¿Cuánto ganó SpaceX y qué parte viene de la IA?
SpaceX facturó US$14.600 millones en el tercer trimestre, un 161% más que los US$5.600 millones del mismo periodo del año anterior. El dato que rompe el molde es la composición: US$7.600 millones, el 52% del total, salieron de su división de IA, rebautizada como Super Intelligence, frente a US$813 millones un año antes. Por primera vez, la IA factura más que Starlink.
El beneficio neto llegó a US$4.400 millones, tras una pérdida de US$1.100 millones en el mismo trimestre del año previo. Reuters informa que los analistas esperaban unos US$1.570 millones de beneficio, y NBC News, citando datos de LSEG, agrega que el consenso apuntaba a US$12.720 millones de ingresos: la compañía superó ambas referencias con margen amplio.
La lectura rápida es que SpaceX se está transformando en un proveedor de infraestructura de IA. La lectura útil para un emprendedor es más específica: el negocio que más crece dentro del grupo no es vender modelos, es alquilar capacidad de cómputo.
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La mayor parte de los ingresos de IA proviene de contratos de capacidad de centros de datos con desarrolladores como Anthropic, Google y Reflection AI, según reportó Reuters. En otras palabras, SpaceX se comporta como una nube, no como un laboratorio.
Sus modelos propios, incluido Grok, todavía quedan por detrás de rivales como OpenAI, Anthropic y Google, según NBC News. Ese mismo medio aclara un punto importante: la compañía no divulgó los nombres de sus clientes de cómputo ni los términos de los contratos, y los nombres circulan por reportes de prensa.
La asimetría es la clave del modelo. SpaceX monetiza la fiebre de IA vendiendo el metro cuadrado de cómputo, no compitiendo por quién entrena el mejor modelo. Elon Musk lo describió con una imagen llamativa: dijo que la empresa es "acosada sin descanso por todos los hiperescaladores" que buscan más potencia de cálculo, y que podría alquilar su capacidad "varias veces". Su objetivo aproximado es usar la mitad de la capacidad internamente y arrendar la otra mitad, aunque el reparto podría moverse a 60/40 en cualquier dirección.
Musk añadió un matiz técnico que conviene retener: los chips ya no son el principal cuello de botella. La energía, la refrigeración y la infraestructura sí lo son. Sostiene que SpaceX puede construirlas más rápido que sus rivales gracias a su base de ingeniería y a sus capacidades de fundición de metales, citadas por TechCrunch.
¿Es rentable hoy el negocio de IA de SpaceX?
Aquí aparece la letra chica. Super Intelligence generó US$431 millones de ingresos operativos, una cifra que habría sido mayor sin la compra de Cursor, que supuso US$1.200 millones en compensación única en acciones. Según 247wallst, Cursor se adquirió el 14 de agosto de 2026 con un valor patrimonial implícito de US$60.000 millones y aportó US$608 millones a los ingresos del trimestre.
El director financiero, Bret Johnsen, precisó que los ingresos de soluciones e infraestructura de SI crecieron 192% de forma secuencial incluso sin Cursor, y atribuyó el salto al avance de los acuerdos de servicios en la nube.
El problema es el desembolso. El capex casi se triplicó hasta US$19.600 millones, de los cuales US$16.400 millones se destinaron a IA. Johnsen guió el gasto de capital del cuarto trimestre a entre US$35.000 y US$40.000 millones y afirmó que, a los precios actuales, los nuevos despliegues de cómputo se amortizan en menos de un año.
Ese cálculo depende de una decisión concreta: Musk dijo en la llamada con inversores que SpaceX alquila cómputo a "efectivamente la tarifa del mercado spot" en lugar de firmar contratos de largo plazo, según 247wallst. Es la tesis del negocio y también su riesgo, porque el retorno queda expuesto a que ese precio se mantenga.
La capacidad total ya alcanza 1,7 GW, frente a 0,6 GW un año antes, con una cartera de contratos de US$63.000 millones —unos US$42.000 millones cobrables en el plazo de un año— y una meta de US$100.000 millones de ARR al cierre del ejercicio.
