S&P 500 rebota tras el desplome tech y mira a la Fed

S&P 500: rebote parcial tras el desplome tecnológico

Las acciones estadounidenses intentan recuperarse: el S&P 500 subía 0,35% y el Nasdaq avanzaba 1,20%, mientras el Dow Jones perdía 0,91%. El rebote llega después de una jornada en la que el Nasdaq 100 registró su mayor caída desde marzo de 2020 y borró cerca de US$2,3 billones de valor bursátil, según Bloomberg Línea.

Para un founder, lo relevante no es el movimiento intradía. Es el cambio de régimen: un mercado laboral más fuerte de lo esperado empuja las apuestas hacia nuevas alzas de tasas, y eso encarece el capital justo cuando las valoraciones de la IA entran en revisión.

El dato de empleo que reordenó las apuestas de tasas

Estados Unidos creó 165.000 empleos en octubre, por encima de todas las previsiones, y la tasa de desempleo bajó a 4,1%. Las cifras de los dos meses anteriores también fueron revisadas al alza. Los servicios profesionales, empresariales y sanitarios lideraron las contrataciones: el sector de salud y asistencia social incorporó cerca de 55.000 trabajadores, y los salarios subieron 0,4% mensual y 3,1% anual.

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El mercado lo leyó como una señal de que la economía aguanta el nivel actual de tasas. La probabilidad implícita de un alza en diciembre alcanza 70%, y los operadores anticipan al menos 40 puntos básicos adicionales de ajuste hasta septiembre de 2027.

Clark Bellin, de Bellwether Wealth, afirmó a Bloomberg que el informe representa un alivio y demuestra que el mercado laboral conserva capacidad de crear empleos pese a las tasas elevadas. El especialista mantiene su previsión de un aumento en diciembre.

¿Por qué debería importarte? Porque el costo del dinero define la matemática de tu próxima ronda. Si el escenario base incluye tasas altas por más tiempo, los fondos ajustan sus tasas de descuento y los múltiplos que están dispuestos a pagar por crecimiento.

¿Por qué la IA entró en revisión de valoraciones?

La incertidumbre ya no es solo macro. La victoria demócrata en las elecciones legislativas agregó preocupaciones sobre nuevas restricciones a los centros de datos y cuestionamientos al retorno de las inversiones tecnológicas.

Julián Pineda, analista de mercados de Forex.com, señaló que las dudas sobre el elevado gasto de capital ahora se combinan con riesgos regulatorios. Según algunas estimaciones citadas por el experto, casi 30% de la capacidad adicional de centros de datos prevista para 2028 podría verse afectada.

Felipe Barragán, de Pepperstone, explicó que el resultado electoral aceleró una revisión de las expectativas de rentabilidad, amplificada por valoraciones exigentes, posiciones concentradas y necesidades de financiamiento de las grandes plataformas tecnológicas.

La escala del ajuste fue global. Yahoo Finance cifró en unos US$2,5 billones el valor borrado solo del Nasdaq Composite en esa sesión, reportó que el S&P 500 cedió 4,36% y el Dow Jones 3,44%, y que el indicador de volatilidad registró su mayor salto diario desde los anuncios arancelarios de abril de 2025. El índice MSCI Asia Pacific tuvo su mayor caída desde 2025, Taiwán entró en territorio de mercado bajista y en Corea del Sur el desplome activó un interruptor de mercado.

Tampoco es la primera vez en 2026 que el Nasdaq 100 coquetea con una corrección: según 247wallst, el índice ya había caído más de 10% por debajo de su récord en dos ocasiones previas de ese año y ambas veces terminó marcando nuevos máximos. La diferencia ahora, según el portfolio manager Joe Tigay de Equity Armor Investments, es que el mercado pasó de la fase de esperanzas a la de resultados demostrables.

Anthropic: la prueba de fuego de las valoraciones de IA

El termómetro más concreto está en la salida a bolsa (IPO) de Anthropic. Algunos inversionistas redujeron sus estimaciones de valoración a entre US$1,2 billones y US$1,3 billones, frente a expectativas de hasta US$2 billones a comienzos de octubre, según reportó Bloomberg.

Max Kettner, estratega jefe multiactivos de HSBC, considera que la operación podría representar una prueba más decisiva que las elecciones, y ve una valoración cercana a US$1 billón como una alternativa más favorable para evitar fuertes caídas posteriores.

Yahoo Finance reportó por separado que tres grandes inversionistas sostuvieron que la valoración de alrededor de US$1,5 billones que la compañía buscaba tendrá que bajar, y que uno de ellos la situó más cerca de US$1 billón. La misma nota señaló que la oferta podría captar hasta US$100.000 millones, lo que la convertiría en la mayor IPO registrada, y que Keith Lerner, de Truist Advisory Services, describió una huelga de compradores en tecnología.

