Dólar en Colombia: Davivienda prevé COP$3.276 en diciembre

El dólar se mantiene cerca de COP$3.250 tras un año de peso fuerte

El dólar en Colombia se mantiene cerca de los COP$3.250, después de meses de fuerte apreciación del peso colombiano, que acumula una ganancia cercana al 17% en lo corrido de 2026, según el informe de Visión Davivienda. Para un founder que factura en dólares y paga costos en pesos —o al revés— esa cifra no es un dato de contexto: es la diferencia entre un margen sano y uno que se evapora.

La moneda nacional continúa entre las divisas más fuertes de la región, mientras otras monedas han perdido terreno frente al dólar. Pero los analistas de Davivienda anticipan que los fundamentales de la economía podrían impulsar una recuperación de la tasa de cambio hacia el cierre de 2026.

¿Qué esperan los analistas para diciembre de 2026?

Visión Davivienda mantiene una perspectiva de mayor precio del dólar hacia el cierre del año. Su estimación apunta a que la tasa de cambio terminaría 2026 cerca de COP$3.276.

Antes de levantar capital, que el negocio sea rentable

Quien invierte mira primero si el negocio vende y deja margen. Para llegar ahí con menos horas encima, el Kit «tu mano derecha con IA» te da un video de 11 minutos y una ficha para dejar a un agente de IA trabajando en tu negocio. CAR está cerrada por ahora.

👥 Quiero el Kit →

Noviembre: TRM promedio proyectada de COP$3.263, con un rango de variación entre COP$3.120 y COP$3.436.
Diciembre: TRM promedio de COP$3.276, con un rango entre COP$3.124 y COP$3.461.

En términos técnicos, Davivienda identifica niveles de referencia de COP$3.270, COP$3.360 y COP$3.450 al alza. En caso de una corrección, los niveles a observar serían COP$3.200, COP$3.170, COP$3.120 y COP$3.070.

El consenso del mercado no es unánime. La Gran Encuesta de Activos Financieros de Davivienda Corredores, realizada entre el 13 y el 19 de octubre, mostró que el 60% de los inversionistas institucionales consultados espera un dólar entre COP$3.200 y COP$3.400 al finalizar el año, con una mediana de COP$3.300, según Infobae. Credicorp Capital mantiene una proyección de COP$3.250 para diciembre, y el 80% de los encuestados considera que el dólar está barato en Colombia.

Del otro lado del espectro, la Dirección de Investigaciones Económicas del Banco de Occidente proyecta que la tasa de cambio cerrará el año entre COP$3.150 y COP$3.200, según Pulzo. La distancia entre la proyección más baja y la más alta del mercado ronda los COP$150 por dólar: suficiente para mover el presupuesto de cualquier empresa que importe.

Vale la pena recordar cómo empezó el año. A comienzos de 2026, el consenso apuntaba a un dólar promedio de COP$3.943 (Fedesarrollo), cerca de COP$3.900 (Banco de Bogotá) y COP$4.045 (DAVIbank), según El Espectador. Ninguna de esas proyecciones se cumplió. La lección para quien planea: el consenso sirve como rango, no como certeza.

Por qué el déficit comercial y el turismo presionan al alza

Uno de los factores que podría favorecer un dólar más caro es el deterioro de las cuentas externas de Colombia. El déficit comercial de bienes acumulado en los últimos 12 meses se aproxima a los US$20.000 millones, según el informe de Davivienda.

Las importaciones han aumentado con fuerza, particularmente las de bienes no energéticos, mientras que el crecimiento de las exportaciones no ha sido suficiente para compensar ese avance. Entre enero y agosto, las importaciones no energéticas superaron incluso los registros de 2022, impulsadas por una mayor demanda de maquinaria y vehículos.

El petróleo tampoco ha logrado compensar el aumento de las compras externas. Aunque el valor de las exportaciones petroleras creció cerca de 20% entre enero y septiembre de 2026 frente al mismo periodo de 2025, el volumen exportado cayó de 121,15 millones de barriles a 118,77 millones. De acuerdo con Davivienda, esto significa que el aumento de los ingresos por exportaciones petroleras respondió al incremento de los precios internacionales y no a una mayor producción local.

