Cox nombra CEO y divide su negocio en 3 verticales

El grupo español Cox Infrastructure Group aprobó el nombramiento de Patxi Sáez como nuevo CEO y partió su negocio en tres verticales, meses después de cerrar la compra de Iberdrola México, una operación que le sumó más de 2.600 MW de capacidad instalada operativa y una cartera de proyectos de generación cercana a 12 GW, según recogió Energy Magazine. Para un founder que vende tecnología, servicios o financiamiento al sector energético latinoamericano, el dato relevante no es el cambio de silla: es que uno de los compradores más activos de la región acaba de repartir su presupuesto entre tres centros de decisión distintos.

¿Qué cambió en la cúpula de Cox?

El consejo de administración aprobó el relevo de Nacho Moreno por Patxi Sáez al frente de la dirección ejecutiva del grupo. Moreno no sale de la compañía: se queda como consejero dominical en representación del presidente, Enrique Riquelme, y pasa a dirigir Riquelme Capital, el vehículo de inversión del propio Riquelme, con foco en nuevos proyectos y en operaciones corporativas estratégicas.

El movimiento incluye un tercer nombre. José Olivé deja la dirección general financiera y pasa a ser asesor del presidente, con dependencia directa de este, según El Conciso. Cox no anunció quién ocupa la vacante financiera.

¿Y esto cómo se aplica en tu negocio?

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Sáez llega con más de 25 años de experiencia internacional en energía e infraestructuras. Antes de incorporarse al grupo fue vicepresidente sénior de Technical & Project Execution y chief technical officer de ACWA Power, presidente y CEO de Al Toukhi en Arabia Saudí, y ocupó cargos directivos en Isolux Corsán, Técnicas Reunidas y Mitsubishi Power, según detalló Información.

Sus prioridades declaradas son cuatro: impulsar el crecimiento rentable, reforzar la excelencia operativa, mejorar la ejecución de los negocios de inversión, construcción y servicios, y adecuar la organización a la escala actual de la compañía.

¿Cómo queda la nueva estructura en tres verticales?

La reorganización divide el grupo en tres unidades con responsabilidades separadas:

Cox México: concentra la actividad del grupo en el país, su principal mercado estratégico tras la compra de Iberdrola México. Gestiona los activos de generación y comercialización de energía y el desarrollo de nuevas inversiones en infraestructuras energéticas e hídricas.
Cox Latam: con sede en Panamá, se encarga del desarrollo, la inversión y la gestión de infraestructuras críticas de agua y energía en el resto de América Latina. Impulsará proyectos concesionales y oportunidades de inversión a largo plazo en Chile, Brasil, Ecuador, Perú, Colombia y Centroamérica.
Service Co: con sede principal en Sevilla, agrupa la ingeniería, el aprovisionamiento y la construcción (EPC), además de la operación y mantenimiento (O&M) de infraestructuras, tanto para el propio grupo como para terceros.

España sigue siendo la sede y el centro de dirección corporativa global, desde donde se definen la estrategia, las políticas corporativas y los servicios centrales.

¿Por qué México pasó a ser el mercado principal de Cox?

La respuesta está en una sola operación. La adquisición de Iberdrola México, cerrada en abril de 2026 según Energy Magazine y El Conciso, transformó la escala del grupo: más de 2.600 MW de capacidad instalada operativa, una cartera de proyectos de generación de aproximadamente 12 GW y una base de más de 500 grandes clientes.

Con esos activos, la compañía se posiciona como la mayor suministradora privada del país, de acuerdo con la descripción que la propia empresa dio a El Conciso. Sobre esa plataforma, Cox dice que buscará nuevas inversiones y aprovechará la combinación de sus negocios de agua y energía.

Vale la pena leer el detalle: la reorganización no incluye un monto específico de inversión adicional para México ni un calendario de construcción de nuevas centrales, según el comunicado recogido por Energy Magazine. Es decir, la estructura está lista antes que el plan de capital.

¿Qué dicen las cifras de la operación?

El 2026 de Cox no fue solo de compras. La compañía realizó una emisión de bonos por 2.000 millones de dólares y una operación de capital híbrido por 800 millones de dólares, que en conjunto recibieron órdenes de inversores institucionales por aproximadamente 11.000 millones de dólares, según Energy Magazine e Información.

Ese dato es el que explica el resto. Cuando una compañía coloca deuda y capital híbrido por 2.800 millones y recibe pedidos por casi cuatro veces ese monto, el mensaje del mercado es que hay apetito institucional por infraestructura energética e hídrica con flujos contratados. El Conciso añade que Cox cotiza en las bolsas españolas desde noviembre de 2024.

Riquelme justificó los cambios con el argumento de que el grupo «cumplió antes de lo previsto la hoja de ruta» y «superó las expectativas de crecimiento para este ejercicio». La nueva propuesta estratégica se presentará en los próximos meses e incluirá una política de rotación y desinversión de activos no estratégicos, entre ellos algunos en África, para redirigir recursos a América Latina.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si tu negocio depende de venderle a utilities, concesionarias o desarrolladores de infraestructura en la región, el cambio de organigrama te afecta directamente. Estas son las lecturas accionables:

Actualiza tu mapa de compradores. Antes había una conversación corporativa; ahora hay tres. Si vendes en México, el interlocutor es Cox México. Si tu proyecto está en Chile, Brasil, Ecuador, Perú, Colombia o Centroamérica, la decisión pasa por Cox Latam desde Panamá. Si vendes ingeniería, construcción, operación o mantenimiento, el camino es Service Co en Sevilla, que además trabaja para terceros y busca ampliar su cartera de contratos.
Prepárate para el ciclo de desinversión. La rotación de activos no estratégicos que anunció el grupo libera capital que, según la compañía, se redirigirá a América Latina. Para un founder de infraestructura o de servicios energéticos, eso significa que habrá activos en venta y presupuesto nuevo buscando proyectos concesionales de largo plazo.
Aprovecha la ventana de la estrategia. La nueva propuesta estratégica se presentará en los próximos meses y todavía no tiene fecha. Es el momento en que se definen prioridades de inversión: llegar antes de esa definición, con una propuesta alineada a agua y energía, vale más que llegar después con el plan ya cerrado.
Lee la señal de financiamiento. Que un grupo de este tamaño consiga órdenes institucionales por 11.000 millones de dólares en un solo ejercicio confirma que el capital de deuda para infraestructura está disponible. La contraparte incómoda: ese capital se concentra en jugadores grandes con contratos firmados, no en proyectos en etapa temprana. Si tu startup compite por ese dinero, tu argumento tiene que ser flujo contratado, no crecimiento potencial.

¿Qué no dijo Cox (y por qué importa)?

El comunicado deja varios huecos que conviene tener presentes antes de sacar conclusiones. El Conciso señala que la empresa no explicó el motivo del relevo de Moreno, no nombró al sustituto de Olivé en la dirección financiera y no identificó a los responsables de Cox México, Cox Latam ni Service Co.

Tampoco concretó qué activos desinvertirá en África ni en qué plazo, no fijó fecha para la nueva propuesta estratégica y no detalló plantilla ni inversión para la sede sevillana de Service Co. Menciona a Estados Unidos entre los mercados de crecimiento, aunque ninguna de las tres verticales lo recoge de forma expresa.

Para un founder, la lectura práctica es simple: la dirección estratégica ya cambió, pero la ejecución todavía no tiene nombres, montos ni calendario. Quien necesite cerrar un contrato con Cox en los próximos meses debería verificar quién firma en cada vertical antes de asumir que la estructura nueva ya opera como tal.