Anthropic elige 14 bancos para su OPV y reta a SpaceX

Anthropic elige 14 bancos para su OPV: Goldman Sachs y Morgan Stanley repiten el esquema de SpaceX

Anthropic ha presentado oficialmente su candidatura para arrebatar a SpaceX el título de mayor salida a Bolsa de la historia, y ya tiene a los bancos que la llevarán al parqué. La compañía de Dario Amodei aspira a estrenarse en la tercera semana de noviembre con una valoración de entre 1,5 y 2 billones de dólares (de 1,34 a 1,8 billones de euros), según Expansión. Para un founder, la letra pequeña de ese sindicato de colocadores dice más sobre cómo se estructuran las grandes operaciones que cualquier titular sobre la valoración.

¿Qué bancos ha elegido Anthropic para su salida a Bolsa?

Según la información publicada por Expansión, Anthropic ha seleccionado 14 bancos de inversión para tutelar su debut. La mayoría son estadounidenses, con los grandes de Wall Street en pleno.

Goldman Sachs se ha quedado con la codiciada primera posición izquierda en la enumeración de bancos, lo que le garantiza el liderazgo de la operación. Morgan Stanley se lleva la primera posición derecha y será el agente de estabilización, exactamente el mismo reparto que en la OPV de SpaceX. JPMorgan avanza posiciones y figura como tercero en la lista.

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Detrás aparecen Bank of America, que retrocede respecto a SpaceX pero conserva plaza en ambas operaciones, y Citi y Wells Fargo, que repiten. Entre los cuatro bancos estadounidenses restantes solo uno participó también en SpaceX: Cantor, la boutique premium de la que ninguna de las dos compañías ha querido prescindir. Los otros tres son Jefferies, Capital One (la entidad participada por Berkshire Hathaway) y BTIG, la división de banca de inversión de U.S. Bancorp.

Conviene señalar una discrepancia en el propio reporte: el texto de Expansión cifra en 14 los bancos elegidos por Anthropic, pero al detallar su procedencia habla de diez con sede en Estados Unidos y doce fuera del país. Forbes y El Mundo elevan el sindicato a 22 entidades, con Goldman Sachs y Morgan Stanley como coordinadores principales. La diferencia probablemente responde a qué se cuenta como banco colocador y qué como firma asesora.

¿Por qué importa la posición de cada banco en el folleto?

En una OPV, el orden de los nombres no es alfabético ni decorativo. La primera posición izquierda identifica al banco que lidera la operación: coordina el road show, fija el rango de precio junto a la compañía y concentra la relación con los inversores institucionales. La primera posición derecha suele recaer en el segundo coordinador y, cuando además actúa como agente de estabilización, es el encargado de intervenir en el mercado secundario si el precio se desestabiliza tras el debut.

Que Goldman Sachs y Morgan Stanley repitan el mismo reparto que en SpaceX no es casualidad: son las dos entidades con más experiencia reciente en colocar compañías de valoración billonaria y con mayor capacidad de distribución entre fondos institucionales. Para una empresa que sale a Bolsa con una valoración que depende casi por completo de expectativas futuras, ese músculo de colocación es parte del producto.

El mapa internacional: Europa, Canadá, Japón y Australia

Europa aporta seis de los bancos internacionales de Anthropic y cuatro de ellos también cobraron de SpaceX: Barclays, Deutsche Bank, UBS y Société Générale. La diferencia está en los reemplazos: Santander e ING lograron plaza en SpaceX, pero Anthropic ha preferido a la banca francesa. BNP Paribas y Crédit Agricole acompañan a Société Générale y elevan a tres el número de entidades galas en la operación.

Fuera de Estados Unidos, solo Canadá iguala a Francia con tres participantes: RBC (que ya estaba en SpaceX), más BMO y TD Securities. El japonés Mizuho repite y Anthropic ha sumado a MUFG. Macquarie Capital cierra la lista: el banco australiano es una pieza fija en las salidas a Bolsa globales y ambas compañías lo han incluido en su bando.

Latinoamérica, la gran ausente del sindicato

Aquí está el dato más relevante para el ecosistema hispanohablante. SpaceX cubrió el flanco latinoamericano por partida doble: eligió a Santander —con sede europea, pero con posición fuerte en los grandes países de la región— e incluyó a un banco local, BTG Pactual. Anthropic, en cambio, saldrá a Bolsa sin ninguna entidad en su sindicato con un ángulo específico hacia Latinoamérica, según Expansión.

