Petróleo 2027: Deutsche Bank ve US$74 o US$130

Dos escenarios de US$56 de diferencia para el mismo barril

Deutsche Bank proyecta que el Brent puede terminar 2027 en US$74 por barril o acercarse a US$130, según cómo evolucione la guerra en Medio Oriente. La brecha entre ambos escenarios es de US$56 por barril, y esa cifra resume por qué el petróleo se volvió la variable macroeconómica más difícil de modelar para cualquier negocio con costos energéticos o logísticos.

Para un founder, la lectura es directa: si tu plan financiero asume un precio estable del crudo, hoy estás planificando sobre un supuesto que ni los bancos más grandes se animan a fijar en un solo número.

¿Qué escenarios plantea Deutsche Bank para el petróleo en 2027?

El análisis de Michael Hsueh, analista de energía de la entidad, parte de un mercado que hoy cotiza el Brent cerca de US$110 por barril. Ese nivel ya supera el escenario adverso del banco para el cuarto trimestre, de US$105, y está por encima de los US$95 de su escenario base.

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Los dos caminos que describe el informe son:

Normalización de los flujos de crudo desde Medio Oriente. Un cese de hostilidades negociado, seguido de conversaciones más amplias, llevaría al mercado de un déficit de oferta a un excedente considerable. En ese caso, el Brent retrocedería alrededor de un tercio desde su nivel actual y caería hasta US$74.
Prolongación de la guerra durante 2027. Si las restricciones sobre los flujos se mantienen, el banco contempla que el precio se dirija hacia los US$130.

La diferencia no es un detalle de calibración: es la distancia entre un año de costos energéticos en baja y otro con presión sostenida sobre toda la cadena de suministro.

Por qué el estrecho de Ormuz es la variable que define el precio

El informe conecta el precio directamente con el tránsito de crudo por el estrecho de Ormuz. Según las estimaciones de Hsueh, el mercado pasó de un excedente de 1,7 millones de barriles diarios en 2025 a un déficit de 1,8 millones de barriles diarios en 2026. Si los flujos a través de Ormuz vuelven a la normalidad, Deutsche Bank prevé un excedente de 4,1 millones de barriles diarios en 2027.

Ese giro de déficit a excedente es lo que sostiene el escenario de US$74. Y su opuesto —que la guerra se extienda y mantenga las restricciones— es lo que empuja el precio hacia US$130.

Los datos operativos que respaldan esa tensión ya son visibles:

Los ataques contra buques en Medio Oriente aumentaron en octubre hasta su nivel más alto desde el comienzo de la guerra, y los incidentes confirmados por la Organización Marítima Internacional podrían duplicarse durante el mes.
Las tarifas de fletamento de buques petroleros de gran porte (VLCC) en la ruta entre el golfo Pérsico y el Mediterráneo se duplicaron, de US$16 a US$32 por barril.
El volumen de petróleo que sale de la región cayó respecto del máximo registrado a fines de septiembre.

Ese último punto importa más de lo que parece: el encarecimiento del flete no depende de que el crudo deje de fluir, sino de que moverlo se volvió más caro y más riesgoso. Es un costo que se traslada a toda la economía antes de que aparezca cualquier escasez real.

La volatilidad ya se mide en dólares por barril, no en centavos

La sensibilidad del mercado a las noticias diplomáticas quedó expuesta en una sola jornada. El Brent cayó US$6 por barril en cuestión de horas después de que trascendiera una propuesta de Qatar y Pakistán que podría reactivar las conversaciones para poner fin al conflicto. El precio volvió a subir cuando un diplomático involucrado desmintió que las partes estuvieran cerca de un acuerdo.

Un movimiento de US$6 en horas por un rumor diplomático es la mejor señal de cuán frágil es cualquier proyección de costos atada al crudo.

Qué dicen otros bancos y agencias sobre el mismo año

El rango de Deutsche Bank no es un caso aislado. Goldman Sachs elevó sus previsiones de Brent y WTI en US$5, hasta US$85 y US$80 por barril para diciembre de 2026 y US$80 y US$75 para 2027, según reportó Hellenic Shipping News. El equipo liderado por Daan Struyven señaló que la probabilidad implícita en opciones de que el Brent supere los US$100 en marzo de 2027 saltó a cerca del 25%, desde aproximadamente el 6% un mes antes.

Goldman también planteó sus propios extremos: un escenario al alza con Brent por encima de US$120 si la producción promedio del Golfo en 2027 se mantiene 4 millones de barriles diarios por debajo de los niveles previos a la guerra, y uno a la baja con el crudo en los US$60 si la producción sube por encima de esos niveles.

Desde el lado de la oferta física, Amena Bakr, responsable de Medio Oriente y OPEC+ en Kpler, dijo a CNBC TV18 que los flujos por Ormuz cayeron a alrededor de 9,7 millones de barriles diarios, desde una base de 17 millones, y que el Brent podría operar entre US$95 y US$115 en el cuarto trimestre de 2026.

Y hay un antecedente que conviene tener presente. En abril de 2026, El Confidencial recogía que la EIA proyectaba que el Brent volvería al nivel previo a la guerra —US$72,5 el 27 de febrero de 2026— recién en noviembre de 2027, con los futuros apuntando a un cierre de 2027 en torno a los US$73. Es decir: incluso el escenario más optimista que se manejaba entonces implicaba más de un año de precios elevados.

¿Qué significa esto para tu startup?

El petróleo no es un commodity que solo le importa a las energéticas. Es el insumo de fondo de tus costos de logística, tus vuelos, tu electricidad y —vía inflación— de la tasa a la que te financiás.

1. Modelá tu runway con una banda, no con un número. Si tu plan asume un precio del crudo estable, agregá una sensibilidad de ±30% en tus costos de transporte y energía. La brecha de US$56 que plantea Deutsche Bank entre sus dos escenarios es exactamente la magnitud del error que puede tener tu proyección.

2. Revisá tus contratos de logística y energía antes de renovarlos. Con fletes marítimos que se duplicaron en rutas clave, un contrato a precio fijo firmado hoy puede ser una ventaja competitiva o una trampa, según cómo evolucione el conflicto. Si tu operación depende de importaciones desde Asia o Europa, vale la pena preguntar a tu proveedor cómo indexa sus tarifas.

3. Tratá la inflación energética como riesgo de demanda, no solo de costo. Un crudo sostenido por encima de los US$100 presiona a los bancos centrales y reduce el margen para bajar tasas. Eso encarece tu próxima ronda y enfría el gasto de tus clientes B2B al mismo tiempo. Anticipar ambos efectos es más útil que esperar el dato de inflación.

Conclusión

Deutsche Bank no está diciendo que el petróleo vaya a US$74 ni a US$130: está diciendo que la diferencia entre ambos depende de una negociación que nadie controla. Para un founder, eso significa que la única postura defendible es la que aguanta los dos extremos. Planificar con un solo precio del crudo en 2027 es apostar, no proyectar.