Banco de la República sube la tasa a 12,25%: crédito más caro

El Banco de la República subió 25 puntos básicos y llevó la tasa a 12,25%

La Junta Directiva del Banco de la República de Colombia aprobó este martes, en una votación dividida, un alza de 25 puntos básicos en la tasa de intervención, que pasó de 12% a 12,25%, según reportó Bloomberg Línea. El movimiento se aprobó por mayoría: dos miembros de la Junta querían dejarla intacta en 12% y un miembro adicional votó por un incremento mayor, de 50 puntos básicos.

Para los founders que operan en Colombia —o que levantan capital desde el país— la señal importa más que el número en sí: el crédito se encarece otra vez en un entorno donde la inflación sigue sin ceder y donde las expectativas del mercado ya descuenta que la tasa se queda alta por más tiempo.

¿Por qué subió el Emisor si la economía muestra señales mixtas?

La decisión se tomó sobre tres palancas que el propio Banco explicó en su comunicado. Las repasamos porque son las que están empujando el costo del dinero en Colombia.

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Inflación total en agosto: 6,2% anual. Volvió a subir, con la presión concentrada en alimentos (6,1%) y regulados (6,8%), y un repunte de la inflación de servicios hasta 7,2%. La inflación básica —sin alimentos ni regulados— llegó a 6,1%, el nivel más alto del último año.

Expectativas ancladas lejos de la meta. Según la encuesta de septiembre, los analistas esperan que la inflación de diciembre de 2026 cierre en 6,8%. La meta del Banco es 3%. Y las expectativas que se derivan del mercado de deuda pública, añadió la Junta, siguen considerablemente arriba de la meta.

Riesgo de El Niño. La autoridad monetaria advirtió que la materialización del fenómeno puede seguir empujando al alza las sendas de alimentos y regulados.

La economía, en cambio, muestra actividad desigual. El PIB creció 3,4% anual en el segundo trimestre, pero el ISE de julio —índice de seguimiento— apunta a una desaceleración, con 1,1% de crecimiento anual y una industria manufacturera que cayó 2,3%. El comercio minorista creció 5,3% en ventas reales, en parte sostenido por importaciones que saltaron 22,3% en dólares. La Junta también reconoció que el entorno financiero internacional se está apretando, ante políticas más restrictivas en bancos centrales de economías avanzadas.

¿Qué pasa con el crédito que de verdad usan los founders?

La tasa de intervención del Banco de la República es el ancla: los bancos comerciales la trasladan a préstamos, tarjetas, CDT y líneas de capital de trabajo. Para dimensionar el impacto real, vale mirar las cifras que certificó la Superintendencia Financiera de Colombia para septiembre, según publicó Portafolio:

Tasa de usura para crédito de consumo y ordinario: 29,24% efectivo anual. Es el tope legal para intereses en tarjetas y créditos personales.
Interés bancario corriente (IBC) para consumo: 19,49% EA, una baja de 28 puntos básicos frente a agosto.
Crédito productivo de mayor monto: IBC de 27,92% y usura de 41,88% EA.
Crédito productivo rural: 21,76% IBC y usura de 32,64% EA.
Crédito popular productivo urbano: IBC de 58,75% y usura de 88,13% EA.

Para los emprendedores que piden capital de trabajo en bancos tradicionales, la columna relevante es el crédito productivo: arriba de 27% en tasas corrientes. Si en mayo de 2026 el El País ya advertía que JP Morgan recomendó a sus clientes apostarse corto contra el peso colombiano —apuntando a una depreciación por "politización" de la política monetaria y "erosión de credibilidad" del Banco Central—, el nuevo movimiento del Emisor confirma que el mercado no esperaba un giro dovish en el corto plazo.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si levantas u operas desde Colombia, el 12,25% del Banco de la República se filtra hasta tu mesa de tres formas concretas. La primera, el crédito bancario para capital de trabajo se encarece: si tu plan financiero contemplaba financiarte con líneas tradicionales a tasas cercanas al 25%, hoy ese número se mueve al alza. La segunda, los CDT pagan más: en septiembre, bancos como Pichincha están pagando hasta 13,50% EA a 360 días según Infobae, lo que vuelve el ahorro conservador una alternativa competitiva frente a instrumentos de mayor duración.

Y la tercera, la que más duele: el equity local se vuelve más caro. Cuando la deuda cuesta caro, los inversores exigen más retorno por asumir riesgo. Para los founders, eso significa ajustar los puntos de partida en la próxima ronda.

Acciones concretas para aplicar esta semana:

Revisa tu burn rate y tu runway en pesos, no en dólares. Una depreciación del peso amplifica el costo de contratos en USD (AWS, SaaS globales, salarios de equipo distribuido). Si tu tesorería es 100% en pesos, estás asumiendo un riesgo cambiario que ahora crece.
Mueve caja excedente a CDT a 360 días. Bancos como Pichincha, Falabella o Banco Popular están pagando tasas de dos dígitos con cobertura de Fogafín hasta $50 millones por persona. Es mejor que dejarla en cuenta corriente esperando una oportunidad de inversión.
Modela tu próxima ronda con tasas de descuento ajustadas. Si planeas levantar deuda convertible o un crédito puente, recalibra el costo efectivo. La nueva tasa de intervención sube el piso de referencia que usan los bancos para negociar spreads.

Conclusión

Colombia llega al cierre del tercer trimestre de 2026 con la tasa de intervención en 12,25%, una inflación que se niega a bajar del 6% y un mercado que descuenta tasas altas por más tiempo. Para los emprendedores del ecosistema, la pregunta no es si el crédito va a bajar, sino cuánto tiempo aguanta el modelo financiero sin ajuste. Ahora es momento de optimizar caja, diversificar fuentes de fondeo y dejar de patear decisiones de cobertura cambiaria.