El turismo suma otra presión. La llegada de visitantes no residentes a Colombia cayó 3,8% anual entre enero y septiembre de 2026, y en Medellín el descenso fue de 6,2%. El informe relaciona ese comportamiento con la apreciación acumulada del peso, porque un dólar más barato encarece los bienes y servicios colombianos para los visitantes extranjeros. Los datos del sector hotelero también muestran menor actividad: la ocupación nacional fue de 49,2% en agosto, frente a 52% un año atrás, y los ingresos reales de los establecimientos de alojamiento cayeron 11,8% anual.

¿Qué está haciendo el Banco de la República?

El deterioro de las cuentas externas también aparece en las proyecciones del emisor. En su Informe de Política Monetaria de octubre, el equipo técnico del Banco de la República elevó su estimación del déficit de cuenta corriente a 2,8% del PIB para 2026 y 2,9% para 2027, por encima de las proyecciones realizadas en julio, cuando se esperaba 2,5% para 2026 y 2,6% para 2027. El emisor señaló que las compras de bienes importados continúan aumentando, mientras pierden dinamismo los ingresos provenientes del turismo receptivo, a lo que se suman mayores costos asociados al transporte internacional.

En paralelo, la entidad mantiene una política monetaria restrictiva: su junta directiva decidió por mayoría mantener la tasa de interés de política en 12,25%, en un contexto de inflación interanual de 6,29% en septiembre, según EFE. Ese diferencial de tasas frente a Estados Unidos es uno de los principales soportes del peso colombiano.

Otro factor a vigilar es la caja del Gobierno. El Banco de la República compró directamente US$2.000 millones al Gobierno Nacional el 6 de noviembre, una operación realizada por fuera del mercado cambiario interbancario para evitar una oferta extraordinaria de dólares que hubiera podido presionar el precio de la divisa a la baja. Sin embargo, los depósitos del Tesoro Nacional en el Banco de la República se ubicaron en COP$11 billones a comienzos de noviembre, un nivel históricamente bajo. Por esa razón Davivienda no descarta que el Gobierno tenga que monetizar dólares adicionales en el mercado tradicional, aunque considera que esas operaciones serían más acotadas y que sus efectos sobre el peso estarían contenidos.

¿Qué significa esto para tu startup?

Para una startup que opera entre pesos y dólares, el escenario de las próximas semanas tiene tres implicancias concretas.

1. Tu presupuesto en dólares necesita un rango, no un número. La diferencia entre la proyección de Davivienda (COP$3.276) y la del Banco de Occidente (COP$3.150–3.200) supera los COP$100 por dólar. Si tu runway está calculado con una sola tasa, estás apostando. Corre tu modelo con el piso y el techo del rango que publica Davivienda (COP$3.124–3.461) y verifica que el plan siga siendo viable en ambos extremos.

2. El momento de tus pagos importa más que nunca. Si tienes compromisos en dólares —licencias de nube, proveedores SaaS, hardware— y hoy el dólar está en la parte baja del rango, adelantar esas compras tiene un efecto directo en caja. Si en cambio exportas servicios y facturas en dólares, cada peso de apreciación te cuesta margen: revisa si tus precios en dólares siguen reflejando tu costo real en pesos.

3. Cobertura cambiaria, aunque sea básica. El economista jefe del Banco de Occidente, David Cubides, recomienda al empresariado presupuestar con holgura y no asumir que la tasa de cambio se mantendrá estable, además de asegurar coberturas cambiarias para compras e importaciones futuras y alinear la moneda de los pasivos con la de los ingresos. Para una startup en etapa temprana, eso puede traducirse en algo tan simple como facturar en la misma moneda en que pagas tus costos principales, o fijar el precio de un contrato anual con un proveedor clave.

Conclusión

El peso colombiano llega al cierre de 2026 como una de las monedas más fuertes de la región —Credicorp señala una apreciación cercana al 18% durante el año, según Infobae—, pero con los fundamentales apuntando en la dirección contraria: déficit comercial de bienes cerca de US$20.000 millones, turismo receptivo en caída y cuentas externas deterioradas. Davivienda proyecta un cierre cerca de COP$3.276; Banco de Occidente, entre COP$3.150 y COP$3.200. El rango es amplio y depende de factores que ninguna startup controla: la Reserva Federal, el petróleo, el trámite del proyecto de ley de rescate económico y los resultados de la visita del Fondo Monetario Internacional a Colombia.

Lo que sí está bajo tu control es cómo te preparas. Presupuesta con el rango completo, revisa la moneda de tus contratos y no dejes la exposición cambiaria para el final del trimestre.