FMI recorta a 2,1% el crecimiento de Argentina para 2026

El FMI recortó a 2,1% su previsión de crecimiento para Argentina

El FMI bajó su estimación de crecimiento para Argentina de 3,5% a 2,1% para 2026, un recorte de 1,4 puntos porcentuales, según el World Economic Outlook difundido durante las Reuniones Anuales del organismo en Bangkok. El dato llega justo cuando el ministro de Economía, Luis Caputo, aterrizó en Tailandia para negociar la tercera revisión del programa firmado en abril de 2025.

Para un founder que vende al mercado interno argentino, la diferencia entre crecer 3,5% y 2,1% no es un ajuste de planilla: es menos demanda, menos crédito y un mercado más chico del que se proyectaba hace seis meses.

Caputo en Bangkok: la agenda detrás del número

Caputo viajó acompañado por el viceministro de Economía, José Luis Daza, y la comitiva incluye al presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y al vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning. La reunión central es con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, y se produce menos de tres meses después de la visita de Georgieva al país.

El objetivo concreto: destrabar la tercera revisión del programa de US$20.000 millones firmado en abril de 2025, que habilitaría un desembolso cercano a US$850 millones. Esos fondos reforzarían los depósitos del Tesoro en moneda extranjera, después de que a fines de septiembre Argentina pagara US$795 millones al organismo.

La agenda incluye además encuentros con el presidente del Grupo Banco Mundial, Ajay Banga, y el titular del BID, Ilan Goldfajn, una reunión con pares de América Latina y el Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, la Reunión de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20, el Comité de Desarrollo del Banco Mundial y el Comité Monetario y Financiero Internacional. Caputo también expondrá en un panel del Banco Mundial titulado "El dividendo del crecimiento de las reformas en América Latina y el Caribe".

¿Por qué el FMI recortó la previsión argentina?

La subdirectora del Departamento de Investigación del FMI, Petya Koeva Brooks, explicó en conferencia de prensa que el organismo prevé "una desaceleración del crecimiento, de 4,5% el año pasado a 2,1% este año", seguida de "una recuperación a 3,5% en 2027". Atribuyó la corrección a "la actividad más débil que ya hemos observado hasta el tercer trimestre de este año", a "una demanda interna más moderada" y a "condiciones financieras internas que aún son restrictivas", según recogió LV12.

Los datos duros acompañan ese diagnóstico. La economía argentina se contrajo 0,6% en el segundo trimestre frente al trimestre anterior y el EMAE cayó 2,9% en julio, la mayor baja mensual desde abril de 2020, según La Nación. La producción industrial manufacturera retrocedió 5% interanual en julio y las ventas de supermercados a precios constantes cayeron 2,1%, de acuerdo con América Económica.

El mercado se movió antes que el Fondo: JP Morgan recortó su previsión de crecimiento para Argentina en 2026 de 2,7% a 1,5%, y el REM del Banco Central —que consultó a 44 economistas entre el 28 y el 30 de septiembre— ubica la expansión anual en apenas 1,2% a 1,5%. El Gobierno, en cambio, sostiene un 3% como cifra de referencia en el proyecto de Presupuesto 2027.

El tejido empresarial también se achica. La Superintendencia de Riesgos del Trabajo registró 480.067 empresas empleadoras en julio de 2026, contra 512.357 en noviembre de 2023, una pérdida de 32.290 firmas, según El Cronista.

Inflación: la otra mitad del informe

El WEO proyecta una inflación promedio anual de 32,5% para Argentina en 2026 y 21,2% para 2027, después del 41,9% promedio de 2025. Es un número alto en términos absolutos —el promedio regional es de 8,4%— pero marca una tendencia descendente: la inflación mensual se ubicó en 1,7% en agosto y el REM espera que el año cierre entre 30% y 30,5%.

Para una startup, la desinflación sostenida impacta dos variables que definen el negocio: la previsibilidad de precios para contratos anuales y la tasa a la que puede financiarse. El REM proyecta un rendimiento para plazos fijos mayoristas de los bancos privados del 23,5% nominal anual para diciembre, equivalente a un 1,93% efectivo mensual.

El contexto regional y global del informe

El FMI mejoró levemente su perspectiva global: la economía mundial crecerá 3,1% en 2026 y 3,4% en 2027, frente al 3% que proyectaba en julio. La mejora se explica sobre todo por las economías avanzadas, cuya estimación subió 0,4 puntos porcentuales hasta 2,1%, con revisiones al alza para Alemania (1,3%) y España (2,5%), según el análisis del equipo de research de Balanz citado por la fuente original.

América Latina y el Caribe también se deterioró levemente: de 2,4% a 2,3% para 2026, principalmente por Brasil, cuya proyección bajó 0,2 puntos hasta 2,2%. Argentina quedó entre los casos con mayores revisiones negativas de la región, junto con Chile (-1,8 puntos) y Uruguay (-0,5), según LV12. En el otro extremo, el FMI elevó sus estimaciones para India (+0,6 puntos, hasta 7%) y recortó las de China (-0,1 punto, hasta 4,5%).

¿Qué significa esto para tu startup?

Un recorte de crecimiento no cambia tu producto, pero sí el mercado donde lo vendes. Tres lecturas concretas:

• Si vendes B2B al mercado interno, ajusta tu plan de ventas a la baja. El consenso privado está en 1,2%-1,5% de crecimiento anual, no en el 3% del Presupuesto. Un pipeline construido sobre la premisa oficial queda corto por definición. Revisa tus supuestos de expansión de cartera con el número del REM, no con el del Gobierno.
• Si exportas servicios o productos, el informe te favorece. El FMI destacó "la fortaleza de las exportaciones de productos agrícolas y energía" y proyecta un superávit de cuenta corriente de 0,6% del PBI para 2026 y 2027. Las startups de software que facturan en dólares capturan ese diferencial: el tipo de cambio proyectado por el REM cierra el año en $1.614, con una variación interanual esperada de 11,5%.
• Mira el crédito antes de firmar deuda. Con condiciones financieras internas todavía restrictivas y un riesgo país que volvió a superar los 600 puntos básicos, el costo del capital local sigue alto. Si tu plan depende de una ronda o de deuda bancaria en pesos, conviene modelar el escenario de tasas del REM antes de comprometer el calendario.

El dato que conviene seguir de cerca no es el 2,1% del FMI, sino la aprobación de la tercera revisión del programa. El desembolso cercano a US$850 millones es la señal que el mercado espera para descomprimir la presión sobre las reservas y, con ella, sobre el tipo de cambio y las tasas.

Fuentes

• Bloomberg Línea (fuente original)
• ADNSUR
• LV12
• iProfesional
• América Económica
• La Nación
• El Cronista