ASML: capacidad vendida hasta 2028 por la demanda de IA

ASML ya vendió toda su capacidad para 2027 y 2028

ASML reconoció que su suministro, tal como está planificado para 2027 y 2028, no alcanzará para cubrir la demanda de sus clientes. La empresa neerlandesa es la única del mundo que fabrica máquinas de litografía de ultravioleta extrema (EUV), el equipo sin el cual no se puede producir ningún chip de vanguardia. Para un founder que construye producto sobre capacidad de cómputo, la lectura es incómoda: el cuello de botella de la IA dejó de estar en los modelos y pasó a estar en las máquinas que imprimen los chips.

La compañía ya tiene su producción de 2027 y 2028 comprometida, y algunos clientes están formalizando pedidos que no se servirán hasta 2029 o 2030. No es una advertencia vaga: es la constatación de que el ritmo de la infraestructura de IA durante los próximos tres años está limitado por una sola fábrica en Veldhoven, Países Bajos.

Qué dijo exactamente ASML sobre su capacidad

El CEO Christophe Fouquet lo puso por escrito en el comunicado de resultados: "ahora esperamos que nuestro suministro, tal como está previsto para 2027 y 2028, no cumplirá plenamente la demanda de nuestros clientes". En un video separado añadió que los clientes les piden "todos los días" más herramientas, según recogió Bloomberg.

El plan de expansión tampoco resuelve el problema. ASML se comprometió a aumentar su capacidad de fabricación un 30% en 2027 y estudia otro 30% adicional en 2028. Fouquet fue explícito: sumar ese 30% en 2027 y otro 30% en 2028 no les permitirá atender la demanda, por lo que la compañía analiza cómo extender la capacidad más allá, especialmente en 2028 y siguientes.

Para el cuarto trimestre de 2026, ASML espera ventas netas de entre 14.200 y 15.200 millones de euros con un margen bruto cercano al 57%. Son cifras muy por encima de lo que proyectaban los analistas del sector.

Por qué una sola empresa marca el ritmo de la IA

ASML no tiene competencia real en el segmento que importa. Fabrica cuatro grandes familias de equipos de litografía —ultravioleta profundo (UVP) de inmersión, UVP en seco, EUV convencional y EUV de alta apertura (High-NA)—, pero los chips de vanguardia por debajo de los 7 nm, los que alimentan los centros de datos de IA, solo salen de las máquinas EUV.

El tamaño del embudo explica la magnitud del problema. Una fábrica de gran capacidad de circuitos integrados de vanguardia puede incorporar entre 30 y 50 de estas máquinas, y cada una cuesta entre 180 y 220 millones de euros en su versión EUV convencional y entre 300 y 350 millones si es High-NA. Bloomberg eleva el techo: los equipos pueden llegar a costar hasta US$400 millones por unidad.

Los clientes que dependen de ese suministro son prácticamente todos los nombres grandes del sector: TSMC, Intel, Samsung, Rapidus, SK hynix y Micron, que están construyendo plantas que necesitan decenas de estos equipos cada una.

Los números del tercer trimestre: la demanda ya está en la caja

Los resultados publicados el 14 de octubre de 2026 confirman que la presión no es teórica. ASML reportó ventas netas récord de 11.662 millones de euros, un beneficio neto de 4.960 millones y un margen bruto del 57,5%, según el detalle difundido por Unite.AI. Vendió 113 sistemas nuevos y 8 usados en el trimestre, frente a los 86 nuevos del trimestre anterior.

El negocio de servicio y actualizaciones de máquinas ya instaladas aportó 3.289 millones de euros, muy por encima de los 1.962 millones del mismo periodo del año anterior. Es la parte del negocio que menos titulares genera y la que más importa a los clientes: cuando no puedes comprar máquinas nuevas, exprimir las que ya tienes es la única vía.

Para el conjunto de 2026, la previsión subió a entre 44.000 y 45.000 millones de euros, con un crecimiento del 36% frente a 2025. El negocio EUV crece más del 45% y China representa alrededor del 20% de los ingresos totales.

