Guaraní cae 8,2% en cinco días por crisis de Ueno Bank

El guaraní, la moneda con peor desempeño del mundo

El guaraní paraguayo retrocedía un 4,49% en la jornada y acumulaba una depreciación de 8,20% en apenas cinco días, según datos de Bloomberg. Ese registro lo dejaba en el último lugar del ranking global de desempeño cambiario: ninguna otra moneda del mundo cayó tanto en el mismo período.

Para un founder con ingresos, costos o tesorería en guaraníes, un movimiento de esa magnitud en una sola semana no es una noticia macro: es una pérdida directa de margen y una decisión financiera urgente. El detonante tiene dos frentes que se retroalimentan: la intervención y posterior cierre de Ueno Bank por parte del Banco Central del Paraguay (BCP), y el arranque del debate del juicio político contra el presidente Santiago Peña en la Cámara de Diputados, que comenzó el jueves.

¿Por qué se desploma el guaraní frente al dólar?

La mecánica es la clásica de una crisis de confianza bancaria, pero amplificada por el tamaño reducido del mercado cambiario paraguayo. Cuando una entidad que concentra millones de depositantes cierra sus operaciones, los ahorristas buscan refugio en el dólar y el tipo de cambio absorbe todo el impacto.

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Ingrid Herrera, gerente del Departamento de Economía de MF Economía Inversiones, lo resume sin rodeos: "la fuerte depreciación del tipo de cambio está vinculada, fundamentalmente, a la incertidumbre que existe en torno al juicio político al presidente".

El asesor financiero Amílcar Ferreira aporta el dato que más debería preocupar a cualquiera que opere en el país: la profundidad del mercado es tan limitada que "operaciones de apenas US$1 millón a US$3 millones pueden provocar variaciones significativas en el tipo de cambio". Es decir, no hace falta una corrida masiva de capitales para mover la aguja: basta con que unos pocos actores grandes ajusten posiciones.

Ferreira describe el comportamiento de los ahorristas ante el momento político: "hay gente que está saliéndose de guaraníes, cambiando dólares, incluso sacando su dinero de Paraguay". A eso se suma un factor estacional conocido por cualquier importador: la demanda de dólares para abastecer inventarios de cara a las ventas de fin de año. "Yo creo que es la combinación de ambas cosas lo que está moviendo el tipo de cambio", sostiene.

Ueno Bank: de fintech digital a la quinta entidad por depósitos

Entender la dimensión del problema ayuda a calibrar el riesgo. Según la cobertura de El Tiempo, Ueno nació en 2021, cuando el Grupo Vázquez adquirió Financiera El Comercio, y comenzó a operar formalmente como banco en diciembre de 2023, tras obtener la autorización bancaria.

Su crecimiento fue explosivo y apoyado en una estrategia fintech: cuentas de bajo costo, operaciones móviles y transferencias inmediatas. La entidad llegó a acumular 2,9 millones de clientes, equivalentes al 60% de la población adulta paraguaya según ese medio, y se convirtió en el banco con mayor número de usuarios del país. En junio de 2024 absorbió Visión Banco y, al cierre de 2025, concentraba el 8,9% de los depósitos y el 5,9% de los créditos del sistema bancario paraguayo, integrado por 16 entidades.

El mismo medio detalla que antes de la intervención administraba cerca de USD 850 millones de organismos estatales, incluidos recursos del Instituto de Previsión Social (IPS), y que en marzo de 2026 emitió bonos por USD 350 millones con vencimiento en 2031.

El BCP detectó irregularidades en créditos concedidos a empresas relacionadas con el grupo controlador y un índice de solvencia que cayó por debajo de la mitad del mínimo exigido por la normativa. Dispuso entonces el congelamiento de activos y pasivos y el cierre de operaciones, incluida la suspensión de la app móvil y las tarjetas.

¿Qué pasó con el juicio político contra Santiago Peña?

La dimensión política es la que hoy mueve el tipo de cambio. El Partido Colorado, principal respaldo legislativo del presidente, anunció que acompañará la acusación. "Acompañamos el juicio político al presidente de la República, Santiago Peña, a los efectos de volver a reencauzar la institucionalidad de la República", dijo el expresidente Horacio Cartes, líder de la organización política.