Starlink sigue siendo la caja del grupo
Starlink aportó US$5.200 millones de ingresos, un 69% más, con US$2.367 millones de ingresos operativos (+99%) y 13,6 millones de suscriptores al cierre de septiembre, frente a 7,2 millones un año antes. Sumó 1,6 millones de clientes netos en el trimestre.
El matiz que importa: el ARPU mensual cayó a US$69, desde los US$99 de 2023, a medida que la empresa se expande a mercados internacionales con planes más baratos, según NBC News. Es el patrón clásico de una suscripción que crece en usuarios pero se abarata por geografía.
El segmento espacial facturó US$1.800 millones (+6%) con una pérdida operativa de US$7 millones. Kalinga TV precisa que se ejecutaron 12 lanzamientos comerciales en el trimestre y que el debut orbital de Starship colocó 26 satélites Starlink V3 en órbita, una constelación diseñada para ofrecer cerca de diez veces el ancho de banda de un despliegue equivalente con Falcon 9.
¿Se fusionará SpaceX con Tesla?
Musk confirmó que Tesla y SpaceX formaron comités especiales para discutir una fusión, según 247wallst. En el artículo original se recuerda, citando a Reuters, que ya hubo reuniones para evaluar la viabilidad de la operación, que el proceso es complejo y que el acuerdo podría no materializarse nunca.
Barclays sugirió que un anuncio podría llegar antes de la junta anual de Tesla, con SpaceX como comprador más probable, reporta NBC News. Y Daniel Newman, CEO de la firma de investigación Futurum Group, dijo a ese medio que "la fortaleza y diversificación creciente de SpaceX hace que una fusión con Tesla parezca inminente".
El telón de fondo también importa: SpaceX salió a bolsa en junio de 2026 a US$135 por acción y ronda una valuación de unos US$2 billones, según Yahoo Finance. Y el sector entero se prepara para movimientos grandes, con Anthropic y OpenAI alistando sus respectivas salidas a bolsa.
Qué significa esto para tu startup
El caso de SpaceX deja tres lecciones operativas que aplican a cualquier negocio que hoy dependa de IA.
1. Revisa cómo compras cómputo antes de renovar. SpaceX está alquilando capacidad a tarifa spot en lugar de cerrar contratos largos, y hay señales de sobreoferta de parte de los hiperescaladores. Si tu equipo firma un compromiso anual, compara el precio reservado contra las opciones spot disponibles antes de firmar. Un compromiso largo en un mercado que se abarata es margen que regalas.
2. La pregunta no es qué modelo usas, sino qué vendes cuando el cómputo se vuelve commodity. La empresa que más factura por IA en este trimestre no gana con su modelo: gana alquilando infraestructura. Si tu producto es una capa fina sobre modelos de terceros, define hoy qué activo propio tienes —datos, distribución, integración profunda con un vertical— antes de que el precio del token siga cayendo.
3. Vigila el ARPU, no solo los usuarios. Starlink sumó millones de suscriptores mientras su ingreso por usuario cayó de US$99 a US$69. Si tu plan de expansión hacia LATAM o España baja el ticket promedio, modela el impacto en margen antes de celebrar el crecimiento de la base. Retención y precio por cuenta son las métricas que sostienen la caja.
Y una advertencia de timing: la propia compañía proyecta entre US$33.000 y US$37.000 millones de ingresos para el primer trimestre de 2027, muy lejos del medio billón a un billón de dólares de ARR que Musk auguró para fines de ese año. Cuando el discurso de un proveedor va por delante de sus propios números, conviene planificar con los números.
Fuentes
- Xataka: SpaceX ya gana más con IA que con cohetes
- 247wallst: SpaceX's AI Business Is Now Bigger Than Starlink
- Kalinga TV: SpaceX Q3 Results
- Yahoo Finance: SpaceX shares rise as AI revenue rockets 830%
- NBC News: SpaceX quarterly revenue jumps, mostly from renting out data center capacity
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