El monopolio también se cobra en precios

La escasez tiene una segunda consecuencia que afecta directamente a cualquiera que pague por cómputo: ASML ya cerró las negociaciones de precios con sus principales clientes. Según Bloomberg, el impacto se verá parcialmente en 2027 y por completo a partir de 2028. En julio, la dirección había señalado que el entorno "da flexibilidad en precios más de lo que se habría visto en el pasado", según recogió 247wallst.

Traducido: el coste de fabricar chips de vanguardia va a subir, y ese coste se traslada hacia abajo en la cadena hasta llegar a la factura de nube de quien entrena o sirve modelos.

Qué significa esto para tu startup

1. Revisa tus supuestos de coste de cómputo a 2028. Si tu modelo financiero asume que el precio por GPU va a caer de forma sostenida, ese supuesto merece una segunda mirada. Con capacidad restringida y precios subiendo en el eslabón más crítico, el escenario base razonable no es "todo más barato", sino "más barato por unidad de trabajo, con oferta limitada". Modela al menos un escenario donde la capacidad escasea y el precio no baja.

2. No asumas que podrás escalar cómputo cuando lo necesites. La asignación de capacidad se reparte entre un puñado de clientes grandes con contratos a años vista. Si tu producto depende de entrenar o servir modelos en nodos de vanguardia, negocia compromisos de capacidad con antelación o diseña la arquitectura para poder degradar a hardware menos avanzado sin romper la experiencia de usuario.

3. Si vendes software a la industria, hay una ventana clara. ASML está empujando la productividad de las máquinas ya instaladas: el sistema NXE:3800F pasa de 230 a 260 obleas por hora, las herramientas de inmersión que envíe en 2027 alcanzarán las 330 obleas por hora y el sistema de metrología YieldStar 550B mejora la productividad un 60%. Todo eso son datos que Unite.AI recoge de los resultados. Cada punto de eficiencia ganado en una fábrica existente vale más que una máquina nueva que no se puede entregar. Herramientas de automatización, analítica de rendimiento y software de mantenimiento predictivo para fabs tienen demanda garantizada por los próximos años.

4. Vigila el riesgo de ciclo. La memoria es un negocio cíclico y las ventas de sistemas para memoria crecerían más del 75% en 2026, según 247wallst. Si ASML amplía capacidad justo cuando la demanda toca techo, el exceso de oferta llegará con retraso y golpeará a toda la cadena. Para un founder, la lección es no construir un plan de negocio que solo funcione en el escenario de escasez permanente.

Qué podría romper el monopolio (y cuándo)

A corto plazo, poco. No se espera que los fabricantes chinos de equipos de litografía tengan sus propias máquinas EUV, y la única alternativa real es la litografía de nanoimpresión de Canon, cuya presencia en el mercado sigue siendo comedida.

En el horizonte largo hay movimientos que sí importan. TSMC pidió a ASML liderar un consorcio para llevar un retículo de 12 pulgadas a la industria en la primera mitad de la próxima década, y confirmó producción en volumen con High-NA alrededor de 2030. Samsung planea High-NA en producción en volumen desde 2028 e Intel ya lo usa con un número creciente de capas, según Unite.AI. ASML, por su parte, empezó a construir su segundo campus industrial en Países Bajos, cuya primera fase está prevista para 2029, de acuerdo con Bloomberg.

Conclusión

ASML acaba de convertir la escasez de cómputo en un hecho estructural con fecha: 2027 y 2028 están vendidos, y la lista de espera llega a 2030. Para los fabricantes de chips es una mala noticia con precios al alza. Para los founders, es una señal para dejar de tratar la infraestructura de IA como un commodity infinito y empezar a planificar la capacidad —y su coste— como lo que es: un recurso escaso con un solo proveedor en el eslabón más crítico.

Fuentes

• Xataka (fuente original)
• Unite.AI
• Bloomberg Línea
• 247wallst
• Intereconomía
• Crypto Briefing