La caída de las tecnológicas se intensifica por las dudas sobre el gasto en inteligencia artificial
Los futuros del Nasdaq 100 se hundían 2,4% y los del S&P 500 bajaban 1,1% este viernes, en la segunda jornada consecutiva de ventas en el sector tecnológico. El detonante fue una nueva tanda de resultados trimestrales que dejó al descubierto la misma pregunta incómoda: cuánto tiempo más puede sostener el mercado un gasto de capital récord en inteligencia artificial sin ver retornos proporcionales.
Amazon caía 7% en las operaciones previas a la apertura y Intel se desplomaba 26%, según los datos recogidos por Bloomberg. Los contratos del Dow Jones se mantenían estables, una señal de que el castigo está concentrado en el sector tecnológico y no en la economía en general.
¿Qué pasó exactamente con Amazon e Intel?
Los dos gigantes decepcionaron por motivos distintos, y esa diferencia importa para entender el estado del sector.
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👥 Quiero el Kit →Intel reportó utilidades del tercer trimestre por encima de las expectativas, pero presentó previsiones decepcionantes para los últimos tres meses del año, según detalló Yahoo Finanzas. El problema no fue el pasado, sino el futuro: el pronóstico reavivó las dudas sobre la demanda de computadoras personales y las perspectivas de corto plazo de la industria de semiconductores.
Amazon, por su parte, reportó ingresos y utilidades trimestrales por debajo de las estimaciones de los analistas, además de un flujo de efectivo libre negativo. Es el punto que más incomoda al mercado: la compañía que más invierte en infraestructura de nube e IA mostró que ese esfuerzo todavía no se traduce en caja.
La analista sénior de mercados de Capital.com, Daniela Hathorn, resumió el ánimo general: los inversionistas están exigiendo pruebas más claras de los beneficios financieros derivados de estos proyectos.
¿Por qué el mercado dejó de creer en el gasto en IA?
El debate dejó de ser técnico y se volvió estructural. Durante los últimos trimestres, las grandes tecnológicas justificaron inversiones masivas en centros de datos y chips con la promesa de una demanda futura. Ahora el mercado pide resultados concretos.
"El mensaje general es que los inversores quieren algo más que promesas de IA", afirmó Greg Boland, estratega de mercado de la correduría Moomoo, en declaraciones recogidas por Bloomberg Línea. "Con las valoraciones de las empresas tecnológicas sobrevaloradas, el mercado exige pruebas más claras de que las fuertes inversiones generarán beneficios y flujo de caja".
Anna Wu, estratega de inversiones y fundadora de Floodlines Research, añadió un matiz clave: la preocupación no es que la demanda de IA ya se haya ralentizado, sino que los mayores costos de financiación y el riesgo crediticio podrían obligar a las grandes empresas a frenar su expansión. Es decir, el problema no es la IA como tecnología, sino el costo del capital para financiarla.
El impacto se sintió con fuerza en Asia, donde el Kospi coreano cayó 4,7%, su mayor descenso en dos semanas. Samsung perdió 4,5% y SK Hynix se desplomó 8%. El índice regional MSCI Asia Pacífico bajó 1,4%.
Aun así, el castigo fue selectivo: más de 400 empresas del S&P 500 registraron avances el jueves, mientras los inversores rotaban hacia sectores defensivos como salud y consumo.
El resto del tablero: refugio, petróleo y cripto
La aversión al riesgo redirigió capitales hacia activos considerados seguros. El franco suizo fue una de las monedas que más se apreció frente al dólar entre sus pares del G10, y los bonos del Tesoro subieron a lo largo de la curva. El rendimiento a 10 años bajaba un punto básico a 4,92%, y acumula una caída de casi 40 puntos básicos en octubre, camino a su primer descenso mensual desde febrero.
El Banco de Japón mantuvo su política monetaria sin cambios, tal como esperaban los economistas, y el yen se fortaleció. En Europa, la deuda francesa retrocedió después de que los datos mostraran que la segunda mayor economía de la eurozona se contrajo inesperadamente en el tercer trimestre.
El petróleo Brent subía 2,3% a alrededor de USD 117,57 por barril ante la preocupación de que EEUU pueda reanudar los ataques militares contra Irán, lo que podría generar nuevas turbulencias en la región y afectar los flujos energéticos.
El bitcoin perdía 1,6% a USD 77.505,04, encaminándose a un mínimo de seis semanas, después de que Binance, la mayor bolsa de criptomonedas del mundo, suspendiera depósitos y retiros mientras investigaba un presunto hackeo. El oro caía por debajo de USD 4.000 la onza, y la plata perdía 1,7%.
¿Qué significa esto para tu startup?
La lectura para un founder no es "la IA se pinchó". Es que el capital se volvió más exigente, y eso cambia las reglas del juego para todos, no solo para los gigantes.
1. Prepara tu narrativa de retorno, no de capacidad. Si estás levantando una ronda o preparando un board meeting, el inversor ya no compra la historia de "estamos invirtiendo fuerte en IA". Va a preguntar cuánto de ese gasto se convirtió en ingresos recurrentes, cuál es el margen y en cuántos meses se recupera. Ten esos números listos antes de que te los pidan.
2. Revisa tu exposición a proveedores de nube y chips. Si tu producto depende de infraestructura de IA, un entorno de costos de financiación más altos puede encarecer tus insumos o retrasar la capacidad que te prometieron. Modela un escenario donde tu proveedor frena su expansión y evalúa si tu roadmap sobrevive a ese frenazo.
3. No confundas la corrección bursátil con una caída de demanda. Los propios estrategas citados apuntan a que la demanda de IA no se ralentizó: lo que cambió es el apetito por financiarla a cualquier precio. Si tu producto resuelve un problema real y medible, el mercado sigue ahí.
4. Aprovecha la ventana de talento. Cuando las grandes tecnológicas ajustan y sus acciones se castigan, parte de su talento se vuelve más receptivo a propuestas de startups. Es un buen momento para reforzar equipos de infraestructura e IA con perfiles que hace seis meses eran inalcanzables.
Conclusión
La caída de las tecnológicas no es un juicio sobre el valor de la inteligencia artificial, sino sobre la disciplina financiera con la que se está construyendo. El mercado pasó de premiar la ambición a exigir evidencia. Para los founders, eso es una buena noticia a mediano plazo: en un entorno donde el capital se asigna con más rigor, las startups que muestran retorno real compiten en mejores condiciones frente a los que solo mostraban tamaño.
Fuentes
- La caída de las tecnológicas se intensifica por las dudas sobre el gasto en inteligencia artificial (Infobae)
- Futuros de Wall Street apuntan a fuertes caídas por desplome tecnológico (Yahoo Finanzas)
- Acciones tecnológicas golpean a las bolsas asiáticas ante dudas sobre el retorno del gasto en IA (Bloomberg Línea)
- Así fue el hackeo a Binance (Las Provincias)
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