Tucar, startup de autos eléctricos, debe $17.575 millones

Tucar: la startup chilena de autos eléctricos que pidió reorganización judicial

La startup chilena Tucar, que arrienda autos eléctricos a conductores de aplicaciones de transporte, solicitó acogerse a un proceso de reorganización concursal para ordenar pasivos por $17.575 millones y evitar la quiebra. La presentación se hizo ante el 13.º Juzgado Civil de Santiago e involucra a las dos principales sociedades del grupo: la matriz Tucar SpA, que busca reestructurar $12.475 millones, y su filial Sam Rogers, con compromisos por cerca de $5.100 millones.

Para un founder, el caso importa por una razón incómoda: Tucar no es una empresa sin ingresos. Factura cerca de $10.000 millones al año y opera una flota de más de 800 autos eléctricos que recorren más de 700 mil kilómetros a la semana. Aun así, su estructura de capital la llevó a la insolvencia. Ese es el tipo de riesgo que no aparece en el dashboard de ventas.

¿Por qué entró en insolvencia si factura $10.000 millones al año?

En su presentación a la justicia, la compañía atribuyó la crisis a una combinación de factores internos y externos:

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Inversión y devaluación de la flota. Entre 2021 y 2022 la firma compró vehículos a costos elevados. Con el tiempo, esos activos se devaluaron con fuerza y quedó una deuda alta sobre bienes que hoy valen menos.
Nuevas exigencias regulatorias. Cambios normativos implementados durante 2025 provocaron que numerosos clientes devolvieran los autos arrendados, golpeando directamente los ingresos.
Fallas de un proveedor clave. Problemas operativos con un suministrador estratégico obligaron a mantener inactiva cerca de la mitad de la flota por un periodo prolongado e impidieron reparar con rapidez las unidades siniestradas.

Diario Financiero recogió la versión de la propia empresa: los problemas vienen de "problemas de crecimiento propios de la transición de una startup a una empresa de mayor tamaño y complejidad", que se intensificaron en 2025 por cambios regulatorios, vencimientos de deuda y la consecuente estrechez de caja.

Entre los principales acreedores de la firma aparecen Forum Servicios Financieros, Enel X y la Sociedad Concesionaria Costanera Norte.

¿Qué es una reorganización concursal y en qué se diferencia de la quiebra?

Es un procedimiento judicial en el que la empresa propone a sus acreedores un plan para pagar sus deudas en plazos razonables, mientras los flujos del negocio se destinan a mantener la operación funcionando. No es una liquidación: es un intento de continuidad.

El abogado Ricardo Reveco, de Carey, lo describió así a La Tercera (recogido por Meganoticias): la protección financiera concursal permite "destinar los flujos de la compañía a su operación y la deuda se mete al congelador", de modo que todos los ingresos que genere la empresa se destinan a los gastos propios de la operación, como el arreglo de los automóviles.

El plan de rescate de Tucar: congelar deuda, negociar plazos y buscar capital

Tucar contrató asesoría legal y financiera a través del bufete Carey y la consultora Fix Partners Advisors. La estrategia tiene tres patas, según explicó el CEO Ignacio Guimpert a La Tercera:

Reorganización judicial para hacerse cargo de las deudas en plazos razonables.
Un nuevo inversionista estratégico que inyecte capital fresco.
Refuerzo del gobierno corporativo.

En concreto, el plan contempla congelar temporalmente las deudas para destinar los ingresos a la operación diaria y dividir a los acreedores en dos clases: una financiera, con extensión de plazos de pago, y otra exclusiva para proveedores esenciales.

Hay un detalle que todo founder debería anotar: por restricciones legales, la banca no puede financiar a una empresa bajo protección financiera concursal. El capital fresco tiene que venir de otro lado. Según la misma fuente, Fix & Partners ya está contactando a una lista de 90 potenciales interesados, entre family offices y fondos de inversión.