Para cualquier startup de IA que esté levantando capital, la señal es directa: los inversores están reclamando métricas de ingresos y retorno antes que narrativa de crecimiento.

Petróleo, oro, bitcoin y dólar: el resto del tablero

Petróleo: el Brent subía 0,5% a US$98,77 por barril y el WTI 0,6% a US$91,16, en medio de señales de avances diplomáticos entre Washington y Teherán. Irán estudia propuestas nucleares presentadas por Catar, que actúa como mediador.
Oro: retrocedía 1% a US$4.044,14 por onza. Goldman Sachs redujo su previsión de cierre de año de US$4.650 a US$4.150 por onza.
Cobre: cedía 0,9% a US$13.716,5 por tonelada, ante las dudas sobre la expansión de infraestructura de IA.
Bitcoin: rondaba US$76.000 tras perder casi 6% el jueves, con salidas de US$430 millones en los fondos cotizados (ETF) estadounidenses vinculados al activo.
Dólar: el Bloomberg Dollar Spot Index subía 0,7% y se acercaba al máximo de 17 meses alcanzado en octubre. Thomas Kikis, de Standard Chartered, afirmó a Bloomberg que «el dólar sigue siendo el rey».

En América Latina las monedas se movieron en sentidos opuestos: el peso mexicano y el sol peruano avanzaron, mientras el peso colombiano, el real brasileño y el peso chileno retrocedieron. El peso argentino no operó por feriado bancario.

Las noticias corporativas que movieron al mercado

Moderna (MRNA) elevó su previsión de crecimiento anual de ingresos a entre 15% y 25%, desde 10%, impulsada por la recuperación de las ventas de vacunas contra el Covid. Los ingresos trimestrales crecieron 29% y la compañía logró su primer beneficio desde 2024. Sus acciones subieron 7,1% antes de la apertura.
Brookfield (BN) captó US$25.000 millones en el tercer trimestre, impulsada por crédito e infraestructura, mientras refuerza su apuesta por la IA. Las ganancias distribuibles crecieron 15% a US$763 millones y el capital sujeto a comisiones aumentó 13% a US$682.000 millones.
Under Armour (UA) recortó su previsión de mejora del margen bruto anual a 220 puntos básicos, 50 puntos menos de lo estimado en agosto, por mayores costos de transporte, combustible e inventarios. Sus acciones cayeron hasta 15% antes de la apertura.
Ikea registró su tercer año consecutivo de caída en ventas, con un descenso de 0,7% a €43.800 millones, y su beneficio operativo cayó 15% a €1.460 millones. Recortó 850 empleos y destinará €1.200 millones a rebajas de precios.

¿Qué significa esto para tu startup?

Tres implicancias concretas del escenario actual:

El capital se vuelve más selectivo. Con la probabilidad de alza en diciembre en 70% y al menos 40 puntos básicos adicionales proyectados hasta septiembre de 2027, el costo de capital se mantiene alto. Prepara tu ronda con métricas de eficiencia —margen bruto, retención neta y el tiempo que tardas en recuperar lo que cuesta captar un cliente— y no solo con crecimiento.
La IA ya no se financia con relato. La revisión de valoraciones de Anthropic y el cuestionamiento al gasto de capital de los grandes jugadores anticipan una due diligence más dura sobre el retorno de las inversiones en IA. Si vendes IA, muestra el retorno con datos del cliente, no con benchmarks de modelo.
El gasto en centros de datos es tu mercado y tu riesgo. Casi 30% de la capacidad adicional prevista para 2028 podría verse afectada por restricciones regulatorias, según las estimaciones citadas por Julián Pineda de Forex.com. Si tu producto depende de infraestructura de cómputo, diversifica proveedores y revisa tus contratos de capacidad.

Dos acciones para esta semana:

Corre un escenario con tasas más altas por más tiempo en tu modelo financiero y calcula cuánto runway te queda si tu próxima ronda tarda dos trimestres más de lo previsto.
Si operas desde LATAM, mide el impacto del dólar fuerte en tus costos: un billete verde cerca de máximos de 17 meses encarece la nube, los proveedores internacionales y el talento pagado en dólares.

Conclusión: el rebote no cambia el régimen

El S&P 500 sube 0,35% y el Nasdaq rebota 1,20%, pero Wall Street se encamina a cerrar su peor semana desde abril de 2025. El mercado ya no premia la promesa: con empleo sólido, tasas altas por más tiempo y una IPO de IA bajo la lupa, el capital va a ir donde haya números.

El mensaje para un founder es incómodo pero útil: el mejor momento para ordenar la economía de tu startup es cuando el financiamiento todavía está disponible.