El costo de la confianza para founders: por qué importa

La confianza cuesta: lo que cuatro Nobel ya te dijeron (y un caso de 2025 lo confirmó)

Un análisis publicado por el American Enterprise Institute estima que la pérdida de confianza en las estadísticas oficiales de Estados Unidos tras el despido del comisionado de la Bureau of Labor Statistics (BLS) el 1 de agosto de 2025 redujo el PIB estadounidense en aproximadamente US$20.000 millones. El cálculo, atribuido por AEI a los investigadores Bloom, Groshen, Hobbs y Strain, aparece semanas después de que el Índice de Incertidumbre de Política Económica subiera más de un 50% en una sola semana. El número importa porque muestra algo que un founder intuye pero rara vez ve en un dashboard: la confianza es infraestructura, y romperla tiene un precio.

¿Cuánto vale la confianza? Cuatro Nobel, una misma respuesta

La columna de @rrangelaldao en EL UNIVERSAL parte de una pregunta que parece abstracta — ¿cuánto vale la confianza? — para llegar a una respuesta muy concreta: la prosperidad o el fracaso de las naciones depende de ella. Cuando un emprendedor invierte sus ahorros, un fondo de venture capital apuesta por una startup o una multinacional instala una fábrica, todos realizan el mismo acto previo: confían en que las reglas del juego serán estables.

Esa intuición la formalizaron cuatro premios Nobel de Economía, y juntos constituyeron la columna vertebral de la economía institucional moderna:

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Douglass North demostró que las instituciones reducen la incertidumbre y, con ella, los costos de coordinar una economía.
Oliver Williamson estudió los costos de transacción asociados a la desconfianza y por qué las empresas y los contratos existen.
Daniel Kahneman reveló que las decisiones económicas están profundamente influenciadas por factores psicológicos: sesgos,heurísticas, emociones.
Elinor Ostrom demostró que la cooperación y la confianza pueden gestionar recursos complejos sin necesidad de un Estado omnipresente.

Para un founder, la conclusión es directa: tu startup opera dentro de un sistema de expectativas. Si tus inversionistas creen que el próximo trimestre seguirá las mismas reglas, te firman un cheque. Si tu equipo cree que la empresa sobrevivirá, te entrega tres años de su carrera. Si tus clientes creen que el producto cumplirá, pagan antes de probarlo.

La asimetría que destruye décadas en semanas

El artículo de El Universal subraya una propiedad clave: la confianza es profundamente asimétrica. Requiere décadas para construirse y apenas semanas para destruirse. Un país necesita generaciones para consolidar instituciones creíbles y perderlas en poco tiempo. Una empresa tarda décadas en ganar reputación y destruirla con una sola decisión equivocada. Los inversionistas desconocen las malas experiencias, y recuperan aún con mayor lentitud la confianza perdida.

Cuando la confianza desaparece, los efectos son predecibles:

Aumentan los costos de transacción.
Disminuye la inversión.
Se reduce la innovación.
Se acelera la fuga de talento.
El horizonte temporal de las decisiones se acorta.

El caso del BLS en agosto de 2025 encaja como un guante en esa secuencia: despido del comisionado, revisiones a la baja de nóminas no agrícolas, renuncia de la gobernadora de la Fed Adriana Kugler y, según AEI, caída de la inversión, la contratación y el consumo. La estimación final es que la erosión de confianza derivada de esos eventos costó al PIB estadounidense alrededor de US$20.000 millones, una cifra varias veces superior al presupuesto anual de la propia agencia (unos US$704 millones en el año fiscal 2025).

España 2025: la confianza empresarial vuelve, pero no para todos

El fenómeno no es exclusivo de EE.UU. En España, el Indicador de Confianza Empresarial Armonizado (ICEA) que publica el INE creció un 0,5% en el primer trimestre de 2025 frente al trimestre anterior, según datos recogidos por Bolsamania. En esa misma medición, el 19,7% de los gestores consideraba que la marcha de su negocio sería favorable, frente al 15,6% que la veía desfavorable. Por comunidades, los mayores incrementos se dieron en País Vasco (+3,2%), Cantabria (+2,6%) y Comunidad Foral de Navarra (+1,8%); los mayores descensos, en Illes Balears y Aragón (-1,7% cada uno).

Por sectores, Industria lideró la subida con un +2% y Transporte y hostelería fue el único sector en retroceso (-2,1%). El dato relevante para founders: la confianza agregada sube, pero lo hace de forma desigual. Los emprendedores en sectores golpeados por la incertidumbre (hostelería, transporte, servicios sensibles al ciclo) siguen viendo cómo se acorta su horizonte de decisión.

¿Qué significa esto para tu startup?

Más allá de los indicadores macro, la pregunta operativa es qué puede hacer un founder concreto con esta idea:

Trata la confianza como un KPI blando, pero con consecuencias duras. Mide NPS, retención, tiempo medio de respuesta al inversor, frecuencia de updates a tu board. Una caída temprana en cualquiera de estos indicadores suele preceder a problemas graves de funding o de equipo.
Construye redundancia de credibilidad. North y Williamson coinciden en que los contratos y las instituciones reducen incertidumbre. En tu startup esto se traduce en governance claro, documentación pública (financiación, métricas), y políticas escritas aunque seas cinco personas. Cada documento firmado hoy es un costo de transacción que te ahorrarás mañana.
No confundas velocidad con urgencia. La asimetría de la confianza penaliza más a quien destruye reputación rápido que a quien crece lento. El error de una sola decisión (un comunicado opaco, un despido mal explicado, una métrica inflada) puede borrar años de buen comportamiento.
Piensa en la incertidumbre como un impuesto. El equipo de Bloom estima que un shock de incertidumbre de la magnitud del de agosto de 2025 en EE.UU. costó alrededor de US$20.000 millones. Para tu startup, cada trimestre de incertidumbre política o macroeconómica es un descuento implícito sobre tu próxima ronda. Planifica en consecuencia: caja más larga, métricas más conservadoras, narrativas más honestas.

En un mundo que transita hacia la inteligencia artificial, la biotecnología y una reconfiguración geopolítica profunda, la confianza ya no dependerá solo de la estabilidad: dependerá también de la capacidad de adaptación. Las sociedades y, dentro de ellas, las empresas que la inspiren atraerán talento, capital, conocimiento e innovación. Las que no, verán cómo sus mejores personas, clientes e inversionistas empiezan a buscar la salida.

La pregunta estratégica que deja el artículo no cambia: ¿estás construyendo las condiciones para que las personas confíen en tu futuro, o solo en tu próximo trimestre?