
- Nokia Q3 profit beats estimates on AI data centre equipment demand
- Nokia Tumbles 10% Despite Data Center-Driven Profit Beat; Ericsson Slips
- Nokia supera las previsiones y la demanda de centros de datos de IA impulsa sus ventas
- En 2001, Nokia se adueñó de nuestras vidas con el 3310. En 2026, se está convirtiendo en un peso pesado de la IA
- De los móviles a los centros de datos: la indestructible Nokia resurge aupada por la IA
Leíste lo que hace la IA. ¿Y en tu negocio?
En CAR, dueños de empresa arman en 7 días su primer sistema funcionando: que ningún cliente se les escape, o que el informe del lunes salga solo. Con otros emprendedores al lado.
👥 Probar 7 días