De la logística reversa a "Uber eléctrica": el recorrido de Tucar

Tucar no empezó en movilidad. Nació durante el confinamiento de la pandemia como una empresa de logística reversa que recuperaba decodificadores para compañías de telecomunicaciones. El giro llegó en 2021, cuando un ejecutivo de Uber se interesó por el "inusual rendimiento 24/7" de sus vehículos eléctricos, según el repaso que hizo Meganoticias a fines de agosto.

De ahí salió, en 2023, el lanzamiento de la categoría Uber eléctrica en América Latina, con la participación de Uber, Enel X, Indumotora, Banco Security y SQM. La empresa, fundada por José Francisco Silva, llegó a un peak de 1.200 vehículos a inicios de 2025 y hoy opera alrededor de 850.

Ese crecimiento acelerado es también la raíz del problema: abrir mercado y ser proveedor único durante mucho tiempo exigió financiar flota a costos altos con deuda. Cuando el contexto cambió, el activo ya no valía lo que había costado.

Sobre las cifras: cuando el caso tomó estado público a fines de agosto, la prensa hablaba de una deuda acumulada de $24 mil millones; la presentación formal ante el 13.º Juzgado Civil acota el pasivo del grupo a $17.575 millones.

¿Qué significa esto para tu startup?

El caso Tucar deja una lección que aplica a cualquier negocio intensivo en activos, no solo a la movilidad eléctrica: la rentabilidad operativa y la solvencia son dos cosas distintas. Una empresa puede tener flujo de caja en azul y, al mismo tiempo, estar técnicamente insolvente por cómo financió su crecimiento.

Cinco movimientos concretos que puedes aplicar:

Modela la depreciación antes de firmar deuda. Si tu plan se apoya en activos que pierden valor rápido, como vehículos, hardware o equipos, proyecta su valor de reventa a 24 y 36 meses y compáralo con la deuda remanente. Tucar compró flota a costos altos entre 2021 y 2022 y hoy arrastra obligaciones sobre bienes que valen menos. Un activo que se deprecia más rápido que tu capacidad de pago es un riesgo silencioso.
Diversifica los proveedores críticos. La falla de un solo suministrador dejó inactiva cerca de la mitad de la flota y bloqueó las reparaciones. Si un proveedor puede apagar el 50% de tu operación, no es un proveedor: es un riesgo de concentración.
Construye tu red de capital no bancario antes de necesitarla. Bajo protección concursal la banca queda fuera de juego. Tucar está tocando la puerta de 90 potenciales interesados en plena crisis; el momento de cultivar esa relación con family offices y fondos de inversión es cuando no la necesitas.
Reserva caja para cambios regulatorios. Las nuevas exigencias de 2025 se tradujeron en devoluciones masivas de clientes. Si tu negocio depende de un incentivo o de una norma específica, modela el escenario en el que cambia o desaparece.
Trata la gobernanza como parte del plan financiero. El rescate de Tucar incluye reforzar el gobierno corporativo, no solo renegociar pasivos. Los inversionistas que entran a una empresa en dificultades evalúan estructura, controles y transparencia tanto como el mercado que atiende.

Conclusión

Tucar no está quebrando por falta de clientes ni por un mal producto: está reordenando su estructura de capital. La compañía mantiene la operación activa, con más de 800 vehículos en la calle y una facturación cercana a los $10.000 millones anuales, y ahora apuesta a que sus acreedores aprueben un plan de pago y a que aparezca un inversionista dispuesto a entrar en medio del proceso.

Para el ecosistema emprendedor, la señal es clara: crecer financiando activos que se deprecian es una apuesta al timing. Funciona mientras el mercado acompaña; cuando cambia la regulación, falla el proveedor o vence la deuda, lo que queda a la vista es la estructura de capital. Revisar la tuya con la misma frialdad con la que revisas tus métricas de crecimiento es, quizás, el aprendizaje más barato que deja este caso.