Tenstorrent cierra una Serie E de US$1.500M y duplica su valoración
Tenstorrent levantó US$1.500M en una ronda Serie E que la valora en US$6.200M post-money, más del doble de los US$2.600M que alcanzó a fines de 2024. Para un founder que compite contra un incumbente gigante, el dato relevante no es el monto: es que la compañía decidió seguir sola en lugar de venderse.
La ronda fue liderada por Trace Capital, firma nueva fundada por el cofundador de Quiet Capital Ben Mahdavi, y por Innovation X. Participaron además Cadence Ventures, Eclipse, Fidelity, SanDisk y T. Rowe Price, según TechCrunch. BetaKit reporta que el monto equivale a unos 2.100 millones de dólares canadienses.
¿Por qué Tenstorrent prefirió crecer en vez de venderse?
Cinco meses antes de esta ronda, Intel y Qualcomm habían mostrado interés en adquirir la compañía, con valoraciones de hasta US$5.000M, según reportó Bloomberg. Tenstorrent declinó comentar sobre esa especulación.
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👥 Probar 7 díasEl CEO Jim Keller dijo a Bloomberg que la decisión de mantenerse independiente y levantar más capital llegó después de demostrar que sus servidores Galaxy podían correr modelos de DeepSeek. Es decir: la prueba técnica fue el argumento para no vender.
Keller no es un CEO cualquiera. Diseñó los chips A4 y A5 de Apple, la arquitectura Zen de AMD y el chip de conducción autónoma Full Self-Driving de Tesla, según IJR. Ese currículum es parte del activo de la empresa: en hardware, la credibilidad del equipo técnico pesa tanto como el producto.
¿Qué hace Tenstorrent y en qué se diferencia de Nvidia?
Fundada en 2016 en Toronto por ex empleados de AMD —Ljubisa Bajic, Ivan Hamer y Milos Trajkovic—, la compañía se mudó a Santa Clara, California, en 2023 para captar capital estadounidense y prepararse para una eventual salida a bolsa. Keller asumió como CEO en 2021.
Su propuesta: vender cómputo de IA «en todos los tamaños», desde tarjetas individuales hasta superclústeres, y licenciar su propiedad intelectual de IA y RISC-V a clientes que quieren personalizar su propio silicio. Entre esos licenciatarios están LG y Samsung. Entre sus clientes y socios figuran Virtu Financial, Equinix, ai& y Smallest.ai.
El diferenciador que la empresa repite es el software abierto. «Construimos una arquitectura y la vendemos en todos los tamaños», dijo Keller. «El futuro del cómputo es abierto, escalable y propiedad de quienes construyen sobre él.»
El capital nuevo se destinará a escalar la fabricación en volumen de los servidores Galaxy, desarrollar hardware y propiedad intelectual de próxima generación, y contratar. El foco: chips para servir modelos de pesos abiertos y generación de video.
El mapa de los rivales de Nvidia en inferencia
Tenstorrent es una de varias startups intentando erosionar el dominio de Nvidia en el mercado de chips de IA. El segmento que atacan tiene lógica económica: la inferencia —lo que ocurre después de que un usuario envía un prompt— es el mayor centro de costos para las empresas que sirven modelos a escala.
Etched, que diseña un chip especializado en inferencia de transformers, estaba recibiendo ofertas de inversión con valoraciones de US$40.000M o más, según reportó TechCrunch a comienzos de octubre. La propia TechCrunch informó en junio que Etched había levantado US$800M en total, con una ronda de US$500M cerrada en diciembre a una valoración post-money de US$5.000M, y que ya tenía US$1.000M en pedidos contratados.
El ecosistema se movió rápido este año: Cerebras protagonizó la primera salida a bolsa destacada del año y Groq levantó US$650M, según TechCrunch. En Europa, la neerlandesa Euclyd —fundada en 2024— cerró una Serie A de 200 millones de euros (unos US$231M) co-liderada por Samsung, Somerset Capital Partners, Scaleup Europe Fund e Innovation Industries, reportó CNBC.
A eso se suma que los hiperescaladores ya no compran todo afuera: Amazon, Google y Microsoft desarrollan sus propios chips, y OpenAI anunció en agosto su primer chip propio, Jalapeño, fabricado por Broadcom, según CNBC.
¿Qué significa esto para tu startup?
Aunque no construyas silicio, la dinámica de este mercado te afecta directamente en dos frentes: el costo de servir modelos y la disponibilidad de alternativas.
1. Revisa tu supuesto de costo de inferencia cada seis meses. Durante años el cálculo por defecto fue «GPU Nvidia o nada». Hoy hay al menos cuatro categorías compitiendo: GPUs generales, ASICs especializados en transformers (Etched), plataformas abiertas multi-tamaño (Tenstorrent) y chips propios de los hiperescaladores. Si tu modelo de negocio asume un costo de inferencia fijo a 24 meses, ese supuesto probablemente ya está desactualizado.
2. Evalúa el costo de cambiar de stack antes de comprometerte. El punto débil de las alternativas no es el hardware, es el software. Salir de CUDA implica reconstruir tu entorno de producción: compiladores, librerías y optimizaciones que hoy son nativas de Nvidia. Tenstorrent apuesta justamente a que un stack abierto reduce esa fricción, y por eso licencia su IP a fabricantes. Si estás eligiendo infraestructura hoy, pregúntate cuánto te costaría migrar en 18 meses y si tu proveedor te deja hacerlo.
3. Si vendes a empresas, mira dónde aparece la demanda. Tenstorrent apunta a clientes que quieren control sobre su silicio: diseñadores de chips, proveedores de infraestructura soberana y plataformas de inferencia. Ese es un segmento con presupuesto y con un requisito claro —flexibilidad y control—. Si tu producto se integra con infraestructura de IA, hablar el idioma de «modelos abiertos y personalizables» te abre puertas que un pitch cerrado no.
La lectura de fondo
La valuación de Tenstorrent no se duplicó porque el mercado esté eufórico sin razón, sino porque la inferencia se volvió el cuello de botella económico de toda la industria de IA. Eso crea espacio para especialistas, y los especialistas atraen capital.
El riesgo es el mismo que enfrenta cualquier apuesta arquitectónica: si los modelos siguen cambiando de forma, el hardware rígido queda obsoleto. Tenstorrent lo mitiga vendiendo software abierto y licenciando IP en lugar de apostar todo a un chip único. Es una estrategia más conservadora que la de un ASIC puro, y probablemente por eso pudo duplicar su valuación sin depender de una sola arquitectura de modelo.
Fuentes
- TechCrunch: Tenstorrent hits $6.2B valuation (fuente original)
- BetaKit: Tenstorrent secures $1.5 billion USD
- IJR: Tenstorrent Raises $1.5 Billion
- TechCrunch: Nvidia competitor Etched hits $5B valuation
- CNBC: Samsung backs Nvidia AI chip rival
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