Figma: crecimiento 48% pero caída 16% por costos de IA en 2026

Figma creció 48% y subió sus previsiones, pero su acción cayó 16% por los costos de IA

Figma reportó ingresos de USD 370,1 millones en el segundo trimestre de 2026, un crecimiento del 48% que superó las estimaciones y marcó su tercer trimestre consecutivo de aceleración. Sin embargo, las acciones de la compañía cayeron aproximadamente 16% en el mercado extrabursátil después de que la empresa publicara sus resultados. La paradoja: crecimiento récord, pero margen operativo ajustado que cayó del 16% al 10% en un solo trimestre.

La razón está en la cuenta de resultados. Según Reuters, el gasto en investigación y desarrollo más que se duplicó a USD 167,3 millones, mientras que los gastos operativos totales casi se duplicaron a USD 426,9 millones. Esto llevó a la empresa a una pérdida operativa de USD 117,3 millones bajo principios contables GAAP. El catalizador: la factura de la IA llegó con fuerza.

¿Por qué los costos de IA están presionando a Figma?

Este fue el primer trimestre completo de Figma vendiendo IA por créditos, y la demanda fue real. La retención neta de dólares se mantuvo en 136%, y más del 80% de sus clientes más grandes ahora usan créditos de IA cada semana. Más de la mitad ya dependen del agente Figma que presentaron en junio.

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El problema es que estas características cuestan una fortuna construir y operar. Según The Information, el CFO Praveer Melwani explicó que se trata de una elección estratégica: "Queremos asegurarnos de que estamos invirtiendo realmente en el lado del nuevo producto para garantizar que podamos crear modos de crecimiento duraderos a largo plazo".

Pero los inversores se fijaron en el costo de esa inversión. Figma mantuvo su pronóstico de ganancias anuales plano mientras elevaba la línea de ingresos. En efecto, cada dólar extra de ventas se está alimentando directamente de vuelta al producto.

La desaceleración del crecimiento preocupa al mercado

La propia guía de Figma apunta a una desaceleración. La empresa espera que los ingresos del tercer trimestre crezcan aproximadamente 36%, frente al 48% del trimestre anterior. Un crecimiento rápido que se desacelera visiblemente tiende a asustar a una acción valorada por más.

El momento de dos salidas tampoco ayudó. En la llamada de resultados, el CEO Dylan Field anunció que la directora de marketing Sheila Vashee y el director de producto Yuhki Yamashita estaban dejando la empresa, según The Information. Perder a un jefe de producto en el trimestre en que apuestas la compañía a nuevos productos es incómodo.

Un efecto dominó en el sector SaaS

La caída no se detuvo en Figma. Las acciones de Salesforce, ServiceNow, Intuit y Adobe también cayeron, ya que los inversores tomaron los resultados como una nueva señal de que la IA está apretando los márgenes del software en todo el sector.

Según Wikipedia, el modelo SaaS (Software as a Service) implica que las empresas proveedoras gestionan la infraestructura subyacente, seguridad, mantenimiento y actualizaciones, mientras los clientes acceden al software a través de internet. Microsoft Azure define SaaS como un modelo de entrega de software basado en la nube donde individuos u organizaciones se suscriben a aplicaciones en lugar de comprarlas e instalarlas localmente.

¿Qué significa esto para tu startup?

1. Calcula el ROI real de tus inversiones en IA

El caso de Figma muestra que incluso cuando la demanda de características de IA es fuerte, los costos pueden erosionar rápidamente los márgenes. Antes de lanzar funciones impulsadas por IA en tu producto:

Estima no solo el costo de desarrollo, sino también el costo operativo continuo por usuario
Modela diferentes escenarios de adopción: ¿qué pasa si solo el 20% de tus usuarios usa la función versus el 80%?
Considera modelos de precios escalonados donde los usuarios más intensivos paguen más

2. Comunica claramente tu estrategia de inversión a largo plazo

Los inversores castigaron a Figma por priorizar el crecimiento futuro sobre la rentabilidad inmediata. Si tu startup está en una fase de inversión agresiva en IA:

Explica públicamente cómo estas inversiones crearán ventajas competitivas duraderas
Proporciona métricas específicas sobre cómo la IA mejorará la retención o el valor promedio por cliente
Considera compartir casos de uso específicos donde la IA ya está generando eficiencias operativas

3. Prepara tu modelo de negocio para la era de la IA

La presión sobre los márgenes del SaaS por los costos de IA no es exclusiva de Figma. Según Microsoft Azure, las empresas SaaS deben considerar:

Arquitecturas multitenant que optimicen recursos y reduzcan costos
Modelos de precios flexibles basados en uso real
Integraciones API mejoradas para interoperabilidad entre diferentes aplicaciones SaaS

El lado positivo: la promesa de eficiencia a largo plazo

Hay un giro que puede tranquilizar al mercado con el tiempo. Melwani dijo que Figma ahora está "contratando menos personas de las que originalmente habíamos planeado", porque las herramientas de IA permiten que su personal haga más, según Fast Company. Esa es la promesa bajo el costo: gastar fuertemente en IA ahora, operar de manera más eficiente después.

Para las startups que están considerando implementar IA, la lección es clara: los costos iniciales son altos, pero el potencial de automatización y eficiencia a largo plazo puede justificar la inversión. La clave está en gestionar las expectativas del mercado y demostrar progreso tangible en la reducción de costos operativos a medida que las implementaciones de IA maduran.