Anthropic vs OpenAI: la brecha de US$25.000M que la contabilidad explica a medias

Por qué hay una brecha de más de US$25.000M entre Anthropic y OpenAI

Anthropic proyecta superar los US$65.000 millones en ingresos anualizados en 2026, frente a los aproximadamente US$40.000 millones declarados por OpenAI. Ese diferencial de alrededor de US$25.000 millones llamó la atención de inversores y reguladores porque no se explica solo por el crecimiento real: una parte importante responde a decisiones contables sobre cómo cada empresa registra las ventas que llegan a través de socios en la nube.

Según reportó Axios y replicó El Observador (Uruguay), Anthropic contabiliza el total bruto facturado al cliente final y luego imputa la comisión del proveedor de nube como gasto operativo. OpenAI, en cambio, registra únicamente el porcentaje neto que retiene de esas operaciones, especialmente las intermediadas por Microsoft. Ambos métodos son válidos bajo normativa SEC, pero producen cifras de "top line" que no son comparables uno a uno.

Qué dice exactamente cada metodología contable

El método de ingresos brutos que aplica Anthropic funciona así: si un usuario paga US$100 por usar Claude a través de AWS o Google Cloud, la empresa anota los US$100 completos como ingreso y registra el porcentaje retenido por la nube como gasto administrativo u operativo en el estado de resultados.

🤖 La IA no es solo para leer sobre ella

En la comunidad la aplicamos: automatización, agentes IA y herramientas reales para emprender, no solo para informarte.

👥 Aplicarla en la comunidad

El método de ingresos netos que aplica OpenAI opera distinto: en operaciones intermediadas por socios como Microsoft, la compañía solo anota el importe que efectivamente queda en sus arcas tras descontar las comisiones del intermediario.

Francine McKenna, especialista en contabilidad y autora del newsletter The Dig, explicó a Axios que la elección depende de quién es "principal" y quién "agente" en la transacción, es decir, quién controla la relación con el cliente y asume la responsabilidad de entregar el producto. Anthropic se autodefine como principal; OpenAI asume la figura de agente en ciertos canales de venta indirectos.

Ambas posturas son aceptadas por la SEC. Dos empresas del mismo sector pueden llegar a conclusiones distintas según la redacción de sus contratos y los argumentos técnicos presentados ante el regulador.

¿La contabilidad explica toda la brecha? No, pero solo una parte

La diferencia de registro contable no alcanza para justificar los US$25.000 millones completos que separan a ambas compañías. Fuentes familiarizadas con las finanzas de Anthropic citadas por Axios estimaron que, si Anthropic adoptara el criterio neto, sus ingresos reportados caerían apenas entre un 6% y un 10%.

Llevado a los números: Anthropic seguiría estando entre US$19.000 y US$21.000 millones por delante de OpenAI incluso después del ajuste contable. Es decir, existe una brecha económica real, pero las cifras de titulares la exageran artificialmente.

El contexto de mercado que sí explica la diferencia restante

La brecha económica subyacente coincide con un punto de inflexión competitivo documentado en el segundo trimestre de 2026. Según reportó The Wall Street Journal y replicó Yahoo Finance, Anthropic registró US$11.600 millones en ingresos trimestrales, más del doble que el trimestre anterior (US$4.730 millones). OpenAI, en cambio, creció solo 18% hasta los US$6.700 millones, una cifra que decepcionó a varios inversores.

En el mismo período, OpenAI tuvo una pérdida operativa de US$12.300 millones, frente a un beneficio operativo ajustado de US$559 millones en Anthropic (cifra que excluye compensaciones en acciones y no equivale a beneficio bajo principios GAAP). El contraste fue tan marcado que OpenAI relevó a su Chief Revenue Officer, Denise Dresser, en menos de un año, sumándose a las salidas del exCOO Brad Lightcap y de Fidji Simo.

La causa operativa más citada es el despegue de Claude Code entre clientes corporativos, mientras que ChatGPT muestra desaceleración en su base de consumidores gratuitos. OpenAI también recortó precios en dos de sus modelos recientes después de que clientes corporativos migrasen tareas a modelos chinos más baratos.

Las cifras de Anthropic: run rate vs. revenue real

Conviene separar dos cosas que los titulares mezclan:

Run rate anualizado: US$65.000 millones a fines de julio de 2026, según Bloomberg, CNBC y Reuters. Es un proyección a 12 meses del ritmo de ingresos del último mes, no dinero ya facturado.
Revenue reservado en el primer semestre: aproximadamente US$16.200 millones (Q1: US$4.730 millones + Q2: más de US$11.500 millones), según documentos de la compañía revisados por Bloomberg.

La diferencia entre ambas cifras suele confundir a lectores y analistas. Un run rate es una herramienta de proyección; los ingresos reservados son dinero ya contabilizado. Hasta que Anthropic presente su S-1 ante la SEC (presentación confidencial hecha en junio de 2026, con bancos colocadores Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan), muchas preguntas quedarán abiertas: el método contable definitivo, qué incluye el "beneficio ajustado", y la concentración de clientes empresariales.

Qué significa esto para tu startup

Para un founder hispanohablante, el ruido en torno a estos números deja tres lecciones concretas aplicables a tu propia contabilidad y estrategia:

Lee el detalle antes de comparar competidores. "Ingresos de US$65.000 millones" y "US$40.000 millones" pueden referirse a bases contables distintas. Cuando analices benchmarks del sector tech, pregunta siempre si las cifras son brutas o netas, reservadas o anualizadas. Un roundup que mezcle ambas sin aclararlo puede distorsionar tu planeamiento.
Define en tus contratos quién es "principal" y quién "agente" desde el día uno. La clasificación afecta directamente cómo presentarás ingresos a inversores y a la SEC. Si vendes a través de un canal (marketplace, reseller, API de hyperscaler), negocia y documenta claramente el rol de cada parte. Cambiar la clasificación después es costoso y contablemente complejo.
Diferencia crecimiento reservado de proyección anualizada. Si estás levantando capital o preparando un IPO, prepara ambos discursos: el run rate impresiona a inversores early stage, pero el revenue reservado y auditado es el que sostiene una ronda serie B en adelante. Los analistas senior ya hacen esta distinción.