Banxico: tasa en 6,50% y Sheinbaum defiende su gestión

Sheinbaum respalda a Banxico: "ha actuado de manera muy responsable"

La tasa de interés de referencia de México se ubica hoy en 6,50%, frente al 11% que registraba hace cuatro o cinco años, y la presidenta Claudia Sheinbaum defendió esa trayectoria en su conferencia matutina del jueves 15 de octubre. "Creemos en la autonomía de Banco de México, el banco determina las tasas. Por cierto, ha actuado de manera muy responsable", dijo.

La declaración llega en un momento incómodo para el peso. La mandataria reconoció que el dólar se ubica alrededor de MXN$18,50, después de haber cotizado cerca de MXN$19 en 2025 y de haber tocado los MXN$17 a inicios de este año. Su explicación: el movimiento responde al alza de tasas en Estados Unidos, no a un error del banco central mexicano.

Para un founder con costos en dólares, deuda o proveedores en el exterior, la frase importa menos que el dato que la sostiene: Banxico está enviando señales de que podría recortar tasas mientras la Fed avanza en la dirección opuesta.

Antes de levantar capital, que el negocio sea rentable

Un inversionista mira primero si el negocio vende y deja margen. En CAR trabajamos eso con otros dueños de empresa, y en 7 días tienes tu primer sistema funcionando. Si ya estás listo para mostrarlo, en VIP presentas tu pitch a inversionistas.

👥 Probar 7 días

La minuta del 8 de octubre: tres de cinco miembros abren la puerta al recorte

El documento que movió al mercado es la Minuta de Banxico publicada el 8 de octubre, correspondiente a la decisión de política monetaria del 24 de septiembre. Ahí, tres de los cinco miembros de la Junta de Gobierno dejaron abierta la posibilidad de evaluar un recorte a la tasa, hoy en 6,50%.

El argumento de ese bloque es la evolución del proceso de desinflación, incluso en medio del tono restrictivo de la Reserva Federal (Fed). En el mismo comunicado, el banco central envió al mercado una guía prospectiva: como México y Estados Unidos atraviesan fases distintas del ciclo económico, Banxico no tendría que reaccionar mecánicamente a los ajustes previstos de la tasa de fondos federales.

Los matices de esa discusión los reconstruyó Banorte a partir de la minuta, según el reporte recogido por Investing.com: la gobernadora Victoria Rodríguez señaló que "en las siguientes decisiones se podrá evaluar una disminución puntual en la tasa de referencia"; el subgobernador Omar Mejía afirmó que "existen elementos para discutir la conveniencia de realizar un ajuste fino a la baja de la tasa de referencia"; y Gabriel Cuadra condicionó cualquier movimiento a que "las condiciones lo permitieran".

Por qué el diferencial de 250 puntos base es la cifra que debes seguir

Aquí está el número que explica la volatilidad del peso. Debido a que Banxico mantuvo la tasa sin cambio y la Fed subió la suya, el diferencial de tasas entre ambos bancos se redujo a un nivel histórico de 250 puntos base, según el propio Banxico. Ese diferencial es el motor del carry trade: el flujo de capital que busca rendimiento en pesos y que, al estrecharse, presiona a la moneda.

Banamex calificó la postura como "poco cautelosa y prudente, dado el entorno externo más complejo", y calculó que la brecha entre el tipo de cambio de un mes atrás y el actual —de 16,9 a 18,2 pesos— ilustra el costo de anticipar un relajamiento que el contexto global no valida, con una pérdida de 7,6% en el último mes, según el análisis recogido por Investing.com.

La aritmética que sigue debería estar en tu radar: si la Fed ejecuta el alza adicional que Banorte estima para este año, el margen cae a 225 puntos base; si Banxico además recorta, baja a 200 puntos base. Banorte proyecta que Banxico mantendrá la tasa en 6,50% el resto de 2026 y anticipa un alza acumulada de 50 puntos base el próximo año, hasta 7,00% al cierre de 2027.

El contexto externo es exigente. El IPC de Estados Unidos subió 0,6% mensual y 3,7% anual en septiembre, según la Oficina de Estadísticas Laborales citada por El CEO, y la analista Gabriela Siller (Banco Base) estimó en 98,1% la probabilidad de un alza de la Fed en su próxima reunión, con al menos cuatro aumentos esperados en los siguientes doce meses.

En el frente local, la inflación general anual se ubicó en 3,45% en septiembre de 2026, dentro del pronóstico del banco central para el tercer trimestre y del intervalo de variabilidad de 3% +/- un punto porcentual, según los datos que citó Sheinbaum. SDP Noticias reportó que Banxico dejó la tasa en 6,50% por cuarta vez consecutiva y por unanimidad, y que la inflación general pasó de 3,10% a 3,42% entre la primera quincena de julio y septiembre, mientras la subyacente bajó de 3,95% a 3,79%.

¿Qué significa esto para tu startup?

Tres frentes concretos:

Costos dolarizados. El peso cerró el 14 de octubre en 18,4888 unidades, su peor nivel desde el 24 de noviembre de 2025, según datos de Banxico reportados por El CEO. Si pagas infraestructura cloud, licencias SaaS o proveedores en dólares, presupuesta con un rango más ancho y no con el tipo de cambio de inicios de año.
Deuda y financiamiento. Tasas más bajas abaratan el crédito en pesos, que es exactamente el argumento que usó Sheinbaum ("tasas más bajas ayudan a la inversión"). Pero si tu plan es levantar deuda en dólares o captar capital externo, un diferencial más estrecho reduce el atractivo de los activos mexicanos. Conviene modelar ambos escenarios antes de firmar.
Precios. Gabriela Siller advirtió, según El CEO, que una depreciación de 10,36% como la acumulada por el peso entre su mínimo y su máximo del año agrega alrededor de 0,46 puntos porcentuales a la inflación. Si vendes a consumidor final en México, ese traspaso llega a tu estructura de costos con rezago.

Dos acciones que puedes ejecutar esta semana:

Recalcula tu tipo de cambio de referencia. Si tu presupuesto asumía 17 pesos por dólar, tu margen ya absorbió la diferencia. Ajusta el supuesto y revisa qué contratos permiten cláusulas de ajuste por tipo de cambio.
Define tu sensibilidad a tasas. Arma una tabla simple con tu costo financiero en escenarios de tasa Banxico en 6,50%, 6,25% y 7,00%. Con una minuta abierta a recorte y Banorte proyectando alzas para 2027, la incertidumbre va en las dos direcciones.

Conclusión

Sheinbaum respaldó la autonomía de Banxico y presentó la baja de tasas como un logro para la inversión. El mercado, en cambio, está leyendo la minuta del 8 de octubre como una apuesta arriesgada: el diferencial de 250 puntos base con la Fed es el más estrecho de la historia reciente y es lo que está moviendo al peso.

Para un founder, la lectura práctica es que el costo del dólar y el costo del crédito en pesos se están moviendo en direcciones opuestas. Planear con un solo escenario cambiario o de tasas es, hoy, el riesgo más barato de evitar.