TerraPower y la guerra nuclear para alimentar IA

TerraPower, la empresa de reactores nucleares fundada por Bill Gates, está preparando un anuncio que podría cambiar las reglas de juego para alimentar centros de datos de inteligencia artificial. Según Bloomberg, la compañía revelará su primer proyecto dedicado a un data center en 2026, el segundo después de su planta en construcción en Wyoming.

La ventaja competitiva de TerraPower no es solo tener un reactor nuclear — cada vez más startups nucleares prometen eso — sino un sistema de almacenamiento de energía integrado que permite responder a los picos de demanda de GPUs sin detener la fisión atómica. Es un detalle técnico que separa a los actores serios de los que solo hacen marketing.

¿Cómo funciona el reactor Natrium y por qué es diferente?

El reactor Natrium de TerraPower genera 345 megavatios de electricidad usando sal fundida como refrigerante. Pero el truco no está en el reactor mismo, sino en lo que hace con el exceso de energía.

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Los reactores nucleares tradicionales funcionan mejor operando al máximo. Tienen el factor de capacidad más alto de cualquier tecnología generadora: generan a potencia máxima el 92,5% del tiempo en Estados Unidos, según el Departamento de Energía. Sin embargo, son lentos para ajustar su producción. Los reactores existentes pueden variar solo alrededor del 5% de su capacidad total por minuto. Los nuevos reactores modulares pequeños (SMR, por sus siglas en inglés) son más rápidos, alcanzando aproximadamente el 10% por minuto, según el Laboratorio Nacional de las Montañas Rocosas.

Para un centro de datos que entrena modelos de IA o responde prompts, esos ajustes son insuficientes. La demanda se desploma o se dispara rápidamente mientras las GPUs procesan tareas. Las fluctuaciones son tan extremas que las turbinas de gas natural han comenzado a romperse bajo el estrés, según Investors Business Daily. Para suavizar la curva, los data centers necesitan bancos masivos de baterías que encarecen aún más el modelo.

TerraPower resolvió esto de forma elegante: el reactor nunca baja su producción. Sigue dividiendo átomos constantemente, y el calor sobrante se almacena en un enorme tanque de sodio fundido. Cuando la demanda de energía se dispara, la planta usa ese calor almacenado para generar más vapor y hacer girar las turbinas. El equipo costoso sigue trabajando incluso cuando la demanda es baja, permitiendo amortizar la inversión en más horas operativas.

Con el sistema de almacenamiento, el Natrium puede aumentar su salida eléctrica hasta 500 megavatios, según informó Doosan Enerbility, la empresa surcoreana que en agosto de 2026 firmó un contrato para fabricar los componentes principales del reactor, incluyendo el vaso protector del reactor y sus estructuras internas. El trabajo entre ambas compañías comenzó en diciembre de 2024, y en agosto de 2026 Bill Gates viajó a Corea del Sur para reunirse con líderes gubernamentales y empresariales sobre cooperación en SMRs.

¿Quién más compite en esta carrera nuclear?

El mercado de reactores modulares pequeños está lejos de ser monopolizado. Bank of America valuó la oportunidad total del sector en US$10 billones, según The Motley Fool. Pero dentro de ese océano hay varios tiburones compitiendo:

Oklo (NYSE: OKLO) opera con un modelo directo: vende electricidad generada por sus propios reactores mediante acuerdos de compra de energía (PPA). No vende reactores físicos; despliega reactores en sitio y cobra por la electricidad. Ese modelo parece particularmente atractivo para operadores de data centers, que prefieren no gestionar licencias ni operaciones nucleares. Oklo cuenta con alianzas establecidas con Equinix, Switch y Meta Platforms. Su capitalización bursátil ronda los US$7.700 millones.

NuScale Power (NYSE: SMR), con una capitalización de aproximadamente US$3.500 millones, sigue un enfoque distinto: vende la tecnología del reactor a través de socios. En mayo de 2026, su asociación con la empresa energética independiente ENTRA1 produjo un proyecto potencialmente enorme: una planta de 6 gigavatios para la Autoridad del Valle de Tennessee (TVA), que sería la mayor implementación de SMRs en Estados Unidos. A diferencia de Oklo, NuScale aún no ha cerrado un acuerdo significativo con un operador de data center.

El panorama financiero del sector refleja la incertidumbre. Los vendedores en corto ganaron más de US$2.000 millones apostando contra NuScale, Nano Nuclear Energy y Oklo durante el último año, según el Financial Times reportado por Seeking Alpha. El ETF VanEck Uranium and Nuclear (NLR), que rastrea empresas globales de uranio y generación nuclear, subió más del 50% en 2025 pero perdió aproximadamente el 15% en lo que va de 2026, según Yahoo Finance. Acciones como X-Energy cotizan a múltiples EV/Ventas de 48,4x, mientras que NuScale alcanza un escalofriante 91,2x. El analista de Truist Christopher Souther asignó calificaciones de «Mantener» a Oklo, NuScale y Nano Nuclear, señalando que los inversores ahora buscan evidencia tangible de que estas empresas pueden construir, licenciar y desplegar reactores en los plazos prometidos.

Recientemente, Standard Nuclear (STDN), fabricante de combustible de uranio de Tennessee, hizo su debut público recaudando US$150 millones a una valoración de aproximadamente US$2.000 millones, aunque sus acciones abrieron por debajo del precio de oferta y cayeron cerca del 16,7%.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si tu startup opera infraestructura tecnológica, depende de energía confiable o busca escalar operaciones intensivas en cómputo, la evolución de los reactores nucleares modulares tiene implicaciones concretas:

1. La disponibilidad de energía limpia y constante será un diferenciador competitivo. Los data centers que logren asegurar suministro nuclear de base junto con almacenamiento flexible tendrán costos operativos predecibles y menor dependencia de baterías costosas. Si tu empresa planea expandir infraestructura local o regional, considerar fuentes de energía de base firme puede reducir riesgos de congestión en la red eléctrica.

2. Modelos de servicio energético emergentes abren nuevas opciones. Empresas como Oklo no venden reactores — venden electricidad. Este modelo de «power as a service» podría ser más accesible para startups que necesitan energía confiable pero no quieren asumir la complejidad regulatoria y operativa de operar una planta nuclear. Evaluar estos proveedores emergentes en los próximos años puede ser estratégico.

3. La validación regulatoria es el filtro real. De todos los competidores mencionados, solo NuScale tiene diseño aprobado por la Comisión Reguladora Nuclear (NRC) de Estados Unidos. TerraPower avanzó con permiso de construcción para su planta en Wyoming. Oklo aún necesita esa aprobación. Para cualquier founder que evalúe inversiones o partnerships en este espacio, verificar el estado regulatorio específico de cada tecnología es el paso número uno. Un reactor sin aprobación regulatoria es una promesa, no un producto.

4. El timing importa más que crees. TerraPower espera comenzar la construcción de su segundo proyecto en 2027. Oklo y NuScale están aún años away de operaciones comerciales a escala. Si estás planificando infraestructura con horizonte de 3 a 5 años, las soluciones nucleares podrían entrar en tu ventana de planificación justo cuando las necesidades de energía de tus operaciones se multipliquen.

La carrera por alimentar la inteligencia artificial con energía nuclear está lejos de resolverse. TerraPower lleva ventaja técnica con su almacenamiento integrado, pero la validación comercial definitiva llegará cuando el primer data center arranque con energía nuclear real — no con contratos firmados, sino con turbinas girando.