Ferreira lo traduce en términos de poder real: "el presidente de la República ha perdido su principal sustento político".

Para aprobar la acusación se necesitan dos tercios de los diputados presentes. Si prospera, el proceso pasa al Senado, donde se requieren 30 votos de los 45 integrantes para destituir al mandatario. Las acusaciones incluyen presuntos conflictos de intereses, favorecimiento a Ueno Bank y manejo irregular de recursos previsionales. Cabe precisar que estos señalamientos forman parte del pedido de juicio político y aún no constituyen hechos judicialmente probados.

Peña había mantenido inversiones en la sociedad matriz de Ueno Bank hasta marzo de 2025. La crisis de la entidad también provocó la renuncia de Carlos Carvallo a la presidencia del Banco Central, un cargo que asumió tras haber presidido Ueno hasta julio de 2023, según El Tiempo.

¿Cuándo podría estabilizarse el guaraní?

Hay tres variables que definen el rumbo del tipo de cambio: el desarrollo del juicio político, una eventual transición presidencial y la velocidad con que se devuelvan los depósitos.

Sobre este último punto hay cifras concretas. Ueno acumulaba 2,9 millones de clientes y depósitos por unos US$2.800 millones antes de su intervención. Para dimensionar el peso sistémico, Ferreira precisa que la entidad "representaba un poco más del 9% del sistema financiero, pero sí era muy masivo en clientes".

Herrera señala que una legislación aprobada esta semana permitirá acelerar los reembolsos, con una cobertura de hasta 40 salarios mínimos, franja que comprende a numerosos pequeños depositantes. Ferreira estima que el 97% de las personas con depósitos en Ueno recuperará la totalidad de sus ahorros mediante el fondo de garantía, mientras que la cobertura general del Fondo de Garantía de Depósitos alcanza hasta 75 salarios mínimos por persona, según El Tiempo.

La cobertura de Mundiario suma dos datos de contexto relevantes: unos 32.000 jubilados cobraban sus prestaciones a través del banco y el IPS aseguró que los pagos continuarán canalizados por otra entidad. El especialista también observa un efecto de segundo orden: una depreciación del guaraní podría aliviar las presiones del sector exportador, que venía perjudicado por la fortaleza previa de la moneda local.

Qué significa esto para tu startup

Si operas en Paraguay, o tienes clientes, proveedores o contratistas allí, esta crisis toca tu caja aunque tu empresa esté registrada en otro país. Estos son los frentes a revisar esta semana:

Audita tu exposición al guaraní hoy, no el mes que viene. Un 8,20% en cinco días puede evaporar el margen de un contrato anual firmado en moneda local. Revisa qué porcentaje de tus ingresos y costos está denominado en guaraníes y si tus precios tienen cláusulas de ajuste o están indexados al dólar.
Revisa la concentración bancaria de tu tesorería. El caso Ueno muestra el riesgo de apoyar toda la operación en una sola entidad, por cómoda que sea su app. Si tu equipo cobra, paga o guarda efectivo a través de un único banco, distribuye los saldos entre al menos dos instituciones y confirma que el flujo de nómina no dependa de un solo proveedor.
Mapea a tus contrapartes afectadas. Proveedores, clientes o freelancers que tenían cuentas en Ueno pueden tener su capital de trabajo inmovilizado, aunque la devolución esté en marcha. Habla antes de que el problema llegue a tu operación: renegocia plazos de pago o adelanta compras críticas si tu cadena de suministro depende de ellos.
Trata el riesgo político como una variable financiera. El guaraní se mueve hoy con las noticias del Congreso, no con los fundamentals. Si tu negocio tiene un horizonte de caja de 6 a 12 meses, define por anticipado qué harás si el tipo de cambio da otro salto brusco: no improvises coberturas en medio de la volatilidad.

La lección de fondo trasciende a Paraguay. En una crisis bancaria, el daño más difícil de reparar no está en el balance del banco intervenido, sino en la confianza de quienes creían que sus ahorros estaban seguros. Para un founder, esa desconfianza se traduce en decisiones concretas: cómo cobra, dónde guarda el dinero y a qué ritmo quema caja.