YPF invertirá US$400M en biocombustibles con TotalEnergies

YPF y TotalEnergies sellan el mayor contrato de biocombustibles de Argentina

La petrolera YPF, junto a Essential Energy, invertirá más de US$400 millones para reconvertir el complejo industrial de San Lorenzo, en Santa Fe, en una biorrefinería que producirá unas 170.000 toneladas anuales de SAF (Sustainable Aviation Fuel, combustible sostenible para aviación) y HVO (aceite vegetal hidrotratado). La mayor parte de esa producción ya tiene comprador: la francesa TotalEnergies, a través de su trading TOTSA TotalEnergies Trading SA, firmó un acuerdo de compraventa de largo plazo que, según reportó Bloomberg Línea, incluye un derecho de preferencia sobre los volúmenes restantes.

Para un founder, el dato relevante no es el monto aislado: es que por primera vez un proyecto argentino de biocombustibles avanza con un off-take contract (contrato de compra anticipada) firmado con un trader global antes de romper obra. Eso cambia la lógica de financiamiento.

Qué producirán en San Lorenzo

El complejo de San Lorenzo lleva inactivo desde 2017, según reportó 11noticias. La reconversión contempla dos etapas: una planta de pretratamiento que, según el mismo medio, registra un 30% de avance, y la construcción de la biorrefinería final. El inicio de operaciones sigue proyectado para fines de 2029.

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El producto central será SAF, un combustible sintético que reduce las emisiones de la aviación y que —según la documentación técnica de Neste, el mayor productor mundial— puede mezclarse hasta en un 50% con jet fuel convencional sin modificar motores ni infraestructura de aeropuertos. En paralelo se producirá HVO, un diésel renovable que se obtiene del hidrotratamiento de aceites vegetales o residuos grasos. Las estimaciones difundidas por 11noticias ubican el potencial de exportaciones del complejo entre US$300 millones y US$1.000 millones anuales.

El contrato con TotalEnergies es la pieza que faltaba

YPF, a través de Santa Fe Bio (la sociedad que comparte con Essential Energy), llevaba años trabajando en la ingeniería del proyecto. Lo que no tenía era un comprador que se comprometiera por escrito a llevarse el producto. Ahora lo tiene: TOTSA comprará la mayor parte de la producción futura bajo un compromiso firme de largo plazo y, además, tendrá un derecho de preferencia sobre los volúmenes remanentes.

Según el reporte de Ámbito, el acuerdo aporta previsibilidad comercial y es un "elemento central" para estructurar el financiamiento bajo la modalidad de Project Finance, en la que el repago del crédito se sostiene sobre los flujos futuros del propio emprendimiento. Contar con un off-taker de la talla de TotalEnergies reduce el riesgo percibido por los bancos y mejora las condiciones del financiamiento. Además, según 11noticias, el acuerdo posiciona al proyecto para una eventual adhesión al Régimen de Incentivo a Grandes Inversiones (RIGI).

El mercado global de SAF está en plena ebullición

El contexto internacional es lo que vuelve este movimiento estratégico y no simplemente oportunista. Según el informe publicado por ResearchAndMarkets en agosto de 2026, el mercado global de SAF proyecta crecer de US$4.860 millones en 2026 a US$31.450 millones en 2031, una tasa anual compuesta del 45,3%.

La oportunidad es grande, pero el punto de partida es bajo: la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) reportó que el SAF representa apenas el 0,6% del consumo total de jet fuel, muy por debajo de la meta del 65% que la industria se fijó para 2050 en su objetivo de carbono neutral. El precio todavía es 2 a 5 veces más caro que el combustible fósil, pero la presión regulatoria —ReFuelEU en Europa, CORSIA a nivel global— y los compromisos corporativos de las aerolíneas están empujando la demanda con fuerza.

Como referencia, United Airlines usó más de 83.000 toneladas métricas de SAF en 2025, un aumento del 104% respecto al año anterior, según un comunicado de Neste de septiembre de 2026. La finlandesa, líder mundial del sector, anunció además que su capacidad global de SAF pasará de 1,5 millones a 2,2 millones de toneladas anuales en 2027, tras la expansión de su refinería en Rotterdam. Si una sola aerolínea consume esa cantidad, el techo de demanda está lejos de saturarse.

YPF diversifica su apuesta más allá del shale

El proyecto no llega solo. Días antes, el CEO global de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, había anunciado que la francesa tiene más de US$10.000 millones en proyectos de inversión en carpeta para la Argentina, según Bloomberg Línea. La lista incluye hasta US$1.500 millones en gas offshore en Tierra del Fuego, hasta US$4.000 millones para ampliar la producción de gas en Aguada Pichana y unos US$5.000 millones para desarrollar shale oil en el bloque San Roque, en Neuquén —este último será presentado al RIGI.

En otras palabras: TotalEnergies está construyendo una plataforma energética integral en la Argentina, y el SAF se inserta como la pata renovable de esa estrategia. Para YPF, presente en el país desde hace 48 años junto a la francesa, es la vía para acceder a un mercado en expansión sin descapitalizar su negocio central de petróleo y gas.

Qué significa esto para tu startup

Aunque no trabajes en energía, este acuerdo te deja tres señales accionables:

Mirá la cadena de suministro del SAF. La biorrefinería demandará materia prima agrícola (aceites vegetales, residuos agroindustriales), logística especializada sobre la Hidrovía Paraná-Paraguay y trazabilidad de emisiones. Si tu startup opera en agtech, logística, IoT industrial o carbono accounting, hay una puerta de proveedor abierta en Santa Fe. Estudiá los pliegos de precalificación cuando se publiquen.
El Project Finance cambia cuando hay off-taker. Si alguna vez vas a estructurar un proyecto grande —un parque solar, un data center, una planta—, el caso de San Lorenzo es el manual: el banco no presta sobre proyecciones, presta sobre un contrato de compra firmado. Asegurate de tener un cliente comprometido antes de pedir financiamiento serio.
La ventana regulatoria importa tanto como la tecnología. RIGI en Argentina, ReFuelEU en Europa y los mandatos de blending son los que hacen viable el negocio. Si vas a emprender en transición energética en LATAM, mapeá primero qué régimen fiscal y qué demanda regulatoria te respalda: la tecnología sin marco regulatorio no escala.

Fuentes

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