La lectura no es que la región haya perdido atractivo, sino que la estructura de colocación de Anthropic prioriza los mercados donde espera colocar el volumen: Estados Unidos, Europa y Canadá. Para un founder latinoamericano, es un recordatorio de que el acceso a las grandes operaciones bursátiles sigue pasando por intermediarios globales, no por la banca regional.

¿Qué dicen las cifras del folleto de Anthropic?

Más allá de los bancos, el S-1 presentado ante la SEC deja números que explican por qué la operación genera tanto ruido. El Mundo recoge que Anthropic registró ingresos de 16.286 millones de dólares en el primer semestre de 2026, catorce veces más que doce meses atrás, con una pérdida operativa de 693 millones en ese periodo. La pérdida neta de más de 80.000 millones que aparece en las cuentas responde, en buena parte, a un ajuste contable por la revalorización de la propia compañía y de instrumentos financieros, no a pérdidas de caja.

ABC añade dos cifras que matizan el entusiasmo: Anthropic destinó 8.945 millones de dólares a infraestructura y computación solo en el primer semestre de 2026, un 283% más que un año antes, y acumula compromisos con proveedores como Google, Amazon, Microsoft, Broadcom, Nscale, Lambda y AMD por un coste aproximado de 657.000 millones de dólares, con contratos que llegan hasta 2045. El financiero Javier García, fundador de Sintetia, calcula en ese medio que, anualizando la caja operativa, el negocio actual valdría entre 90.000 y 200.000 millones, lo que dejaría entre el 86% y el 95% de la valoración buscada en resultados que todavía no existen.

Bloomberg, vía Moneycontrol, reporta que Anthropic registró ingresos de casi 17.000 millones de dólares en el trimestre cerrado el 30 de septiembre y que los inversores manejan una valoración razonable de entre 1,4 y 1,5 billones, con 1,75 billones como techo alcanzable. La compañía presentó su solicitud el 26 de octubre y busca igualar o superar los 86.200 millones que recaudó SpaceX.

¿Qué significa esto para tu startup?

Aunque tu empresa no vaya a salir a Bolsa mañana, la estructura de esta operación deja lecciones aplicables:

Entiende qué hace un banco colocador antes de firmar nada. En rondas tardías y procesos de salida, el rol del banco no es solo traer dinero: fija el precio, organiza las reuniones con inversores y estabiliza el valor después. Si vas a levantar una Serie C o D, pregunta explícitamente quién lidera, quién co-lidera y qué compromisos asume cada parte.
La gobernanza se negocia antes, no después. Forbes detalla que Anthropic creará una única acción de clase F que concentrará el 50,1% de los derechos de voto en manos de sus siete cofundadores. Si estás diseñando tu cap table, decide ahora cuánto control quieres ceder y cómo lo blindas, porque en una salida a Bolsa esa conversación ya llega tarde.
El inversor minorista europeo es un canal real. El Mundo señala que entidades como Revolut y Trade Republic preparan el acceso del pequeño inversor español a la colocación, un mecanismo que SpaceX ya usó reservando una décima parte de su oferta para retail europeo. Si tu producto o tu ronda tiene componente de inversión minorista, ese es el playbook a estudiar.
Mira los compromisos de capital, no solo los ingresos. El caso de Anthropic muestra una compañía con ingresos creciendo a triple dígito y, a la vez, con contratos de computación firmados por cientos de miles de millones. Si tu negocio depende de infraestructura de terceros, modela ese gasto comprometido antes de proyectar márgenes.

Conclusión

Anthropic y SpaceX compiten por el récord de la mayor salida a Bolsa de la historia, pero los verdaderos ganadores ya están decididos: los 14 bancos que Anthropic ha elegido —y los 23 que acompañaron a SpaceX— cobrarán independientemente de quién se lleve el título. La batalla por el récord es un espectáculo; la estructura del sindicato, el reparto de posiciones y la ausencia de un ángulo latinoamericano son la información útil. Para un founder, la lección es que las grandes operaciones se ganan o se pierden en la letra pequeña del folleto mucho antes de que el mercado ponga un precio.