ASML factura €11.700M y no cubrirá la demanda de IA

ASML cierra un trimestre récord y sube su previsión para 2026

ASML vendió 11.660 millones de euros en el tercer trimestre, su mejor trimestre histórico y un 55% más que un año antes. El fabricante neerlandés de máquinas de litografía —el único del mundo que produce sistemas EUV, los que se usan para los chips más avanzados— también elevó el suelo de su previsión de ventas para 2026 a un rango de 44.000 a 45.000 millones de euros, frente a los 43.000-45.000 anteriores.

El beneficio neto se situó en 4.960 millones de euros y el margen bruto en el 57,5%, por encima de lo que la propia compañía había guiado. Una parte de ese margen vino de 3.289 millones de euros en servicios y actualizaciones de máquinas ya instaladas en clientes, un negocio que crece sin necesidad de vender un equipo nuevo.

Para el cuarto trimestre, ASML proyecta ventas de 14.200 a 15.200 millones de euros con un margen bruto cercano al 57%. En el conjunto de 2026, la compañía espera un crecimiento del 36% respecto a 2025, con el negocio EUV avanzando más del 45% y el de base instalada alrededor del 50%, según explicó el director financiero Roger Dassen.

Por qué ASML no puede cubrir la demanda de IA en 2027 y 2028

El dato que importa no está en la cuenta de resultados sino en la letra pequeña: ASML dijo que sus planes actuales de producción no alcanzarán para satisfacer a sus clientes en 2027 y 2028.

"Estamos investigando formas de aumentar la capacidad para 2028 más allá del incremento del 30% que comunicamos anteriormente", dijo el CEO Christophe Fouquet. En julio, la compañía ya había anunciado un aumento del 30% de capacidad para 2027 en sus máquinas EUV low-NA y en sus sistemas DUV de inmersión, y estudiaba otro 30% para 2028. Ahora reconoce que ni eso basta.

La razón es la duración que los clientes le asignan al ciclo de IA. Fouquet explicó que los fabricantes de chips están elevando sus previsiones en función de "la cantidad y la duración de las inversiones relacionadas con la IA", y que algunos ya quieren reservar máquinas para 2029 e incluso 2030. JPMorgan señaló que la mayoría de los pedidos de las máquinas más avanzadas de ASML ya están programados para entrega en 2028, según recogió Benzinga.

El cuello de botella es estructural: ASML es la única empresa que fabrica sistemas EUV. Nadie que quiera producir chips de vanguardia —los procesadores y la memoria que alimentan los centros de datos de IA— puede saltarse a ASML. Su herramienta más sofisticada, la EUV de alta apertura numérica (High-NA), cuesta alrededor de 400 millones de dólares por unidad, según Bloomberg.

Qué significa esto para tu startup

Si tu producto depende de cómputo de vanguardia, esta noticia es una restricción de oferta con fecha: al menos hasta 2028, la cadena que fabrica los chips más avanzados del mundo no podrá producir todo lo que le piden. Eso se traduce en precios y en disponibilidad, no en titulares.

• Blinda tu capacidad de cómputo por contrato, no por consumo. Si entrenas o sirves modelos en GPU de última generación, negocia compromisos de capacidad a 12-24 meses con tu proveedor de cloud ahora. La conversación es más barata cuando la escasez todavía no golpeó tu factura.
• Revisa tus contratos de infraestructura con lupa. Plazos de entrega, cláusulas de disponibilidad y mecanismos de ajuste de precio. ASML ya cerró conversaciones de precios basados en valor con sus principales clientes, con impacto parcial en 2027 y completo desde 2028, según Dassen: los equipos suben de precio y eso se traslada hacia abajo en la cadena.
• Si vendes a la industria de semiconductores, tu riesgo no es la demanda. Es la capacidad de tus clientes de financiarla. Un fabricante de chips que retrasa una fábrica retrasa también a sus proveedores.
• Mira el negocio de base instalada como señal de mercado. Los servicios y actualizaciones de máquinas ya vendidas crecieron muy por encima de lo guiado este trimestre. Hay espacio para software, metrología y productividad de fábrica sin necesidad de vender un equipo nuevo.

El riesgo que nadie mira: la financiación del boom de la IA

Hock Tan, CEO de Broadcom, advirtió que el capital puede convertirse en la mayor limitación del sector y comparó el sentimiento de los inversores con el de un casino, según Bloomberg. La semana previa fue volátil: un artículo del Financial Times sugirió que los ingresos anualizados de OpenAI estaban unos 20.000 millones de dólares por debajo de las cifras difundidas a finales del mes anterior, y las acciones de fabricantes asiáticos de chips cayeron tras los comentarios de Tan.

Los números detrás de esa advertencia son enormes. Broadcom negocia más de 50.000 millones de dólares en financiación para que OpenAI compre sus chips de IA a medida, según el Wall Street Journal citado por Benzinga, y un paquete de 60.000 millones de dólares para que Anthropic use chips de Google incluiría 42.000 millones en deuda respaldada por Broadcom, según el Financial Times.

La lectura para founders: la demanda de chips de IA ya no se financia solo con caja de las grandes tecnológicas, sino con deuda. Si el acceso al capital se cierra, los pedidos que hoy sostienen la previsión de ASML podrían retrasarse, y con ellos toda la cadena.

Qué señales vigilar en los próximos trimestres

• La conferencia con inversores de ASML y los resultados de TSMC, su mayor cliente, previstos para el jueves.
• Si ASML formaliza un aumento de capacidad para 2028 superior al 30% ya anunciado.
• La conversión de interés en pedido firme para 2029 y 2030: hoy son conversaciones, no contratos.
• El negocio de base instalada, que sostiene el margen cuando la venta de equipos nuevos se topa con el techo de producción.
• China, que representa alrededor del 20% de las ventas de ASML y sigue siendo su principal riesgo geopolítico por las restricciones a la exportación.

Conclusión

ASML es hoy la empresa más valiosa de Europa y sus acciones acumulaban un alza del 64% en lo que va de año hasta el cierre del martes, según Bloomberg. Pero el dato del trimestre no es el récord de ventas: es que la compañía que controla el paso obligado de toda la cadena de IA reconoce que no puede producir lo suficiente hasta 2028.

Para un founder, eso es información de planificación, no de portada. Si tu roadmap depende de cómputo de vanguardia, asume restricción de oferta y precios al alza al menos hasta 2028, y diseña tus contratos con esa hipótesis. Si vendes a la cadena de semiconductores, el riesgo no está en la demanda: está en la capacidad de tus clientes de financiarla.

Fuentes

• Euronews: ASML logra ventas récord de 11,7 mil millones pero advierte que no puede cubrir la demanda de IA (fuente original)
• Unite.AI: ASML Warns 2027-2028 Chip Tool Output Will Fall Short of AI Demand
• Bloomberg Línea: ASML eleva previsión de ventas para 2026 ante la demanda de equipos para chips de IA
• Benzinga España: Broadcom alerta de un nuevo riesgo para el boom de la IA mientras ASML prevé demanda hasta 2028
• Crypto Briefing: ASML says AI chip demand will outrun its supply in 2027 and 2028