BlackRock ve oportunidades en IA y energía en la BVC

Qué dijo BlackRock sobre el mercado colombiano

En la segunda edición del Investor Day organizado por la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) con J.P. Morgan, Diego Mora, country manager para Colombia, Perú y Centroamérica de BlackRock, resumió en una frase la tesis del administrador de activos para el país: "la inteligencia artificial y la transición energética están generando conversaciones". La firma destacó como sectores con potencial la infraestructura, el nearshoring, la IA y la transición energética, apoyada en una recuperación accionaria que, según datos de la BVC, llevó al MSCI Colcap a valorizarse 64% en moneda local y 127% en dólares entre junio de 2024 y junio de 2026, incluyendo dividendos.

El contexto macro importa: el volumen promedio diario negociado en el mercado accionario pasó de US$13 millones en 2023 a US$67 millones en lo corrido de 2026, un aumento de 415,4%, según cifras recogidas en el evento. En el segmento retail, el promedio pasó de US$3 millones a US$16 millones diarios, cerca del 12% de la actividad. Y los flujos de ETF con exposición a acciones colombianas acumularon US$298 millones netos entre enero y julio de 2026, frente a salidas de US$50 millones en 2025 y US$42 millones en 2024.

Por qué la energía concentra las mayores oportunidades

El sector energético es la apuesta más concreta del evento. Ecopetrol llegó a una tasa de reemplazo de reservas superior a 100% en el último año y cerca de 40% de su producción actual proviene de recobro mejorado, según los datos presentados en la BVC. En gas, los descubrimientos offshore en el Caribe tienen un potencial superior a 50 TCF (billones de pies cúbicos), mientras Sirius cuenta con cerca de seis TCF y proyecta alcanzar producción de gas hacia 2030.

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Sirius, el activo más emblemático, es desarrollado en el Mar Caribe por el consorcio Ecopetrol (55,6%) y Petrobras como operadora (44,4%). Según reportó Reuters, el proyecto tiene 6.000 millones de pies cúbicos de gas estimados en sitio y la inversión total asciende a unos US$5.000 millones. Europa Press confirmó en diciembre de 2024 que la fase exploratoria requerirá US$1.200 millones y la fase de desarrollo US$2.900 millones, con entrada en operación prevista entre 2029 y 2030. Para dimensionar el hallazgo: Petrobras y Ecopetrol calificaron a Sirius-2 como el mayor descubrimiento de gas en la historia del país, con potencial para duplicar las reservas nacionales. En paralelo, Ecopetrol abrió en julio de 2026 una convocatoria para importar GNL durante cinco años vía Buenaventura, según Infobae, con el objetivo de cubrir la demanda interna mientras maduran los proyectos locales.

A esto se suma la adquisición del 51% de Brava, con la que Ecopetrol busca consolidar una plataforma para ampliar reservas y producción, según lo presentado en el Investor Day.

El pipeline de GEB: infraestructura que se ejecuta

GEB (Grupo Energía Bogotá) expuso un pipeline orgánico cercano a US$1.700 millones para los próximos cinco años y estima US$1.500 millones adicionales para adquisiciones. Entre sus proyectos está Colectora, con cerca de 80% de ejecución en Colombia, y una iniciativa de US$900 millones en Perú, según cifras del Investor Day reportadas por La República.

El reporte del segundo trimestre de 2026 de GEB, publicado por Portafolio, concreta esos planes: el CAPEX orgánico del trimestre llegó a US$140 millones, 14% más que en el mismo periodo de 2025, y para los próximos cinco años la compañía proyecta un CAPEX de US$1.677 millones, con 71% concentrado en transmisión eléctrica en Colombia y transporte de gas. Los recursos van a proyectos como Colectora, Sogamoso Norte, Chivor II-Norte, Refuerzo Suroccidental y compensadores síncronos. En Perú, su filial Cálidda reportó ingresos por US$224 millones en el trimestre, con 2,13 millones de clientes y una red de distribución de 19.288 kilómetros.

Para founders que evalúan exposición al sector, GEB aparece como un vehículo con visibilidad de capex a cinco años y diversificación geográfica entre Colombia y Perú. Un antecedente relevante: GEB ha reiterado su interés por quedarse con la participación mayoritaria de ISA que controla Ecopetrol (51,4%), aunque, según Valora Analitik, no hay negociaciones activas con el gobierno actual.

Nuam y el vehículo regional de tres países

Otro protagonista del Investor Day fue Nuam, el operador bursátil integrado de Chile, Colombia y Perú. Cerró el primer semestre de 2026 con una utilidad neta de US$24,8 millones (53% más interanual), ingresos operacionales de US$94,5 millones (+27%) y un Ebitda de US$45,9 millones (+41%), impulsado por mayor actividad en los tres mercados. En el segundo trimestre, los volúmenes negociados llegaron a US$634 millones (+21%) con 5,6 millones de operaciones, y la capitalización bursátil agregada de los tres países alcanzó US$539 millones (+38%), según los datos del evento.

Para un inversionista regional, Nuam es la forma más directa de exposición a la recuperación del mercado accionario andino: Chile, Colombia y Perú en un solo vehículo list.

El ángulo para founders: cómo aprovechar la rotación hacia emergentes

Para un emprendedor latinoamericano, la lectura relevante no es sólo "Colombia está barata" sino dónde se está moviendo el capital institucional:

IA y nearshoring son tesis transversales, no específicas de Colombia. BlackRock las puso en el centro, pero aplican a México, Brasil y Chile. Si tu startup sirve a alguna de estas cadenas de valor, prepárate para una ventana de mayor disponibilidad de capital paciente.
Energía e infraestructura tienen visibilidad de capex a 5+ años, según lo expuesto por Ecopetrol y GEB. Sectores downstream — servicios logísticos al offshore, proveedores de mantenimiento de gasoductos, software de gestión de activos para utilities — pueden encontrar demanda corporativa predecible.
La liquidez del mercado local subió 5x en tres años (de US$13M a US$67M diarios) y los flujos retail se multiplicaron por más de cinco. Esto importa si tu startup tiene al colombiano promedio como cliente o usuario: hay más dinero disponible para adquirir productos.

¿Qué significa esto para tu startup?

Acción 1 — Mapea si tu tesis toca alguna de las cuatro megatendencias de BlackRock (IA, nearshoring, transición energética, infraestructura). Aunque tu empresa sea local, si puedes empaquetar tu producto como "herramienta para X megatendencia", accedes a un discurso que grandes inversores ya están validando en foros como el Investor Day.

Acción 2 — Evalúa exposición a los vehículos listados como proxies (Nuam para la recuperación andina, GEB como play de infraestructura eléctrica). Si tu plan financiero incluye eventuales rondas, tener claro qué múltiplos pagan los flujos institucionales ayuda a diseñar la narrativa.

Acción 3 — Piensa en la oportunidad B2B con energéticas. Ecopetrol necesita proveedores para el offshore (Sirius), GNL (importación quinquenal vía Buenaventura) y recobro mejorado (40% de su producción). GEB ejecuta un capex de US$1.677 millones a cinco años. Si tienes soluciones SaaS industriales, mantenimiento, o gestión de proyectos, abre conversaciones con sus áreas de procurement.